在通貨膨脹勢頭暫難緩解,，貨幣政策持續(xù)緊縮,，房地產(chǎn)調(diào)控力度不斷加強等多重因素影響下,，滬深兩市股指近期均出現(xiàn)了一定調(diào)整,，上證指數(shù)和深證成指距年內(nèi)高點的最大跌幅已分別達到8%和10%。海外投行對中國經(jīng)濟未來發(fā)展方向和A股走勢的判斷分歧日漸加大,，樂觀與悲觀的預期的差距似已到了天壤之別,、水火不容的地步,。
唱多的代表人物就是因創(chuàng)造性提出“金磚四國”概念的高盛投資集團前首席經(jīng)濟學家吉姆·奧尼爾(目前擔任高盛資產(chǎn)管理公司首席執(zhí)行官),。他在上周接受媒體采訪時就表示,，中國A股市場是今年全球最可能上演“黑天鵝事件”的地方，越是不被大多數(shù)投資者看好越是容易出現(xiàn)奇跡,。而投資者也大可不必對世界經(jīng)濟前景過于擔憂,，將太多的資金從股票和債券市場收回來可能會錯過一輪大漲良機。
奧尼爾說,，現(xiàn)在許多投資者擔心中國房地產(chǎn)市場崩盤將引爆一場全球性金融混亂,，這種擔憂其實是多余的。他說,，現(xiàn)在投資者之間流傳著一種說法稱“西方陷入困境,，東方危機重重”，基于這種擔憂許多人從股票和債券市場撤出選擇持有最安全的現(xiàn)金,。
奧尼爾指出，這完全是一種誤傳,。他認為“西方陷入困境”之說根本站不住腳,，事實上包括德國、瑞典,、澳大利亞和加拿大等國經(jīng)濟增長都非常強勁,。投資者對新興市場的擔憂也完全沒有根據(jù)，因為中國,、印度,、巴西和俄羅斯等金磚國家經(jīng)濟增速既快又平穩(wěn)。
奧尼爾表示,，雖然A股今年以來的表現(xiàn)與中國經(jīng)濟高速增長很不協(xié)調(diào)但這只是暫時現(xiàn)象,，主要是因為中國物價漲幅太大，政府希望通過打壓股市抑制資產(chǎn)價格上漲,。他預計中國通貨膨脹形勢下半年或?qū)⒊霈F(xiàn)明顯好轉(zhuǎn),，而被壓抑太久的A股市場也將出現(xiàn)“瘋狂性上漲”。
而唱空的代表則是一貫的大空頭查諾斯,。對沖基金經(jīng)理人,、著名的賣空者查諾斯近日向媒體表示，中國經(jīng)濟已經(jīng)且正在顯露出切實的疲軟跡象，房地產(chǎn)領域尤其如此,，中國經(jīng)濟甚至可能陷入衰退,。
查諾斯比喻道：“中國經(jīng)濟的表面已開始出現(xiàn)裂縫擴散的問題。我們正在看到房地產(chǎn)公司關門,，銷售處也開始歇業(yè),。中國經(jīng)濟發(fā)展的某些發(fā)動機至少已開始失去活力�,！彼�稱,，至少從表面上來看，中國經(jīng)濟最大的一個可明確感知的問題就是通脹,。
中國央行已開始對經(jīng)濟過熱采取措施,，自2010年10月以來已四次加息。中國的通脹率隨后有所下降,，今年4月降至5.3%,，但是中國經(jīng)濟仍保持高速發(fā)展，今年第一季度的GDP大幅增長9.7%,。
這樣的增速已引發(fā)了外界的質(zhì)疑：中國政府的行動是否太過遲緩以致過熱的經(jīng)濟不能降溫,，以及中國是否有能力完成它所追求的經(jīng)濟轉(zhuǎn)型：從出口驅(qū)動型經(jīng)濟轉(zhuǎn)向較為依賴內(nèi)部消費的經(jīng)濟。
查諾斯認為,，中國經(jīng)濟任何可感知的減速都可能快速惡化,，“許多人都愿意指出中國經(jīng)濟增速在放緩，真正令人恐懼的是,，如果他們削減建筑開支,，這可能不僅僅是經(jīng)濟增速放緩的問題，經(jīng)濟有可能快速陷入負增長,�,！�
查諾斯還與其他一些人士認為，中國所采取的減緩經(jīng)濟增速的措施可能事與愿違,，“事情的關鍵在于,，如果他們過于用力踩剎車，經(jīng)濟就可能倒退,，而不僅僅是增速放緩,。沒有人公開這樣說，因為這種局面太令人難以置信,。但是,，這恰好就是經(jīng)濟數(shù)據(jù)產(chǎn)生作用的方式”。
查諾斯去年初就曾經(jīng)放言說：“中國飆漲的房地產(chǎn)市場,，是靠投機性資金撐起來的泡沫,，相當于1000個以上的迪拜。”他認為,，中國正經(jīng)歷著一場史無前例的房地產(chǎn)泡沫,，而城鎮(zhèn)化帶來的增長潛力遠沒有外界想象的那樣充分。
由于中國對境外熱錢進入A股嚴加防范,，查諾斯不可能像做空安然一樣用手中掌管的60億美元資金對中國經(jīng)濟前景投下不信任票,。但是，這位賣空高手看衰中國也并非止于空談,。他曾在一個會議上列舉了他做空的股票,，其中包括在香港交易所上市的房地產(chǎn)開發(fā)商保利香港。