金融一體化下,，期市越來越像股市,，而股市也越來越像期市。2011年,，兩個市場都面臨流動性緊縮問題,，充滿了不確定性,，但又滿懷希望。
流動性收緊是股市和期市都不得不面臨的問題,。包括中國,、印度在內(nèi)的新興國家在通脹的壓力下已經(jīng)開始全面收縮，歐元區(qū)在通脹苗頭出現(xiàn)后也開始穩(wěn)步調(diào)整,，美國處于觀望狀態(tài)等等,。這些現(xiàn)象綜合起來表明，流動性全面寬松的格局進(jìn)入尾聲,，美元未來隨時可能轉(zhuǎn)向,，并拖累大宗商品的走勢。
“美聯(lián)儲債券購買計劃的結(jié)束并不一定表明全球最大經(jīng)濟體低利率時代的結(jié)束,，但起碼會減弱推動高風(fēng)險交易的動能,，也應(yīng)給美元帶來一些支撐，交易員可能也希望通過借入歐元,、英鎊和美元獲得押注新興市場貨幣的資金,。”全球最大外匯交易銀行德意志銀行周二發(fā)布的研究報告中表示,，美聯(lián)儲第二輪量化寬松政策結(jié)束能推動美元走高,。
然而，即便美元指數(shù)大幅反彈,，那么大宗商品會再現(xiàn)2008年深跌一幕嗎,？從大宗商品的最大進(jìn)口國中國近期的經(jīng)濟表現(xiàn)來看，就不會,。僅從能源一個角度入手,，近期的電荒頻頻可知實體經(jīng)濟對煤炭的需求依舊,，而且是實實在在的產(chǎn)業(yè)需求，這并不會隨石油的短期波動而改變,，而且近期很多小金屬不但依然強勢,，還屢創(chuàng)歷史新高。
是不是我們應(yīng)該對市場的看法更精細(xì)化,？在期待股市暴漲的人們心中,，新的經(jīng)濟增長周期即將形成的心理預(yù)期成為市場的重要信心。東興證券研究所所長銀國宏分析認(rèn)為,，從整個經(jīng)濟調(diào)整的時間周期來看,，自2008年金融危機以后的經(jīng)濟調(diào)整在大概率上是進(jìn)入尾聲階段，而且中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的路徑和模式越來越清晰,。除了立足戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展外,，還找到了經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期的穩(wěn)定器，這就是區(qū)域城鎮(zhèn)化建設(shè)和保障房建設(shè),。
“一旦新的經(jīng)濟增長周期形成,。這個標(biāo)志不一定是國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增速的高增長，而是GDP增速的強勢和穩(wěn)定,，那么現(xiàn)有平衡格局也必將打破,，迎來的就是一次股票市場充分調(diào)整和震蕩后的趨勢性上揚�,！便y國宏認(rèn)為,。
試想，中國新經(jīng)濟(310358,基金吧)增長周期來臨,，對于大宗商品價格意味著什么,？參考上一輪增長周期可以發(fā)現(xiàn)一個有趣的現(xiàn)象。在2004年-2005年股市消沉期,，大宗商品價格始終高位盤整,，尤其銅價一直在3000美元附近，引發(fā)無數(shù)國人的做空夢想,。
進(jìn)入2006年后,，股市和大宗商品比翼雙飛,，股市和大宗商品價格都迎來超級牛市：A股上證指數(shù)站上6000點,，大宗商品創(chuàng)下新高，銅價更是站上8000美元的歷史之巔,，讓當(dāng)初做空的人,，無法想象。
顯然,，如果相信新經(jīng)濟周期就在不遠(yuǎn)的前方,，大宗商品的暴跌對于中國這個全球最大進(jìn)口國而言,，恰恰迎來逆向建倉的良機，這也是2008年大宗商品暴跌之后最好的機會,。投資者要做的是,，克制短期的恐慌，耐心地觀察和等待,。