自基金審批開辟了第六條通道以后,，新基金發(fā)行頓時(shí)一發(fā)不可收拾,，然而由于基金市場(chǎng)整體“原地踏步”,，基金公司在發(fā)行新產(chǎn)品時(shí)絞盡腦汁,，各種概念,、主題的基金產(chǎn)品紛紛冒了出來,，極力吸引市場(chǎng)的眼球,。各種概念,、主題背后,，透露出的則是嚴(yán)重同質(zhì)化的公募基金市場(chǎng),。
新基金井噴花樣繁多迷人眼
現(xiàn)在基金公司可以同時(shí)上報(bào)6只不同類型的產(chǎn)品，包括股票型基金,、固定收益產(chǎn)品,、QDII基金、基金專戶,、創(chuàng)新基金產(chǎn)品和指數(shù)型基金,。另外，《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者了解到,，目前證監(jiān)會(huì)對(duì)創(chuàng)新基金產(chǎn)品的申報(bào)審批將沒有數(shù)量上的限制,。只要?jiǎng)?chuàng)新產(chǎn)品方案成熟，就可以上報(bào),，不受“一家公司在一個(gè)通道只能上報(bào)一只產(chǎn)品”的限制,。
Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2011年前4個(gè)月,，已經(jīng)有69只新基金產(chǎn)品發(fā)行,，而2010年全年，新基金數(shù)量則為154只,，這就是說,，僅今年前4個(gè)月發(fā)行的基金產(chǎn)品數(shù)量，已經(jīng)達(dá)到去年全年的45%,。
在新基金發(fā)行“井噴”的同時(shí),，各種名頭響亮或者標(biāo)新立異的基金產(chǎn)品也不斷涌現(xiàn)出來,。剛剛結(jié)束募集的大摩多因子策略在其招募說明書中表示，該只基金利用“大摩多因子阿爾法模型”計(jì)算每只股票的因子加權(quán)得分,，并挑選總得分最高的若干只個(gè)股構(gòu)建投資組合,。這只基金募集目標(biāo)為30億份，而截止日份額僅為10.44億份,。
已于4月29日結(jié)束募集的建信雙利策略主題分級(jí)則表示“本基金采用主題策略篩選和個(gè)股精選相結(jié)合的方法篩選上市公司,，在有效控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，追求基金資產(chǎn)的穩(wěn)健增值”,。而大成核心雙動(dòng)力則表示要“采用自上而下的方式實(shí)施大類資產(chǎn)間的戰(zhàn)略配置,，并采用‘核心—雙衛(wèi)星’策略管理股票資產(chǎn)”。截至5月19日,，該基金今年以來的復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為-9.73%,，相對(duì)于大盤的增長(zhǎng)率則為-11.6%，在327只同類基金中居280位,。
除了上述在投資策略上十分深?yuàn)W的基金外,，各種打著消費(fèi)、低碳,、抗通脹和新興產(chǎn)業(yè)等“時(shí)髦”概念的新基金在市場(chǎng)上也開始泛濫起來,。Wind統(tǒng)計(jì)顯示，自2010年以來,，由于國(guó)內(nèi)通脹高企,，僅僅打著消費(fèi)主題的基金就有包括金元比聯(lián)消費(fèi)主題、大摩消費(fèi)領(lǐng)航,、匯豐晉信消費(fèi)紅利等數(shù)只,；創(chuàng)新和新興產(chǎn)業(yè)也成為新基金的另一桿大旗，出現(xiàn)了包括華寶興業(yè)新興產(chǎn)業(yè),、銀河創(chuàng)新成長(zhǎng)等多只基金,。
除此之外，2010年以來,，公募基金市場(chǎng)上還出現(xiàn)了包括中海環(huán)保新能源,、銀華抗通脹主題、匯豐晉信低碳先鋒,、匯添富民營(yíng)活力等標(biāo)新立異的新基金,。
“現(xiàn)在新基金發(fā)行這么密集，還經(jīng)常出現(xiàn)撞車的情況,，而證監(jiān)會(huì)又要求新基金批準(zhǔn)發(fā)行之后6個(gè)月內(nèi)必須發(fā)行,，基金市場(chǎng)目前又不景氣，沒有個(gè)響亮的名頭很難吸引基民的眼球,，從那么多基金中脫穎而出,�,！蹦成钲诨鸸矩�(fù)責(zé)渠道的人士告訴記者。
名頭響亮無助業(yè)績(jī)提升 新概念基金不景氣
“名頭”雖然響亮,，對(duì)業(yè)績(jī)卻沒什么幫助,。
Wind統(tǒng)計(jì)顯示，在上述的幾只基金中,，今年以來凈值增長(zhǎng)理想的為數(shù)頗少,。匯添富民營(yíng)活力今年以來的復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為-6.17%，相對(duì)于大盤的增長(zhǎng)率則為-8%,，在327只同類產(chǎn)品中位列第211位,，不僅在同類產(chǎn)品中居于下游，還大幅跑輸了大盤,。
匯豐晉信低碳先鋒今年以來的復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為-7.03%,，相對(duì)于大盤的增長(zhǎng)率則為-8.86%，在327只同類產(chǎn)品中位列第230位,；中海環(huán)保新能源今年以來的復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為-10.30%,，相對(duì)于大盤的增長(zhǎng)率則為-12.14%，在167只同類產(chǎn)品中位列第151位,；銀華抗通脹主題今年以來的復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為-3.38%，相對(duì)于大盤的增長(zhǎng)率則為-5.21%,，在27只同類產(chǎn)品中位列倒數(shù)第二,。
