股市血雨腥風(fēng),，紅紅綠綠的數(shù)字背后,，暗藏著看不見的“搏殺”。六十多家基金公司如同六十多支隊(duì)伍,，憑借各自的智慧和運(yùn)氣,，搏殺出一個(gè)又一個(gè)年度冠軍,。然而，每一年的冠軍基金,，往往在第二年迅速滑落,，業(yè)績(jī)“泯然眾人”。對(duì)于排行榜上基金業(yè)績(jī)的變臉”現(xiàn)象,，似乎每隔一段時(shí)間就會(huì)上演,。但是個(gè)中原因卻沒人深究,，或者語焉不詳。筆者根據(jù)剛剛披露完畢的一季報(bào),，對(duì)此進(jìn)行了專門調(diào)查和分析,。
冠軍基金通常“短命”
近幾年來,，每一年都有不同的基金榮升冠軍寶座,，但是每一個(gè)冠軍卻很“短命”。2009年,，銀華價(jià)值優(yōu)選基金以116.08%的年度漲幅,，成為當(dāng)年最耀眼的明星。緊隨其后的是新華系,，新華優(yōu)選成長(zhǎng)基金當(dāng)年收益率為115.21%,，新華優(yōu)選分紅基金收益率也達(dá)到99.73%。除此之外,，華商盛世成長(zhǎng)在這一年初露鋒芒,，收益率為106.80%。
然而到了第二年,，被基民寄予厚望的銀華價(jià)值優(yōu)選竟然未能取得正收益,，2010年的收益率為-2.72%，排名在同類166只基金的第111位,。而新華系兩只基金的表現(xiàn)也不斷下滑,，新華優(yōu)選成長(zhǎng)收益率3.42%，在166只同類型基金中排名第80位,；而新華優(yōu)選分紅只取得-2.18%的收益率,，在43只同類基金中排第32名。
2010年的冠軍被華商盛世成長(zhǎng)摘得,，以37.77%的增長(zhǎng)率排名第一,。這一年里，嘉實(shí)系也明星輩出,，嘉實(shí)增長(zhǎng)混合以24.87%的收益率勇奪混合型基金冠軍,，同時(shí)，嘉實(shí)優(yōu)質(zhì)企業(yè)取得了23.24%的收益率,，嘉實(shí)策略混合也取得19.91%的收益率,。不僅如此，銀河系,、泰達(dá)宏利系均較為突出,。
到了2011年一季度，昔日的冠軍難逃魔咒，表現(xiàn)乏力,。華商盛世成長(zhǎng)今年一季度在330只同類基金中排名第292位,，幾乎是墊底。與此同時(shí),，嘉實(shí)優(yōu)質(zhì)企業(yè)在330只同類基金中排名第283位,；嘉實(shí)增長(zhǎng)混合今年一季度在73只同類基金中排名第64位，嘉實(shí)策略混合在89只同類基金中排名第88位,。而銀河系,、泰達(dá)宏利系均下滑至中游。而2009年的冠軍團(tuán)隊(duì)在2011年依舊位居中游,。
可見，冠軍基金總是風(fēng)光一時(shí),，卻難逃之后的落寞,，這已經(jīng)成為一種常態(tài)。只有華夏系的多只基金始終位于前列,。這多少與長(zhǎng)期暫停申購有關(guān),，但也與華夏基金的努力分不開。
基民是否該避開奪冠基金
在深入了解了歷屆冠軍基金的表現(xiàn)后,，基民會(huì)自然而然地詢問：既然冠軍的業(yè)績(jī)都難以持續(xù),，是否意味著基民應(yīng)該回避冠軍基金？
盡管所有投資者都希望,，自己挑選的基金可以適應(yīng)風(fēng)格多變的市場(chǎng),，在任何市場(chǎng)都取得最佳收益。但實(shí)際上,，不同的基金經(jīng)理往往具有各自的風(fēng)格偏好,，由于個(gè)人的局限性，往往難以在風(fēng)格多變的市場(chǎng)中隨機(jī)應(yīng)變,。從板塊和行業(yè)上說,，有的基金經(jīng)理傾向于選擇某些特定行業(yè)的個(gè)股；從股票投資風(fēng)格來說,，有的基金經(jīng)理傾向于選擇價(jià)值股,，有的則傾向于成長(zhǎng)股。因此,，當(dāng)市場(chǎng)風(fēng)格與基金經(jīng)理的風(fēng)格一致,，則他們管理的基金就會(huì)脫穎而出。但是市場(chǎng)風(fēng)格改變了,，很多基金經(jīng)理依然保持著自己的投資偏好,，并未隨之改變。
綜合看來,，基金投資看似簡(jiǎn)單,，卻無法做到一勞永逸,，而是需要投資者不斷調(diào)整持有的基金。至于是否要回避冠軍基金,，實(shí)踐證明,，基民應(yīng)該舍棄冠軍崇拜，冠軍基金的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)未必能戰(zhàn)勝那些持續(xù)處于中上游但不曾奪冠的基金,。因此,，基民只要挑選中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)中等偏上且比較穩(wěn)定的即可。
基金專家表示,，5月份周期股估值依舊處于合理空間,，基金組合配置上可仍側(cè)重周期類風(fēng)格基金，并逐漸過渡至均衡,。進(jìn)攻型組合推薦易基50,、廣發(fā)內(nèi)需增長(zhǎng)、易方達(dá)策略,、華安配置,、東吳雙動(dòng)力。防御性組合推薦工銀瑞信紅利,、興業(yè)社會(huì)責(zé)任,、鵬華價(jià)值、諾安債券,、建信增利基金,。 （作者單位：工商銀行湖南省邵陽市紅旗路支行）