隨著一季報(bào)預(yù)增公告漸漸增多，我們?cè)诖送瞥鲆患径葮I(yè)績(jī)前瞻專(zhuān)題。掘金一季度及未來(lái)業(yè)績(jī)還能繼續(xù)大幅增長(zhǎng)的板塊,。我們采訪(fǎng)分析了氟化工,、稀有金屬及二線(xiàn)白酒等板塊,，預(yù)計(jì)這些板塊的優(yōu)質(zhì)企業(yè)將在一季度甚至2011年全年盈利有望獲得不俗增長(zhǎng),。
氟化工有望“長(zhǎng)景氣” 三上市公司業(yè)績(jī)將飆升
3月29日,，永太科技發(fā)布一季度業(yè)績(jī)預(yù)增公告,，預(yù)計(jì)2011年1月至3月實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)較上年同期增長(zhǎng)幅度在50%-70%之間,。上年同期業(yè)績(jī)?yōu)閮衾麧?rùn)1193.13萬(wàn)元,；基本每股收益0.09元。預(yù)計(jì)一季度凈利潤(rùn)在1789.69~2028萬(wàn)元之間,。
永太科技是第一個(gè)發(fā)布一季度業(yè)績(jī)預(yù)告的氟化工企業(yè),。由于處于行業(yè)景氣周期，分析師預(yù)計(jì)其他三只氟化工股票巨化股份,、三愛(ài)富和多氟多一季度業(yè)績(jī)也會(huì)非常靚麗,。
制冷劑產(chǎn)能轉(zhuǎn)移 引發(fā)價(jià)格上漲
巨化股份與三愛(ài)富主營(yíng)業(yè)務(wù)均為制冷劑。不久前發(fā)布的年報(bào)顯示,，2010年三愛(ài)富凈利潤(rùn)30.23億元,，同比增43.83%；凈利潤(rùn)4231.39萬(wàn)元,，同比增124.22%,；每股收益0.122元，同比增125.93%,。2010年度公司利潤(rùn)不分配,，不轉(zhuǎn)增股本。
三愛(ài)富大股東上海華誼集團(tuán)是中國(guó)化工領(lǐng)域龍頭企業(yè),。三愛(ài)富是目前國(guó)內(nèi)最大、品種最全的集科研,、生產(chǎn),、經(jīng)營(yíng)一體化的有機(jī)氟化工企業(yè)，擁有國(guó)內(nèi)最完整的氟化工產(chǎn)業(yè)鏈,，產(chǎn)品涉及CFCs,、CFC替代品、含氟聚合物和含氟精細(xì)化學(xué)品四大類(lèi)產(chǎn)品,。年報(bào)顯示,，制冷劑產(chǎn)品中，CFC
產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入2.75億元,，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率13.36%,，同比增加10.48 個(gè)百分點(diǎn)。CFC
替代品營(yíng)業(yè)收入14.78億元,，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率19.62%,，同比增增加12.67 個(gè)百分點(diǎn),。含氟聚合物營(yíng)業(yè)收入6.62億元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率1%,，增加4.42
個(gè)百分點(diǎn),。巨化股份2010年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入55 億元，比上年增長(zhǎng)45%,；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6.12 億元,，比上年增長(zhǎng)4.1 倍。2010年利潤(rùn)分配方案,，每10
股派現(xiàn)金2.5 元（含稅）,，轉(zhuǎn)增3
