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半數(shù)債基負(fù)收益 新債基如何掙錢
2011-05-23   作者:陳霖  來源:證券日?qǐng)?bào)
 
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    初夏來至,新基金一如既往地密集發(fā)行,,其中最火當(dāng)屬債券型基金,。上周,富國天盈分級(jí)債基3日內(nèi)募資80億,,強(qiáng)大市場號(hào)召力令人震撼,!
  5月以來的14個(gè)交易日,,正在發(fā)行的債基數(shù)量就達(dá)9只(A/B/C分開算),創(chuàng)下今年單月債基發(fā)行之最,。本周還將有8只債基上柜,。《證券日?qǐng)?bào)》基金周刊注意到,,今年成功結(jié)束募集的17只債基累計(jì)募集225.5億元,,占同期基金募集總額1215億的19%。
    WIND數(shù)據(jù)顯示,,截止5月20日,,今年以來除5只中長期純債和2只中短債外,71只一級(jí)混合債券基金平均復(fù)權(quán)單位凈值增長率為0.18%,,其中,,負(fù)收益31只,占比44%,;77只二級(jí)混合債券基金復(fù)權(quán)單位凈值增長率為0.14%,,負(fù)收益40只,占比52%,。
  投資者和基金管理者似乎眼光一致,。數(shù)據(jù)表明,基金正在回歸債性,,加倉債券成趨勢(shì),。中國債券網(wǎng)了解到,4月基金在銀行間債券市場凈買入1492.58億元,,相當(dāng)于3月份基金凈買入量的5倍有余,,3月,基金在銀行間債券市場的凈買入量僅為279.6億元,。
  《證券日?qǐng)?bào)》基金周刊在各大銀行的調(diào)查也表明,,正在銷售的30只基金中,債券基金的銷售明顯好于其他品種的基金,。
  對(duì)此,,鵬華信用增利的基金經(jīng)理劉建巖在接受《證券日?qǐng)?bào)》基金周刊記者采訪時(shí)表示:一系列債券市場的不利因素正逐漸消化,債券市場經(jīng)過下跌后正進(jìn)入盤整期,。下一個(gè)階段,債券市場前景較好,,值得投資,。
  信達(dá)證券基金研究員劉明軍表示:進(jìn)入二季度,債基的業(yè)績已經(jīng)出現(xiàn)了好轉(zhuǎn)的跡象,,短期投資還是可取的,,但是過多的債基涌入市場,,可能會(huì)導(dǎo)致可交易債券的供需不平衡。這一點(diǎn)也不容忽視,。

