歐債危機(jī)繼續(xù)發(fā)酵,，歐元弱勢，美元反彈態(tài)勢得以強(qiáng)化。5月份來美元指數(shù)持續(xù)上漲,，但最近幾天漲速明顯放緩,，原因是歐盟財(cái)長會(huì)議消息不定,。截至周一18時(shí),，美元指數(shù)暫報(bào)75.80點(diǎn),，較前期低點(diǎn)已有4.2%的漲幅,。非美全線滑落，商品幣種較弱,。因歐債危機(jī)格局暫難改觀,，操作上近期仍應(yīng)回避歐元、商品幣種,，逢回調(diào)低吸美元,。
債務(wù)危機(jī)壓制歐元
上周希臘等方面關(guān)于債務(wù)危機(jī)方面的不利消息較多，致使歐元一蹶不振,，并使得美元強(qiáng)勢上漲,。雖然上周五歐元區(qū)公布了不錯(cuò)的GDP數(shù)據(jù),，但仍不足以扭轉(zhuǎn)投資者對歐債危機(jī)的不良預(yù)期。
最近一段日子,，市場中有不少人猜測希臘可能最終難逃被迫債務(wù)重組的命運(yùn),，雖然多數(shù)人對該國“短期內(nèi)”即退出歐元區(qū)的預(yù)期大幅減弱。
歐債問題遷延既久,，北歐民眾對于支撐歐元區(qū)非核心高負(fù)債國家的負(fù)擔(dān)已越來越不滿,。歐元區(qū)最大金主對援助的態(tài)度也有些不利變化，這使歐元壓力進(jìn)一步擴(kuò)大,。
目前德國雖然在表態(tài)上支持解決二線國家債務(wù)問題,，但在實(shí)際行動(dòng)上有意無意阻止擴(kuò)大紓困方案的規(guī)模，比如其要求二線債務(wù)麻煩國進(jìn)行更大的節(jié)支,，而這這恰恰是這些二線國家當(dāng)局較難實(shí)施的內(nèi)容,。
希臘進(jìn)退兩難
希臘前一次接受歐盟與國際貨幣基金組織（IMF）的金援規(guī)模達(dá)1100億歐元，希臘在節(jié)支方面雖有所進(jìn)展,，但并未達(dá)到前者要求,，債務(wù)占經(jīng)濟(jì)比例還在加重。
其實(shí)希臘也是兩難,，目前希臘經(jīng)濟(jì)活力因節(jié)支而有所損傷,，稅基最終會(huì)受影響，其自身造血能力反受損害,，最終可能出現(xiàn)
“越是受援助,，窟窿就越大”的局面,�,？扇绻�(jié)支力度不夠，對其援助的國家或組織就難以交代,。
因此,，希臘問題可能是個(gè)難解的問題，頭疼醫(yī)頭式的解決不解決根本問題,，只是拖延發(fā)作期,。若能從小處說，希臘的根本問題出在其經(jīng)濟(jì)稟賦并不適合于歐元,；若從大處說,，出在歐元機(jī)制本身有問題，而這主要體現(xiàn)在成員國無獨(dú)立的貨幣及財(cái)政政策以應(yīng)對經(jīng)濟(jì)波動(dòng),。
目前各方所做的一切最終對歐元的損傷可能更大,，因其不解決根本問題。多數(shù)投資者早晚能認(rèn)識(shí)到這個(gè)問題,，最終就不敢在歐元資產(chǎn)中停留過久,。不過,，這樣的認(rèn)識(shí)有時(shí)會(huì)被美聯(lián)儲(chǔ)的過度印鈔抵消，即當(dāng)某個(gè)時(shí)候,，市場相對更為擔(dān)心美國印鈔和歐洲加息,，此時(shí)歐元即走強(qiáng)。
屋漏遇連夜雨
原本這樣的市場需要安撫,，但美國的評級公司并不配合,，反在緊要關(guān)口調(diào)低歐債危機(jī)國家債券評級。本周一歐盟財(cái)長召開會(huì)議,，討論債務(wù)問題,，會(huì)議結(jié)果或?qū)W元構(gòu)成些支撐，只是力度或有限,。
上周IMF曾警告說歐債危機(jī)有機(jī)會(huì)擴(kuò)散至“核心國家”,。本周一又有IMF方面消息，據(jù)德國
《世界報(bào)》周一援引歐盟官員話報(bào)道稱,，IMF內(nèi)部一些人士對進(jìn)一步援助希臘的合理性 “提出質(zhì)疑”,，理由是希臘改革計(jì)劃
“令人失望”，同時(shí)該國在私有化及赤字削減等方面也缺乏足夠努力,。
希臘只是經(jīng)濟(jì)小國,，故不少市場人士或更擔(dān)心危機(jī)轉(zhuǎn)向其他體量較大國家，最擔(dān)心的就是西班牙了,。然而據(jù)彭博社報(bào)道,，民調(diào)顯示西班牙首相所屬工社黨可能在本周末的選舉中落敗，其結(jié)果將該國的財(cái)政節(jié)支計(jì)劃受到干擾,。上周五歐盟曾表示,，今年西班牙赤字將比歐盟規(guī)定的上限高一倍以上，該表述導(dǎo)致西班牙10年期公債相對德國公債的收益率溢價(jià)于上周五升7基點(diǎn)至217基點(diǎn),。
對一些債務(wù)麻煩國說,，降低赤字和爭取選票是矛盾的。一般老百姓看不到那么遠(yuǎn),，也不可能有太多的“覺悟”,，所以當(dāng)節(jié)支措施損傷其既得利益時(shí)，一般就會(huì)采取
“不支持”態(tài)度,。由于選舉近在眼前,，故不能指望歐元迅速擺脫弱勢；近期宜繼續(xù)回避歐元,，并逢低吸納美元,。