股。與三愛(ài)富注意氟產(chǎn)業(yè)縱向深加工不同,，巨化股份地處螢石資源豐富的地區(qū),，煤化工、氯堿化工（600618）與氟化工配套,，發(fā)展氟化工所需AHF,、氯仿、TCE,、F22,、TFE、HFP
等原料可管道輸送且基本自給,。從單項(xiàng)產(chǎn)品來(lái)看,，巨化股份氟產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入33.19億元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率36.57%,，同比增加18.76
個(gè)百分點(diǎn),；氯堿產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入14.37億元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率12.83%,，增加6.76
個(gè)百分點(diǎn),。
巨化股份二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)去年下半年以來(lái)已經(jīng)漲了三倍。三愛(ài)富股價(jià)一月底以來(lái)已經(jīng)翻倍,。
巨化股份與三愛(ài)富業(yè)績(jī)倍增,，直接受益于制冷劑價(jià)格上漲。中國(guó)化工網(wǎng)資料顯示,，3月25日,，制冷劑HFC-134a價(jià)格達(dá)到75000元/噸，同比增50%,；HFC-22價(jià)格29000元/噸,，同比增75.76%；氫氟酸（無(wú)水）價(jià)格達(dá)到11000元/噸,，同比增38.33%,。金融危機(jī)后,，制冷劑行情迅速轉(zhuǎn)暖，受益于制冷行業(yè)產(chǎn)能由國(guó)際轉(zhuǎn)移至中國(guó),。根據(jù)2007年9月《蒙特利爾議定書(shū)》第19次締約方會(huì)議的要求,，HCFCs的消費(fèi)和凍結(jié)時(shí)間從原來(lái)的2016年提前到了2013年。但生產(chǎn)已被禁止,。中國(guó)受益于HCFCs停產(chǎn),、但消費(fèi)仍存的市場(chǎng)空當(dāng)。在海外經(jīng)濟(jì)回暖之際,，充分享受到了產(chǎn)能轉(zhuǎn)移的好處,，這種狀況有望延續(xù)幾年時(shí)間。一位證券分析師認(rèn)為,，隨著世界經(jīng)濟(jì)回暖,，不能輕言制冷劑價(jià)格到頂。而一家廠(chǎng)商認(rèn)為,，制冷劑下一步價(jià)格能否上漲不能確定,，但能夠保持在目前較高價(jià)位。
螢石資源豐富 利于中國(guó)發(fā)展氟化工
中國(guó)缺油少氣,，發(fā)展氟化工是我國(guó)重要戰(zhàn)略選擇,。氟化學(xué)工業(yè)崛起于二十世紀(jì)30年代，是化工行業(yè)中增長(zhǎng)迅速的子行業(yè),。氟化工產(chǎn)業(yè)是新興的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè),。近年來(lái)，隨著技術(shù)進(jìn)步和需求增長(zhǎng),，氟產(chǎn)品以其耐化學(xué)品,、耐高低溫、耐老化,、低摩擦,、絕緣等優(yōu)異的性能，應(yīng)用領(lǐng)域從傳統(tǒng)行業(yè)轉(zhuǎn)向電子,、能源,、環(huán)保,、信息,、生物醫(yī)藥等新領(lǐng)域，氟樹(shù)脂,、氟橡膠,、氟涂料、含氟精細(xì)化學(xué)品等產(chǎn)品的需求增長(zhǎng)迅速,。世界有機(jī)氟產(chǎn)品生產(chǎn)有向中國(guó)轉(zhuǎn)移的趨勢(shì),。