  緊縮之下債基業(yè)績下滑 發(fā)行創(chuàng)歷史記錄

  債基今年的業(yè)績?nèi)绾文�,?來看下面一組數(shù)據(jù)�,!蹲C券日?qǐng)?bào)》基金周刊記者根據(jù)WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),,4月1日截止5月20日,5只中長期純債的平均復(fù)權(quán)單位凈值增長率為1.01,;2只中短債低至0.57%,;74只混合債券一級(jí)基金的為0.44%,其中,,負(fù)收益17只,,占比23%;84只混合債券二級(jí)基金為0.49%,,負(fù)收益20只,,占比24%。我們是應(yīng)該感到欣慰了,,對(duì)比一季度吧,!
  5只中長期純債的平均回報(bào)率僅為0.43%;2只中短債還不錯(cuò)為1.02%,;71只混合一級(jí)債基低至為-0.23%,,其中,負(fù)收益41只,,占比58%,,77只混合二級(jí)債基為-0.37%,負(fù)收益只數(shù)44只,,占比57%,。可以說,,一季度末的平均回報(bào)率為負(fù),,堪稱“史無前例”,令人唏噓。
  債基的業(yè)績萎靡不振,,債基的發(fā)行與募集卻是另一番天地,。
  WIND數(shù)據(jù)顯示,今年以來截至5月20日, 17只債基累計(jì)募集225.5億元,,占全部基金募集1215億的19%,。.債基可以說為今年基金市場立下了汗馬功勞。驚訝之余, 回溯歷史,也許你就會(huì)有更深的體會(huì),。
  細(xì)數(shù)五花八門的基金品種,,論及穩(wěn)定回報(bào)率,債基可謂戰(zhàn)功顯赫,,叱咤基金界,。2010年128只債基全線收正。2009年84只債基僅5只告負(fù),,負(fù)收益?zhèn)急?%,。 2008年30只債基2只負(fù)收益,負(fù)收益?zhèn)急?.7%,。 3年長跑健將,,債基賺足了人氣,當(dāng)仁不讓的成為了低風(fēng)險(xiǎn)收益的代名詞,�,;駛儗�(duì)債基信心滿滿。
  盡管當(dāng)前由于受到緊縮貨幣政策和高企的通脹率雙重影響,,債基魅力依舊,。當(dāng)然,實(shí)事求是的說,,花樣百出的債基新產(chǎn)品似乎也為其銷售盡了一份力,,封閉式債基、分級(jí)債基,、指數(shù)債基等等各種創(chuàng)新品種層出不窮,,打出“滿足了不同層次的基金消費(fèi)者的需求”的旗號(hào)吸引眼球。
  記者為此走訪工商銀行和建設(shè)銀行等多家銷售渠道較強(qiáng)的銀行,,并了解到,,如今的基金銷售沒有前幾年那么好,前來購買的人也不是很多,,但是,,新基金銷售還不錯(cuò),特別是低風(fēng)險(xiǎn)類的新基金,,如債基,、保本等等�,!白罱�,,這類型的基金發(fā)行量大,前來購買的人也多了一些,,”位于一家鬧市區(qū)的工商銀行基金銷售員王女士坦白道,,“現(xiàn)在前來咨詢基金顧客,我們主要推薦債基,,沒有辦法啊,,股市現(xiàn)在不好,大家不敢買,,前兩天富國天盈債基發(fā)售,,我們行總共才配置200萬,這個(gè)量是不夠的,,我們一個(gè)上午就賣完了,,其中一個(gè)基民一個(gè)人買了100萬�,!�
  信達(dá)證券基金研究員劉明軍先生在接受《證券日?qǐng)?bào)》基金周刊記者采訪時(shí)表示,,債券型基金今年的發(fā)行加速且募集的規(guī)模較大主要有二個(gè)原因。首先,,債基發(fā)行如日中天受益于A股市場持續(xù)震蕩,,普遍看低股市的賺錢效應(yīng),新股基的發(fā)行也陷入困境,。債基的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小,,盡管短期虧損,長期還是穩(wěn)定的,。其次,,投資者有避險(xiǎn)需求,前期的一系列加息和通脹等不利因素已經(jīng)逐漸被消化,。目前來看,,債基等固定收益類產(chǎn)品確實(shí)比較受投資者的歡迎。
  但是,,劉明軍也提醒,,新債基募集競爭相當(dāng)激烈,只有在滿足消費(fèi)者的真正需求下才能賣的好,,他提到了剛剛結(jié)束募集的富國天盈,。天盈A類似于一個(gè)6個(gè)月滾動(dòng)的理財(cái)產(chǎn)品。它的約定收益率為1.4倍銀行一年期定存,,六個(gè)月打開一次,,也更加靈活,消費(fèi)者當(dāng)然青睞,。其次,,富國旗下的債基普遍規(guī)模較大、業(yè)績穩(wěn)定,、收益較高,。良好的口碑也成就了該基金的銷售奇跡。 這也提醒了基金公司,提升業(yè)績的同時(shí),,也要注重產(chǎn)品設(shè)計(jì),。

