從去年以來，限購,、限貸等政策相繼出臺,，盡管開發(fā)商仍在堅持，但不可否認，住宅地產(chǎn)交易量極度萎縮,。下一個問題是,，對于亟須找到新戰(zhàn)場的開發(fā)商，以及不堪財政重負的地方政府來說,，突圍的路在何方,？
近日，一組數(shù)據(jù)表明,，工業(yè)地產(chǎn)正在成為各方眼中的“香餑餑”,。中國不動產(chǎn)研究中心（CRRC）最新研究報告顯示，金融危機之后,，大約有12%的傳統(tǒng)房地產(chǎn)開發(fā)商轉(zhuǎn)投產(chǎn)業(yè)園建設(shè)項目,，從2005年第一次房地產(chǎn)調(diào)控開始，則有約30%的傳統(tǒng)房地產(chǎn)商轉(zhuǎn)向產(chǎn)業(yè)園建設(shè)開發(fā),，二線城市比例稍低,。傳統(tǒng)房地產(chǎn)領(lǐng)域的“泡沫”正在向工業(yè)地產(chǎn)涌動。
目前,，由于產(chǎn)業(yè)資金的充裕,，無論是土地還是建成物業(yè)，工業(yè)地產(chǎn)都呈現(xiàn)供不應(yīng)求的狀態(tài),。有業(yè)內(nèi)人士指出,，工業(yè)地產(chǎn)的升溫與生產(chǎn)行業(yè)的流動性充裕緊密相連，“政府把經(jīng)濟刺激計劃投放到經(jīng)濟的各個產(chǎn)業(yè)中去,，基本每個產(chǎn)業(yè)都資金充裕,，需要不停地尋找不動產(chǎn)解決方案，落實產(chǎn)業(yè)項目,，釋放資金,，這樣就導致了生產(chǎn)產(chǎn)業(yè)本身一直到供應(yīng)鏈的最末端包括房地產(chǎn)都受到了很大刺激，所以恢復比較迅猛,�,！�
在安邦咨詢首席研究員陳功看來，開發(fā)成本和土地成本較低則是吸引傳統(tǒng)房地產(chǎn)商進入工業(yè)地產(chǎn)的一個重要原因,。CRRC數(shù)據(jù)顯示,，2009年，北京住宅用地平均單價為7197.37元/平方米,，工業(yè)用地平均單價為561.35元/平方米,，二者之比為12.81∶1,；2010年,，北京住宅用地平均單價為8442.96元/平方米，工業(yè)用地平均單價為723.10元/平方米，二者之比為11.68∶1,。此外,，與工業(yè)用地的商業(yè)配套一方面能夠讓開發(fā)商曲線規(guī)避國家調(diào)控，同時也能帶來巨額利潤,。根據(jù)規(guī)定,，一般工業(yè)項目總建筑面積的7%可作配套項目建設(shè)，涉及酒店,、辦公樓,、公寓等利潤率更高的上下游配套項目。實際上,，目前工業(yè)地產(chǎn)由傳統(tǒng)的工業(yè)廠房向配套完善的現(xiàn)代化工業(yè)園區(qū)的升級,，使得不少產(chǎn)業(yè)園的配套都遠遠超出原先單純工業(yè)園的定位，開始大量涉足上下游相關(guān)功能的配套,。
而隨著中央近幾年來“批發(fā)式”允許地方搞各種規(guī)劃和產(chǎn)業(yè)園,，集中式的土地開發(fā)日漸成為主流。不過,，工業(yè)地產(chǎn)的盛行仍與地方政府關(guān)系甚大,。在業(yè)內(nèi)人士看來，中國最大的工業(yè)地產(chǎn)開發(fā)商就是遍布各地的開發(fā)區(qū),。陳功告訴記者,，安邦在對國內(nèi)某個城市的調(diào)研中也發(fā)現(xiàn)，地方官員現(xiàn)在最關(guān)心的問題之一就是如何實現(xiàn)工業(yè)用地與商業(yè)用地,，甚至住宅用地的有效轉(zhuǎn)換,。“我們在一個城市的高新區(qū)看到,，大片的土地被開發(fā)出來,，但土地的使用效率非常低。大樓前空曠的廣場,、與行人和車輛根本不成比例的馬路,，無一不彰顯出土地價格的低廉。所以,，如果能夠在工業(yè)用地上做文章,，肯定能夠給地方帶來足夠的財政來源�,！标惞φJ為,，之所以能夠“悄悄地”搞土地商業(yè)開發(fā)，地方政府的慷慨是最大動力之一,。
所以,，穩(wěn)定的租金回報、低廉的地價、可觀的商業(yè)配套,，工業(yè)地產(chǎn)不僅看上去已經(jīng)成為房地產(chǎn)嚴厲調(diào)控下的“避風港”,，而且被業(yè)內(nèi)稱為“還沒有出現(xiàn)泡沫的處女地”。據(jù)報道,，有浙江資金開始重新炒賣工業(yè)園區(qū)的地皮,，山西資金也開始在重慶兩江新區(qū)投資工業(yè)地產(chǎn)。在廣東順德,，金融機構(gòu)也盯上了這塊蛋糕,。目前，順德農(nóng)商行就專門開設(shè)了為“商品廠房”辦理抵押按揭的業(yè)務(wù),，首付三成,，利率按照客戶情況有所浮動，一般較高于基準利率,。同時,，許多商業(yè)銀行也紛紛看好這塊蛋糕，已經(jīng)紛紛開始計劃推出同類產(chǎn)品與服務(wù),。
盡管被開發(fā)商,、地方政府、投資客,，甚至銀行一致看好,，但一個值得注意的問題是，隨著游資的大量進入,，工業(yè)地產(chǎn)能否有足夠的炒作空間,？因為投資工業(yè)地產(chǎn)不等于買賣廠房，投資標的物的升值前景與當?shù)氐漠a(chǎn)業(yè)規(guī)劃關(guān)系密切,。
“如果一個項目無法得到當?shù)卣蛘弋a(chǎn)業(yè)界的青睞,，砸進去的錢無疑就是泡沫�,！标惞φJ為,，目前這種狀況如不能得到有效遏止，將會刺激各參與方想方設(shè)法借工業(yè)開發(fā)之名,，行商業(yè)開發(fā)之實,。據(jù)一位參與多地地方政府土地市場調(diào)查的人士透露，好多城市周邊產(chǎn)業(yè)園區(qū),，被開發(fā)商轉(zhuǎn)做住宅開發(fā),。而盡管國家有7%的紅線，但不少工業(yè)項目的配套比例實際上已經(jīng)遠遠超過,。同時,，工業(yè)地產(chǎn)的“洼地”效應(yīng)會被地方政府當成是救市良方,，而將大量本不具備發(fā)展實業(yè)基礎(chǔ)的土地征用來搞開發(fā)，這勢必會強化泡沫的膨脹,。
盡管各地長滿野草的開發(fā)區(qū)早已比比皆是，但在流動性寬裕,、住宅地產(chǎn)受壓的宏觀背景下,，頂著產(chǎn)業(yè)開發(fā)的帽子，大量資金開始重新流入,，也成為一部分投資機構(gòu)和上市公司炒作的對象,。但陳功提醒說，無論是從國家政策,，還是工業(yè)地產(chǎn)的投資屬性來判斷,，其炒作的空間并不大，而且還會產(chǎn)生一系列對抗調(diào)控的衍生效應(yīng),，形成更易被戳破的泡沫,，這是需要引起警惕的。