螢石是氟化工行業(yè)的資源,。我國(guó)的螢石資源占世界儲(chǔ)量超過(guò)一半，我國(guó)發(fā)展氟化工具有較好優(yōu)勢(shì),，但貧礦多,，富礦少，伴生礦的比例大,，高品位螢石礦氟資源比例小,，特別需要保護(hù)。從2001
年國(guó)家對(duì)螢石資源實(shí)施保護(hù)政策,。有報(bào)道稱(chēng),，權(quán)威人士透露，作為化工新材料之一,，氟化工在“十二五”規(guī)劃中將單列一個(gè)專(zhuān)項(xiàng)規(guī)劃,。規(guī)劃擬進(jìn)行強(qiáng)制性的資源整合，并實(shí)現(xiàn)基本停止出口螢石,、氫氟酸出口減少一半以上,。對(duì)螢石資源整合基本思路是將資源由國(guó)家控制，具體擔(dān)任整合主角的是大型國(guó)企,。具有國(guó)資背景的氟化工行業(yè)的企業(yè)包括中國(guó)化工,、中國(guó)中化、巨化股份,、三愛(ài)富等,。巨化股份所在浙江是螢石資源豐富的地區(qū)。三愛(ài)富內(nèi)蒙子公司所在地也是螢石資源豐富的地區(qū),。但上市公司目前都沒(méi)有螢石資源,。
永太科技 等待募投項(xiàng)目投產(chǎn)
永太科技2011年2月26日發(fā)布業(yè)績(jī)快報(bào)，2010年每股收益0.46元,，凈資產(chǎn)收益率7%,，營(yíng)業(yè)收入5.11億元，同比增加3.70%,；凈利潤(rùn)6146.00萬(wàn)元,，同比增加7.37%。報(bào)告期內(nèi),，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)保持穩(wěn)定增長(zhǎng),，但增長(zhǎng)幅度不大，主要是因?yàn)閳?bào)告期內(nèi)生產(chǎn)能力限制,，研發(fā)費(fèi)用增長(zhǎng)比較快所致,。公司稱(chēng)，隨著募集資金項(xiàng)目的試生產(chǎn),，公司生產(chǎn)能力將在2011年得到擴(kuò)張,，產(chǎn)能限制問(wèn)題將會(huì)緩解,。截止2011年2月15日公告，公司目前已完成81噸TFT液晶系列,、80噸西他列汀
烯胺物產(chǎn)品的生產(chǎn)設(shè)備,、環(huán)保、安全,、公用工程,、倉(cāng)儲(chǔ)等配套設(shè)施安裝，并于2011年2月12日經(jīng)臨海市環(huán)境保護(hù)局核準(zhǔn)試生產(chǎn),。
氟化工產(chǎn)業(yè)鏈越向下游深加工,，產(chǎn)品創(chuàng)造的附加值越高，其技術(shù)門(mén)檻也越高,。螢石的價(jià)格只有數(shù)百元,，無(wú)水氫氟酸的價(jià)格為數(shù)千元，F(xiàn)22
的價(jià)格在萬(wàn)元左右,，聚四氟乙烯的價(jià)格為數(shù)萬(wàn)元,，氟橡膠的價(jià)格則要十幾萬(wàn)，而含氟精細(xì)化工產(chǎn)品的價(jià)格可以達(dá)到百萬(wàn)元,，氟精細(xì)化學(xué)品子行業(yè)位于氟化工產(chǎn)業(yè)的高端,。目前國(guó)內(nèi)氟化工精細(xì)領(lǐng)域發(fā)展得比較好的有應(yīng)用于醫(yī)藥和農(nóng)藥的含氟芳香族中間體，應(yīng)用于電子材料的含氟液晶,、三氟化氮,，應(yīng)用于醫(yī)藥和樹(shù)脂的無(wú)機(jī)氟化工產(chǎn)品，如三氟化硼及相關(guān)絡(luò)合物產(chǎn)品等等,。國(guó)內(nèi)氟精細(xì)化工產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)了一些優(yōu)勢(shì)技術(shù)和產(chǎn)品,。天津金牛公司六氟磷酸鋰的生產(chǎn)能力增加到300噸；黎明化工研究院建成年產(chǎn)100噸純度為99.99%（4N）三氟化氮生產(chǎn)線(xiàn),；多氟多的氟硅酸綜合利用取得突破,；永太科技的制藥原料和液晶原料前景較好。
