金融一體化下,，期市越來越像股市,，而股市也越來越像期市,。2011年,，兩個市場都面臨流動性緊縮問題,，充滿了不確定性,，但又滿懷希望,。
流動性收緊是股市和期市都不得不面臨的問題。包括中國,、印度在內(nèi)的新興國家在通脹的壓力下已經(jīng)開始全面收縮,，歐元區(qū)在通脹苗頭出現(xiàn)后也開始穩(wěn)步調(diào)整，美國處于觀望狀態(tài)等等,。這些現(xiàn)象綜合起來表明,，流動性全面寬松的格局進入尾聲，美元未來隨時可能轉(zhuǎn)向,，并拖累大宗商品的走勢,。
“美聯(lián)儲債券購買計劃的結(jié)束并不一定表明全球最大經(jīng)濟體低利率時代的結(jié)束，但起碼會減弱推動高風(fēng)險交易的動能,，也應(yīng)給美元帶來一些支撐,，交易員可能也希望通過借入歐元、英鎊和美元獲得押注新興市場貨幣的資金,�,！比蜃畲笸鈪R交易銀行德意志銀行周二發(fā)布的研究報告中表示，美聯(lián)儲第二輪量化寬松政策結(jié)束能推動美元走高,。
然而,，即便美元指數(shù)大幅反彈，那么大宗商品會再現(xiàn)2008年深跌一幕嗎,？從大宗商品的最大進口國中國近期的經(jīng)濟表現(xiàn)來看,，就不會。僅從能源一個角度入手,，近期的電荒頻頻可知實體經(jīng)濟對煤炭的需求依舊,，而且是實實在在的產(chǎn)業(yè)需求，這并不會隨石油的短期波動而改變，而且近期很多小金屬不但依然強勢,，還屢創(chuàng)歷史新高,。
是不是我們應(yīng)該對市場的看法更精細化？在期待股市暴漲的人們心中,，新的經(jīng)濟增長周期即將形成的心理預(yù)期成為市場的重要信心,。東興證券研究所所長銀國宏分析認為，從整個經(jīng)濟調(diào)整的時間周期來看,，自2008年金融危機以后的經(jīng)濟調(diào)整在大概率上是進入尾聲階段,，而且中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的路徑和模式越來越清晰。除了立足戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展外,，還找到了經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期的穩(wěn)定器,，這就是區(qū)域城鎮(zhèn)化建設(shè)和保障房建設(shè)。
“一旦新的經(jīng)濟增長周期形成,。這個標(biāo)志不一定是國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增速的高增長,，而是GDP增速的強勢和穩(wěn)定，那么現(xiàn)有平衡格局也必將打破,，迎來的就是一次股票市場充分調(diào)整和震蕩后的趨勢性上揚,。”銀國宏認為,。
試想,，中國新經(jīng)濟(310358,基金吧)增長周期來臨，對于大宗商品價格意味著什么,？參考上一輪增長周期可以發(fā)現(xiàn)一個有趣的現(xiàn)象,。在2004年-2005年股市消沉期，大宗商品價格始終高位盤整,，尤其銅價一直在3000美元附近,，引發(fā)無數(shù)國人的做空夢想。
進入2006年后,，股市和大宗商品比翼雙飛,，股市和大宗商品價格都迎來超級牛市：A股上證指數(shù)站上6000點，大宗商品創(chuàng)下新高,，銅價更是站上8000美元的歷史之巔,，讓當(dāng)初做空的人，無法想象,。
顯然,，如果相信新經(jīng)濟周期就在不遠的前方，大宗商品的暴跌對于中國這個全球最大進口國而言,，恰恰迎來逆向建倉的良機,，這也是2008年大宗商品暴跌之后最好的機會,。投資者要做的是，克制短期的恐慌,，耐心地觀察和等待,。