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長信基金策略分析師毛楠近日指出,，從1月份進(jìn)出口數(shù)據(jù)來看,，進(jìn)口明顯強(qiáng)于出口,，顯示國外經(jīng)濟(jì)仍處于比較高的景氣水平。
毛楠分析認(rèn)為,，進(jìn)口是經(jīng)濟(jì)的領(lǐng)先指標(biāo)，顯示出經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長動(dòng)力依然比較強(qiáng)勁,，貨幣政策對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)還未產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響,。從出口數(shù)據(jù)來看，對(duì)美國的出口增速要高于歐盟和東盟,。美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇決定了國際資金的回流和美元的強(qiáng)勢是相對(duì)大概率的事件,。對(duì)其他國家的出口增速也保持在比較高的水平。
毛楠表示,，中國的貿(mào)易順差未來有可能持續(xù)收窄,。中國的貿(mào)易順差主要是靠加工貿(mào)易的積累，而目前一般貿(mào)易的占比不斷提升,，這表明中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開始轉(zhuǎn)型,，而與轉(zhuǎn)型相伴隨著的是貿(mào)易結(jié)構(gòu)和順差狀況的改變。因此,，貿(mào)易方式轉(zhuǎn)變導(dǎo)致的貿(mào)易順差的收窄可能是趨勢性的,，結(jié)合國際發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體較快的復(fù)蘇狀態(tài)，國際增量資金大幅推升國內(nèi)宏觀流動(dòng)性的狀態(tài)或有一定的變化,。
從當(dāng)前市場來看,，毛楠認(rèn)為，相關(guān)數(shù)據(jù)顯示,，經(jīng)濟(jì)目前仍處于上升趨勢中,，這將繼續(xù)強(qiáng)化控通脹的政策預(yù)期,。談及市場反彈,，毛楠指出，目前市場看多的邏輯是政策相對(duì)真空期以及通脹階段性的回落,，以及兩會(huì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策對(duì)于具體板塊的刺激作用,，伴隨年報(bào)和季報(bào)的業(yè)績高增長，中期趨勢目前很難判斷發(fā)生變化,，流動(dòng)性收緊,、高通脹以及政策的密集調(diào)控決定了目前行情的性質(zhì)可能僅視為反彈，在操作上建議不宜追高,，無業(yè)績支持的中小股票仍要規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),，中期(3-6個(gè)月)可更多關(guān)注業(yè)績?cè)鲩L確定不受或者少受宏觀調(diào)控影響的上市公司。
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