永太科技圍繞“氟苯”形成了具有多樣性和高度關(guān)聯(lián)性的多條產(chǎn)品線(xiàn),，包括液晶化學(xué)品,、醫(yī)藥化學(xué)品、農(nóng)藥化學(xué)品和其他化學(xué)品等四大系列20
多種主要產(chǎn)品,。公司在國(guó)內(nèi)氟精細(xì)化學(xué)品制造行業(yè)處于領(lǐng)先地位,，并成為全球氟精細(xì)化工產(chǎn)業(yè)鏈中重要的組成部分。
多氟多主要產(chǎn)品氟化鋁主要用于電解鋁冶煉行業(yè),，由于電解鋁行業(yè)處于行業(yè)低谷期,，多氟多業(yè)績(jī)受影響,。但它的六氟磷酸鋰一旦實(shí)業(yè)產(chǎn)業(yè)化,，將實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代,。
二線(xiàn)白酒一季報(bào)有望飄香 漲價(jià)將提振今年業(yè)績(jī)
茅臺(tái)等一線(xiàn)白酒品牌邁入“千元時(shí)代”，給二線(xiàn)區(qū)域品牌騰出價(jià)位空間,。在提價(jià)等多重利好推動(dòng)之下,，金種子酒、山西汾酒,、古井貢酒等公司一季度業(yè)績(jī)有望超預(yù)期,，且“余香”可能充溢整個(gè)2011年度。
3月17日,，金種子酒率先披露了一季度業(yè)績(jī)預(yù)告,。據(jù)初步估算，公司一季度歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)150%以上,。2010年度,，金種子酒預(yù)測(cè)的凈利增幅為130%-150%。公司將業(yè)績(jī)大幅提升的原因歸結(jié)于白酒銷(xiāo)售收入增長(zhǎng),、銷(xiāo)售結(jié)構(gòu)的好轉(zhuǎn),、產(chǎn)品毛利率上升。
去年末,，金種子酒推出高端品牌“徽蘊(yùn)”,，包括6年、10年,、20年3款產(chǎn)品,，酒店終端價(jià)格分別為228元、568元,、1280元,，公司將其定位于高端戰(zhàn)略產(chǎn)品、核心主推產(chǎn)品,、市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)產(chǎn)品,、未來(lái)主流產(chǎn)品。由此,，金種子酒的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)趨于完整,，主打產(chǎn)品為祥和種子酒、柔和種子酒和恒溫窖藏醉三秋3款產(chǎn)品,；價(jià)格約150元的中端酒“柔和經(jīng)典”,，是蕪湖、馬鞍山等地區(qū)市場(chǎng)的暢銷(xiāo)品種,；“徽蘊(yùn)”則有望成為公司未來(lái)業(yè)績(jī)放量的主力軍,。
雄厚財(cái)力助長(zhǎng)金種子酒“酒量”
金種子酒高管認(rèn)為，隨著茅臺(tái)、五糧液的持續(xù)提價(jià),，安徽省內(nèi)200-800元/瓶?jī)r(jià)位空間將全面讓位給區(qū)域品牌,，公司有能力利用地緣優(yōu)勢(shì)快速推出產(chǎn)品搶占中高端市場(chǎng)。在連續(xù)5年保持不低于40%的高速增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上,，金種子酒計(jì)劃在“十二五”時(shí)期投入10億元建設(shè)金種子生態(tài)產(chǎn)業(yè)園,，力爭(zhēng)3至5年內(nèi)進(jìn)入全國(guó)一線(xiàn)品牌行列，實(shí)現(xiàn)“五個(gè)翻兩番”目標(biāo),，即市值翻兩番,、銷(xiāo)售收入翻兩番、凈利潤(rùn)翻兩番,、上繳稅金翻兩番,、職工年均收入翻兩番。
