不少商品沖上歷史高位后走勢(shì)猶豫
本周多數(shù)大宗商品價(jià)格小幅下跌,，在缺乏新利好消息刺激下，商品整體走勢(shì)較為猶豫,。
雖然公布的1月份CPI同比上漲4.9%,，低于市場(chǎng)預(yù)期，但是通脹壓力依然較大,，市場(chǎng)普遍預(yù)期通貨膨脹到年中才會(huì)見頂,，預(yù)計(jì)央行將對(duì)存款準(zhǔn)備金率持續(xù)作出頻繁調(diào)整，并在上半年再加息兩次,，這對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成了較大壓力,。
目前多數(shù)商品處于歷史高位，波動(dòng)幅度加大,，商品市場(chǎng)盤中經(jīng)常出現(xiàn)沖高回落,、突然跳水行情，顯示投資者普遍存在“恐高”心理,。
但黃金品種近期則與眾不同,，走出了逆勢(shì)上行的行情，這主要是受中東政治局勢(shì)緊張以及全球通脹壓力加劇的影響,。1月英國(guó)CPI年率為上升4.0%,，較央行的通脹目標(biāo)翻番，通脹擔(dān)憂驟升,，黃金的避險(xiǎn)及抗通脹優(yōu)勢(shì)在此時(shí)充分顯現(xiàn),。
今年雖然整體趨勢(shì)依然向上，但在政策影響下,，走勢(shì)可能會(huì)非常復(fù)雜,，不排除再次出現(xiàn)深幅回調(diào)的可能，投資者應(yīng)注意控制好風(fēng)險(xiǎn),，在上漲過程中逢回調(diào)買入,，切莫追高，同時(shí)嚴(yán)格控制倉(cāng)位,。
如果前期一直持有的多單贏利較多,，可將止損止盈點(diǎn)位放寬，但如果是近期買入的倉(cāng)位,，一定要將止損設(shè)置在可接受范圍內(nèi),，防止市場(chǎng)出現(xiàn)極端行情帶來不可控風(fēng)險(xiǎn),。
(金鵬期貨 喻猛國(guó))
緊縮政策逐步施壓國(guó)內(nèi)商品期價(jià)
經(jīng)過2010年至今六次提高法定存款準(zhǔn)備金率和三次加息后，法定存款準(zhǔn)備金率眼下已經(jīng)高達(dá)19%,，比2010年年初提高了3個(gè)百分點(diǎn),；一年期存貸款利率分別達(dá)到3%和6.06%，分別比2010年年初提高1.5個(gè)百分點(diǎn),。國(guó)內(nèi)銀行信貸政策較2010年年初有明顯緊縮,。
但2011年1月CPI和PPI環(huán)比分別上漲4.9%和6.6%，國(guó)內(nèi)物價(jià)指數(shù)高企進(jìn)一步強(qiáng)化商品期貨價(jià)格的金融屬性,，并為國(guó)內(nèi)期貨價(jià)格構(gòu)成支撐,。
同時(shí)，歐美國(guó)家由于采取量化寬松的貨幣政策,，CPI指數(shù)也有所回升,，2011年1月，美國(guó)PPI指數(shù)上升0.8%,，歐盟1月份CPI高達(dá)2.4%,，高于歐盟預(yù)訂的警戒線。全球范圍內(nèi)物價(jià)上漲為國(guó)內(nèi)期貨價(jià)格上漲也提供了有利的外部環(huán)境,，這就使得國(guó)內(nèi)期貨價(jià)格短期內(nèi)下跌空間依然非常有限,。
但我們也應(yīng)該看到，盡管國(guó)內(nèi)外物價(jià)形勢(shì)短期內(nèi)抵消了央行緊縮政策對(duì)期貨市場(chǎng)產(chǎn)生的利空影響,，但由于上半年國(guó)內(nèi)物價(jià)形勢(shì)依然非常嚴(yán)峻,，不排除近期內(nèi)央行再次出臺(tái)緊縮性措施的可能；而且隨著歐盟和美國(guó)物價(jià)形勢(shì)提高,，也不排除今后一段時(shí)間內(nèi)刺激政策有退出的可能,。因此，從長(zhǎng)期看,，國(guó)內(nèi)期貨價(jià)格繼續(xù)大幅上漲的動(dòng)力正在逐步減弱,。
綜上多空兩個(gè)方面，筆者認(rèn)為,，近期內(nèi)國(guó)內(nèi)商品期貨價(jià)格仍以高位震蕩為主,，但在近一個(gè)禮拜之內(nèi)多頭仍略占優(yōu)勢(shì)。鑒于上述分析,，筆者建議場(chǎng)內(nèi)中線多頭擇機(jī)獲利平倉(cāng),，場(chǎng)外激進(jìn)交易者逢低少量買進(jìn)，日內(nèi)出入,；場(chǎng)外穩(wěn)健交易者持幣觀望,。
(格林期貨 李永民)