在打著消費(fèi)旗號(hào)的幾只基金中，金元比聯(lián)消費(fèi)主題今年以來的復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為-10.06%,，相對(duì)于大盤的增長(zhǎng)率則為-11.89%,，在327只同類產(chǎn)品中位列第290位；大摩消費(fèi)領(lǐng)航今年以來的復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為-6.83%,，相對(duì)于大盤的增長(zhǎng)率則為-8.66%,，在167只同類產(chǎn)品中位列第99位；匯豐晉信消費(fèi)紅利今年以來的復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為-3.91%,，相對(duì)于大盤的增長(zhǎng)率則為-5.75%,，在327只同類產(chǎn)品中位列第154位。
打著創(chuàng)新成長(zhǎng)和新興產(chǎn)業(yè)名號(hào)基金的日子過得也不如意,。華寶興業(yè)新興產(chǎn)業(yè)今年以來的復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為-10.82%,，相對(duì)于大盤的增長(zhǎng)率則為-12.65%，在327只同類產(chǎn)品中位列第301位,；銀華成長(zhǎng)先鋒今年以來的復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為-10.66%,，相對(duì)于大盤的增長(zhǎng)率則為-12.49%，在167只同類產(chǎn)品中位列第154位,。
“一是這些概念的實(shí)際投資效果仍然需要觀察,，另一方面,，基金的名號(hào)和它在實(shí)際交易中的操作未必是一回事�,！币晃换鹪u(píng)價(jià)人士對(duì)記者表示,，這些概念、主題的拋出,，主要還是為了配合基金的發(fā)行,，基民們?cè)谫I基金的時(shí)候還是要“擦亮眼睛”，不要被概念忽悠,。
同質(zhì)化困擾公募基金 投資范圍亟待拓寬
這些“名頭響亮”,，各種主題、概念被大肆炒作的背后,，是中國(guó)公募基金業(yè)日漸式微,、新基金發(fā)行成為“存量游戲”的尷尬的行業(yè)現(xiàn)狀。
Wind統(tǒng)計(jì)顯示,，從2008年到現(xiàn)在,，國(guó)內(nèi)公募基金產(chǎn)品的數(shù)量已經(jīng)從439只增長(zhǎng)到了776只，但基金業(yè)的總份額卻始終在2 .4萬億份左右徘徊,，總資產(chǎn)也始終在2.4萬億元左右徘徊,。相比之下，滬深兩市的上市公司已經(jīng)由2008年底的1604家上升到了目前的2011年4月底的2175家,，總市值也由當(dāng)時(shí)的12.1萬億元增長(zhǎng)到了目前的27.5萬億元,。
正是在這種基金業(yè)整體止步不前的情況下，基金產(chǎn)品密集擴(kuò)容,，新基金的發(fā)行也愈發(fā)艱難,，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)“白熱化”。
而另一方面,，公募基金產(chǎn)品嚴(yán)重同質(zhì)化已非一日,。上述基金評(píng)價(jià)業(yè)人士告訴記者，在2009年末證監(jiān)會(huì)基金部發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化基金審核工作有關(guān)問題的通知》中,，創(chuàng)新類基金占有一個(gè)專門的審核通道,。但實(shí)際上由于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)存在的種種限制，目前基金在產(chǎn)品創(chuàng)新方面進(jìn)展依然緩慢,，公募基金市場(chǎng)的產(chǎn)品同質(zhì)化局面沒有得到多大程度的改善,。
“證監(jiān)會(huì)的創(chuàng)新產(chǎn)品實(shí)際上是要求基金在投資方式、運(yùn)作方式上進(jìn)行創(chuàng)新,，而國(guó)內(nèi)目前許多這些對(duì)主題,、概念進(jìn)行炒作的基金并不是真正的創(chuàng)新產(chǎn)品，審批的時(shí)候也不是走的創(chuàng)新產(chǎn)品的通道�,！痹撊耸扛嬖V記者,，目前有一些分級(jí)基金在銷售上實(shí)現(xiàn)了創(chuàng)新，但一般不會(huì)通過創(chuàng)新通道的審批,。
正是在新基金密集發(fā)行和同質(zhì)化未有改變的雙重困境下,，基金公司發(fā)行基金就不得不絞盡腦汁炒作新概念、新主題來吸引基民的眼球,。
“公募基金的投資渠道過于狹窄,，除了股票就是債券�,！币晃换饦I(yè)人士向記者表示,，在目前的《基金法》框架下，基金投資標(biāo)的有限,，在新基金密集發(fā)行的情況下,，很難避免同質(zhì)化的傾向。他告訴記者,，目前在基金產(chǎn)品投資股指期貨上仍存有不少技術(shù)上的障礙,，短期內(nèi)仍然難以實(shí)現(xiàn)。
據(jù)媒體報(bào)道,，在新的《基金法》中,，基金投資范圍和品種的限制都將放松，允許基金業(yè)以適當(dāng)?shù)姆绞酵顿Y房地產(chǎn),、黃金,、白銀等其它商品，并規(guī)定或授權(quán)證監(jiān)會(huì)對(duì)投資品種和投資方式進(jìn)行規(guī)范管理,。分析人士認(rèn)為，這或?qū)O大改善基金業(yè)的同質(zhì)化困境,。