資本市場(chǎng)也為金種子酒助力,。去年12月,，公司順利完成定向增發(fā)，募得資金5.4億元加碼白酒主業(yè),。值得一提的是,，本次定向增發(fā)獲得資金追捧，最后確定的增發(fā)價(jià)16.02元為底價(jià)的2.12倍,。從二級(jí)市場(chǎng)看,，2010年，金種子酒全年股價(jià)漲幅達(dá)140%,，居食品飲料行業(yè)之首,。奪人眼球的是，私募新貴澤熙從去年三季度開(kāi)始“押寶”并不斷加碼,，截至去年12月8日,，澤熙三期、澤熙瑞金1號(hào),、澤熙二期合計(jì)持有金種子酒2145.72萬(wàn)股,，占總股本的3.91%。
山西汾酒一季度業(yè)績(jī)或超預(yù)期
獨(dú)霸一方的山西汾酒剛剛宣布提價(jià)計(jì)劃,。從3月29日起,，公司對(duì)部分產(chǎn)品售價(jià)進(jìn)行調(diào)整。其中,，30年青花汾酒系列產(chǎn)品售價(jià)上調(diào)20%左右,；40年青花、20年青花,、20年老白汾酒系列產(chǎn)品售價(jià)上調(diào)10%左右,，預(yù)計(jì)對(duì)2011年業(yè)績(jī)產(chǎn)生正面影響,。
根據(jù)業(yè)績(jī)快報(bào)，山西汾酒2010年度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約4.945億元,，同比增長(zhǎng)39.3%,，這一業(yè)績(jī)表現(xiàn)略低于市場(chǎng)預(yù)期。不過(guò),，其一季度的業(yè)績(jī)或?qū)⒊躅A(yù)期。多家券商調(diào)研報(bào)告顯示,，山西汾酒部分品種已經(jīng)完成全年銷(xiāo)售計(jì)劃的50-60%,；省外多個(gè)市場(chǎng)已經(jīng)完成全年銷(xiāo)售計(jì)劃的60-70%。整體而言,，公司一季度銷(xiāo)量已經(jīng)接近全年任務(wù)的50%,。據(jù)估測(cè)，山西汾酒一季度每股收益有望達(dá)1元/股左右,，同比增長(zhǎng)50%以上,。
光大證券研報(bào)指出，2010年,，山西汾酒銷(xiāo)售總量增長(zhǎng)不到10%,，但結(jié)構(gòu)調(diào)整成效明顯，以青花瓷為代表的次高端酒銷(xiāo)量增長(zhǎng)25%以上,，中端酒增長(zhǎng)15%以上,，低端酒的銷(xiāo)量則在下降。2011年,，公司將持續(xù)進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整,，在繼續(xù)保持青花瓷、20年汾酒等中高端品種推廣力度的同時(shí),，將發(fā)力竹葉青,、玫瑰汾酒和白玉汾酒的產(chǎn)品升級(jí)，并淘汰部分低端品種,。目前,，公司正計(jì)劃推出國(guó)釀、精釀,、特釀三款中高端的竹葉青新品種,，預(yù)計(jì)將于4月份左右上市。
對(duì)山西汾酒而言,，另兩個(gè)因素也為未來(lái)注入了想象空間,。其一是，山西省即將出臺(tái)有關(guān)促進(jìn)山西酒業(yè)發(fā)展的若干意見(jiàn),，將提高行業(yè)進(jìn)入門(mén)檻,、促進(jìn)資源的集聚與整合,，山西汾酒的地位更加凸顯。其二是,，公司計(jì)劃收回集團(tuán)公司營(yíng)銷(xiāo)的杏花村品牌,，目前只是時(shí)間問(wèn)題。
提價(jià)或成白酒業(yè)“關(guān)鍵詞”
除金種子酒,、山西汾酒之外,，瀘州老窖、古井貢酒今年首季度也捷報(bào)頻傳,，一季度業(yè)績(jī)很可能超預(yù)期,；若放眼2011年，提價(jià)很可能繼續(xù)成為白酒業(yè)的“關(guān)鍵詞”,，由此也將顯著提振公司業(yè)績(jī),。
