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近日，歐洲主權(quán)債務(wù)問題再次成為匯市熱點(diǎn),，三大評(píng)級(jí)公司先是對(duì)希臘發(fā)動(dòng)聯(lián)合圍剿,，進(jìn)而將葡萄牙也列為此輪降級(jí)的重點(diǎn)考察對(duì)象，眾多專家與媒體也再一次拋出了“歐元崩潰”或“歐元解體”之類的大膽預(yù)測,，歐元匯率隨之暴跌,。
仔細(xì)算來，歐洲主權(quán)債務(wù)問題共出現(xiàn)過三波較為劇烈的炒作高潮,，從中不難發(fā)現(xiàn),，債務(wù)問題雖然存在,，但本質(zhì)上它只是大國博弈的工具，而非博弈的目的,。
第一波高潮爆發(fā)于2009年底至2010年5月,。當(dāng)時(shí)由于美聯(lián)儲(chǔ)大舉量化寬松，長期通脹風(fēng)險(xiǎn)大增,，在充裕資金大幅推高大宗商品價(jià)格的同時(shí),，全世界對(duì)通貨膨脹的憂慮日益加深，美國國債收益率大幅上揚(yáng),。2009年美國10年期國債收益率從2.2%左右快速飆升了160個(gè)基點(diǎn),，達(dá)到3.8%左右，已經(jīng)與雷曼倒閉前的水平基本相當(dāng),，并仍有繼續(xù)上升的勢頭,。
美國的國債收益率是市場收益率的基礎(chǔ)，國債收益率的上揚(yáng)不僅直接影響政府融資成本,，更嚴(yán)重的是直接提高了整個(gè)美國市場收益率,，進(jìn)而增大美國個(gè)人和企業(yè)的借貸成本，這對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步履維艱的美國來說絕對(duì)不是個(gè)好消息,。就在這種情況下,，三大評(píng)級(jí)公司突然聯(lián)手對(duì)希臘發(fā)動(dòng)攻擊，大炒希臘主權(quán)債務(wù)問題,，進(jìn)而將事態(tài)擴(kuò)散至葡萄牙,、愛爾蘭等其他高負(fù)債國，全面引爆歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī),。直至歐盟出臺(tái)7500億歐元的一攬子穩(wěn)定方案,，第一波炒作高潮才逐漸平息。第一波債務(wù)危機(jī)炒作高潮的直接后果是,，在避險(xiǎn)資金的追逐下,，美元一路飆升，同時(shí)美國國債收益率大跌,，2010年一度跌至2.4%左右,。
第二波爆發(fā)于2010年11月至2011年1月，即美聯(lián)儲(chǔ)正式宣布QE2啟動(dòng)之后,。11月3日,，美聯(lián)儲(chǔ)宣布6000億國債購買計(jì)劃，立即招致世界異口同聲地口誅筆伐,。而當(dāng)時(shí)歐元對(duì)美元已經(jīng)從2010年6月初1.19的低位大幅攀升了18%,，達(dá)到1.42附近。但時(shí)隔僅僅一天,，11月5日,，以愛爾蘭債務(wù)問題為導(dǎo)火索,，沉寂了長達(dá)5個(gè)月的歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)再次被美國媒體率先引爆，很快愛爾蘭債信評(píng)級(jí)再次被下調(diào),，而歐元也在隨后的兩個(gè)月里大跌9%,。借助第二波歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的炒作，世界的目光再次被成功地從美國以鄰為壑的貨幣政策上轉(zhuǎn)移開去,。
第三波就是目前的這輪炒作高潮,，而這正好趕在歐元對(duì)美元沖擊1.50，美國政府計(jì)劃提高14.3萬億法定國債余額上限的關(guān)鍵時(shí)期,。美國財(cái)政部認(rèn)為,，至少需要將目前的國債余額上限提高約2萬億美元，才能保證政府正常運(yùn)轉(zhuǎn)至總統(tǒng)大選,。但美國政府的高額赤字遭到國內(nèi)外的諸多抨擊,，政府壓力很大。
就在這關(guān)鍵時(shí)刻,，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)再次掀起高潮,，這一次的重點(diǎn)還是希臘，順便也捎上了正在尋求歐盟援助的葡萄牙,。這一輪爆炒的結(jié)果和前兩輪如出一轍,，美元反彈加美國國債收益率下滑,。市場的表現(xiàn)毫無疑問地幫助了美國政府,，既然市場沒有拋棄美元，美國國債也照舊受到追捧,，那么提高國債上限自然壓力就小得多了,。
不難發(fā)現(xiàn)，雖然從2009年底希臘爆發(fā)債務(wù)問題以來,，歐洲各個(gè)高負(fù)債的債務(wù)問題始終在不斷地惡化之中,，但是每一輪輿論炒作的高潮都“恰好”爆發(fā)于美國當(dāng)局面臨巨大政治、經(jīng)濟(jì)壓力之時(shí),，而且新聞輿論的炒作中始終在刻意淡化美國同樣嚴(yán)重的債務(wù)問題,。在美國平安無事的時(shí)候，市場輿論就會(huì)選擇性地將歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)遺忘,。這種反復(fù)出現(xiàn)的怪異現(xiàn)象卻不得不令人深思,。這所謂的危機(jī)有多少是真正的危機(jī)，又有多少是大國博弈的棋局,。
如此看來,，如果將希臘等國看作大國博弈的棋子，那么就不必過于擔(dān)心目前這一輪債務(wù)危機(jī)的炒作,，當(dāng)美國渡過目前的難關(guān),，歐元自然會(huì)重回升勢,。
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