  避險(xiǎn)需求促基金回歸債性 未來供求關(guān)系說法不一

  債基受到追捧,債券市場上也有所反應(yīng),。震蕩的股市,,債基或是偏債型基金的投資策略似乎發(fā)生了一些轉(zhuǎn)向,《證券日?qǐng)?bào)》基金周刊記者從中國債券網(wǎng)了解到,,4月銀行間市場債券托管量增加了1653.21億元,,統(tǒng)計(jì)顯示,其中4月基金在銀行間債券市場凈買入1492.58億元,,相當(dāng)于3月份基金凈買入量的5倍有余,,3月,基金在銀行間債券市場的凈買入量僅為279.6億元,。我們從這其中已經(jīng)能看出一些蛛絲馬跡,,基金似乎正在回歸債性。
  鵬華信用增利的基金經(jīng)理劉建巖在接受《證券日?qǐng)?bào)》基金周刊記者采訪時(shí)明確表示:目前,,穩(wěn)健是最重要的,,作為一只二級(jí)債基,我們的投資重點(diǎn)是債券市場,,特別是信用債,。盡管市場預(yù)期?月份CPI維持通脹壓力仍然較大。但是,,將視角拉長,,市場的機(jī)會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于風(fēng)險(xiǎn),債券市場的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)提前被預(yù)期,。
  值得注意是,,今年以來截至5月20日,鵬華信用增利A的復(fù)權(quán)單位凈值增長率為2排名同類只基金的第名,,鵬華信用增利為,,排名名。
  劉明軍也稱:和投資者一樣,,在持續(xù)震蕩的股市中,,基金同樣也有避險(xiǎn)需求,債券型基金,、偏債基金等等都會(huì)選擇增加債券的配置比例,。
  基于此,記者不禁發(fā)問,,震蕩股市,、回歸債性,,會(huì)不會(huì)影響債券市場本身的供求關(guān)系,從而對(duì)市場產(chǎn)生負(fù)面的影響,。
  對(duì)此,,劉明軍認(rèn)為,目前,,我國倡導(dǎo)建立多層次資本市場的情況,,債券作為企業(yè)直接融資方式之一,未來有很大的上升空間,。但是,短期來看,,債券市場較A股市場小很多,,市場的標(biāo)的物也少。一般債基都要嚴(yán)格控制規(guī)模,,降低風(fēng)險(xiǎn),。
  相反,劉建巖則笑言,,盡管日常接觸的債券,,特別是交易所上市的債券很少.但是,銀行間債券諸如國債,、金融債發(fā)行日益升溫,,央票和企業(yè)債的發(fā)行數(shù)量也逐年增多,因此不會(huì)出現(xiàn)供不應(yīng)求的狀況,,但考慮到短期內(nèi)供給的釋放不能滿足市場需求,,可能會(huì)對(duì)出現(xiàn)供需不匹配的現(xiàn)象。

  專家提醒:選擇適合產(chǎn)品是王道

  紛繁復(fù)雜的基金市場,,追求低風(fēng)險(xiǎn)收益的投資者應(yīng)該選擇什么樣的基金呢?專家也提醒投資者切勿盲目跟風(fēng),。
  建設(shè)銀行的基金銷售員錢女士對(duì)記者開誠布公:低風(fēng)險(xiǎn)不等于無風(fēng)險(xiǎn),購買還需慎重,。
  劉明軍對(duì)此就語重心長的說道:市場上債基種類不少,,投資者在選擇時(shí),切勿盲目跟從,,一定風(fēng)險(xiǎn)還是存在的,。考察基金公司旗下的債基的業(yè)績是否穩(wěn)定非常有必要,。
  劉建巖建議投資者:不能將眼光僅僅盯準(zhǔn)某個(gè)特定階段,,看到有賺錢效應(yīng)就立即投資,應(yīng)該信賴長期穩(wěn)定的品種,。經(jīng)過國家一系列宏觀調(diào)控之后,,債券市場在下跌后目前正處于調(diào)整期,,下一個(gè)階段債券市場將迎來更好的投資機(jī)會(huì)。
  招商銀行金葵花理財(cái)中心的國際金融理財(cái)師杜南先生在接受《證券日?qǐng)?bào)》基金周刊記者采訪時(shí)稱:當(dāng)前,,債券市場回調(diào),,國債和企業(yè)債收益高,處于歷史上相對(duì)較高的位置,。但均衡配置仍是王道,。

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