從食品飲料行業(yè)看，白酒產(chǎn)量依然是食品飲料板塊中增速最高的子行業(yè),，今年前兩個(gè)月的產(chǎn)量同比增速超過(guò)25%,。不少研報(bào)一致認(rèn)為，受益于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)及白酒行業(yè)營(yíng)銷(xiāo)的細(xì)化,，白酒的高景氣度在未來(lái)較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)不會(huì)發(fā)生變化,，依然是近期食品飲料中最為看好的子行業(yè)。
價(jià)格漲+儲(chǔ)量增 山東黃金與辰州礦業(yè)盈利增長(zhǎng)可期
2011年一季度以來(lái),，國(guó)內(nèi)有色金屬的價(jià)格,，無(wú)論同比還是環(huán)比，都出現(xiàn)較大上漲,。而且受多因素影響,，多類(lèi)有色金屬價(jià)格未來(lái)有望居高不下。這將助推擁有豐厚礦產(chǎn)資源的有色金屬板塊盈利增長(zhǎng),。
數(shù)據(jù)顯示,，價(jià)格因素已在兩市多家有色金屬類(lèi)上市公司的2010年業(yè)績(jī)中有所體現(xiàn)。據(jù)上證報(bào)資訊統(tǒng)計(jì),，截至2011年3月30日,，共有62家有色金屬類(lèi)上市公司披露2010年年報(bào)，其中53家公司出現(xiàn)業(yè)績(jī)同比上漲,，占比達(dá)85.48%,。其中，鋁,、銅,、黃金、小金屬的行業(yè)凈利潤(rùn)較上年同期獲得較大增長(zhǎng),。拋開(kāi)上年價(jià)格基數(shù)較低的鋁和銅之外,，黃金與小金屬保持了價(jià)格高位運(yùn)行的態(tài)勢(shì),，并有望在未來(lái)得以延續(xù)。
由此可推斷,，擁有豐富礦產(chǎn)資源的上市公司,，2011年一季度業(yè)績(jī)將表現(xiàn)出色。
到底未來(lái)有色金屬行業(yè)下各細(xì)分類(lèi)別的價(jià)格趨勢(shì)會(huì)如何演繹,？長(zhǎng)城證券的有色金屬行業(yè)二季度投資策略給出了參考——未來(lái)有望出現(xiàn)小金屬趨勢(shì)上行未變,，基本金屬價(jià)格上漲空間受限的情況。小金屬特殊的性能將受益于中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型契機(jī)帶來(lái)的廣闊需求前景,，同時(shí),，中國(guó)對(duì)優(yōu)勢(shì)小金屬礦種整合力度不斷深化，整個(gè)小金屬行業(yè)步入上行通道的格局十分確定,。
當(dāng)然,，價(jià)格只是影響有色金屬板塊業(yè)績(jī)的主要因素之一,。如何在享受高價(jià)格的同時(shí),，增加儲(chǔ)量，釋放產(chǎn)能,，是不少公司所需要面對(duì)的問(wèn)題,。也只有擁有豐富礦產(chǎn)資源，才能充分享受價(jià)格上漲所帶來(lái)的利益,。
量?jī)r(jià)齊升助推山東黃金業(yè)績(jī)
從2010年至今,，國(guó)際金價(jià)可謂一路走高。目前超過(guò)1400美元/盎司的金價(jià)處于歷史最高位,，對(duì)于黃金類(lèi)上市公司而言,，資源價(jià)值能得到最大的體現(xiàn)。
由于兩市黃金股標(biāo)的較少,，因此市場(chǎng)資金在選股方面依然存在一定分歧,。“我們選擇黃金股的時(shí)候,，關(guān)注的是量和價(jià)兩個(gè)方面,。量是指儲(chǔ)量和產(chǎn)能，價(jià)是指黃金價(jià)格,。此外,，對(duì)于集團(tuán)公司繼續(xù)向上市公司注入資產(chǎn)的預(yù)期也是我們選擇山東黃金的重要因素�,！币患溢娗橛谏綎|黃金的私募基金經(jīng)理對(duì)記者表示,。
過(guò)去幾年間，通過(guò)集團(tuán)資產(chǎn)注入等方式,，山東黃金成為黃金資源擴(kuò)張速度最快的公司,。2008年收購(gòu)三山島,、玲瓏、沂南,、鑫匯,、金倉(cāng)礦業(yè)以及內(nèi)蒙柴胡欄子金礦6座礦山，增加黃金儲(chǔ)量108噸,。2010年,，山東黃金收購(gòu)萊鑫礦業(yè)剩余49%股權(quán)和金石公司75%股權(quán)，分別增加權(quán)益儲(chǔ)量10噸和53.5噸,。此外,，公司2010年全年累計(jì)探獲礦石資源1111萬(wàn)噸，自由勘探增儲(chǔ)30噸黃金儲(chǔ)量,。至此,，山東黃金總體儲(chǔ)量已經(jīng)增至320噸。
長(zhǎng)江證券研究員葛軍預(yù)計(jì),，2011年山東黃金的自有勘探儲(chǔ)量仍有望增加約30噸,。此外，大股東山東黃金集團(tuán)擁有黃金儲(chǔ)量約為600-800噸,，不排除后期集團(tuán)仍有黃金資產(chǎn)注入,，從而使得公司未來(lái)黃金儲(chǔ)量繼續(xù)增長(zhǎng)。
在儲(chǔ)量不斷增長(zhǎng)的同時(shí),，山東黃金的產(chǎn)能也在逐步釋放,。這一點(diǎn)在公司2010年年報(bào)的董事會(huì)報(bào)告中顯露無(wú)遺。該報(bào)告劈頭便提及公司產(chǎn)能——“報(bào)告期內(nèi),，公司不斷加大技改力度和投入,，通過(guò)開(kāi)展黃金產(chǎn)量上臺(tái)階活動(dòng)，礦石處理能力大幅度提高,，黃金產(chǎn)量完成19.41
噸（自產(chǎn)金）,，同比增長(zhǎng)9.86%�,！痹诮饍r(jià)高啟的背景之下,，逐漸釋放的產(chǎn)能無(wú)疑成為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的動(dòng)力。公司2010年全年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額17.88億元,，同比增長(zhǎng)63.45%,；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入315.15億元，同比增長(zhǎng)34.91%,；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)12.23億元,，同比增長(zhǎng)63.35%；基本每股收益0.86元/股,，同比提高62.26%,。
目前,，山東黃金正穩(wěn)步推進(jìn)三山島金礦8000噸/日擴(kuò)建工程、焦家金礦6000
噸/日（留有8000噸余地）擴(kuò)建工程,、黃金精煉廠(chǎng)1200
噸/日氰化廠(chǎng)及其配套工程等新建項(xiàng)目建設(shè),。相信隨著產(chǎn)能的進(jìn)一步釋放，公司業(yè)績(jī)將實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步上升,。
依據(jù)葛軍預(yù)計(jì),，黃金價(jià)格將在短期內(nèi)維持強(qiáng)勢(shì)。他表示,，在中東及北非局勢(shì)動(dòng)蕩觸發(fā)避險(xiǎn)情緒升溫和全球通脹日益加劇的背景下,，黃金價(jià)格短期仍將維持強(qiáng)勢(shì)；而長(zhǎng)期來(lái)看,，信用貨幣本位的趨弱,、全球經(jīng)濟(jì)失衡，歐債危機(jī)未得到根本解決以及全球黃金需求增長(zhǎng)都將長(zhǎng)期利好金價(jià),�,？傮w上，黃金的后期走勢(shì)仍可保持積極預(yù)期,。
高銻價(jià)時(shí)代下的辰州礦業(yè)
國(guó)土資源部近日發(fā)出《關(guān)于下達(dá)2011年鎢礦銻礦和稀土礦開(kāi)采總量控制指標(biāo)的通知》,，確定2011年全國(guó)銻礦（金屬量）開(kāi)采總量控制指標(biāo)為10.5萬(wàn)噸,�,！锻ㄖ愤�明確，2012年6月30日前,，原則上繼續(xù)暫停受理新的鎢礦,、銻礦和稀土礦勘查、開(kāi)采登記申請(qǐng),。分析師認(rèn)為,，這將有力支撐甚至助推銻價(jià)上漲。
實(shí)際上,，國(guó)內(nèi)長(zhǎng)江現(xiàn)貨銻錠價(jià)格近期已持續(xù)上漲,，目前報(bào)價(jià)已超過(guò)10萬(wàn)元/噸。世界銻都湖南冷水江市的銻礦整頓工作仍在推進(jìn),，不少小銻礦已經(jīng)關(guān)停,。這對(duì)于擁有豐富銻資源的辰州礦業(yè)而言，均為重大利好,。
辰州礦業(yè)2010年銻產(chǎn)品產(chǎn)量達(dá)到2.0337萬(wàn)噸,，其中70%由自有礦山供應(yīng)銻精礦，2011年將全面享受高銻價(jià)時(shí)代帶來(lái)的業(yè)績(jī)釋放,。公司進(jìn)一步的銻資源勘探仍在繼續(xù),，目前進(jìn)展情況良好,，銻資源儲(chǔ)量已達(dá)到17.2萬(wàn)噸。
當(dāng)然,，市場(chǎng)對(duì)于辰州礦業(yè)的關(guān)注并非僅僅因?yàn)楦呶贿\(yùn)行的銻價(jià),。公司的“十二五”規(guī)劃為市場(chǎng)勾畫(huà)出一幅美好的藍(lán)圖�,！笆濉逼陂g,，辰州礦業(yè)將力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)多個(gè)“不低于”，即產(chǎn)量環(huán)比增長(zhǎng)不低于15%,。收入環(huán)比增長(zhǎng)不低于15%,，凈利潤(rùn)環(huán)比增長(zhǎng)不低于15%的增長(zhǎng)，新增儲(chǔ)量環(huán)比增長(zhǎng)不低于15%,。員工收入環(huán)比增長(zhǎng)不低于7%,。資源量方面：黃金增長(zhǎng)達(dá)到12.5噸，銻產(chǎn)品產(chǎn)量達(dá)到3.3
萬(wàn)噸,，鎢產(chǎn)品達(dá)到4000標(biāo)噸,。
華龍證券研究員文育高表示，目前辰州礦業(yè)正積極進(jìn)行資源外延擴(kuò)張,，每年礦山考察量達(dá)40多個(gè)礦山,。辰州礦業(yè)往往通過(guò)三類(lèi)方式實(shí)現(xiàn)外延擴(kuò)張。其一是直接收購(gòu)礦山,；其二是與地質(zhì)隊(duì)合作,，公司采取與地質(zhì)隊(duì)簽署合約的方式，具有優(yōu)先取得新發(fā)現(xiàn)礦山的權(quán)利,；第三,，戰(zhàn)略投資優(yōu)勢(shì)礦山，采取以股權(quán)獲取礦權(quán)的方式,。
除此之外,，集團(tuán)公司下屬資產(chǎn)，也可提供想象空間,。國(guó)泰君安一份研究報(bào)告稱(chēng),，目前集團(tuán)公司下屬資源中有兩塊值得關(guān)注。湖南黃金洞礦業(yè)有限責(zé)任公司：儲(chǔ)量接近20噸,，自產(chǎn)量1.3噸/年黃金,，凈利潤(rùn)七八千萬(wàn)。湖南寶山有色金屬礦業(yè)有限責(zé)任公司：銅保有儲(chǔ)量266.37萬(wàn)噸,，寶山銅項(xiàng)目一期建成后可年產(chǎn)陰極銅15萬(wàn)噸,，硫酸39.45萬(wàn)噸，陽(yáng)極泥900噸。原料銅精礦含10萬(wàn)噸銅金屬,，收購(gòu)雜銅含5萬(wàn)噸銅金屬,，銅精礦40%為自給。鉛鋅礦金屬資源量100萬(wàn)噸,。