1月份CPI和金融信貸數(shù)據(jù)本周將陸續(xù)公布,。分析人士認(rèn)為,，1月CPI漲幅可能再度“破五”,，加上商業(yè)銀行信貸投放持續(xù)沖高，為抑制通脹,、加強(qiáng)流動(dòng)性管理,，本月央行可能再度上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。
繼2010年11月CPI漲幅“破五”之后,，多家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)1月CPI同比漲幅可能再度超過(guò)5%。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的1月上旬和中旬全國(guó)50個(gè)城市主要食品價(jià)格變動(dòng)情況顯示,，食品價(jià)格出現(xiàn)較明顯攀升,。瑞穗證券研究報(bào)告稱(chēng)，根據(jù)商務(wù)部的食用農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格測(cè)算,，預(yù)計(jì)1月食品價(jià)格同比上漲11%,，非食品價(jià)格同比上漲2.3%，CPI上漲5.2%-5.3%,。短期物價(jià)沖高主要受四方面因素影響：春節(jié)因素導(dǎo)致食品價(jià)格季節(jié)性上漲,；華北地區(qū)冬旱；春節(jié)過(guò)后,，用工荒現(xiàn)象更為突出,，農(nóng)民工工資上漲壓力較大；國(guó)際油價(jià)上漲,，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)成品油批發(fā)價(jià)提前上漲,。
信貸方面，在儲(chǔ)備項(xiàng)目貸款需求釋放及信貸“早投放早受益”觀(guān)念推動(dòng)下,，1月人民幣新增信貸出現(xiàn)井噴,。有消息指出,，1月由于四大商業(yè)銀行新增信貸受到嚴(yán)控，中小商業(yè)銀行成為投放主力,。預(yù)計(jì)全行業(yè)1月新增貸款1.2萬(wàn)億元左右,。
“防通脹”成為當(dāng)前貨幣政策首要任務(wù)。去年以來(lái)央行已經(jīng)7次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率,，3次上調(diào)基準(zhǔn)利率,，預(yù)計(jì)央行一季度將維持較嚴(yán)厲的調(diào)控政策工具組合。盡管存款準(zhǔn)備金率已達(dá)到19%的歷史高點(diǎn),，但仍有一定上調(diào)空間,。春節(jié)后的加息顯然已經(jīng)打開(kāi)了央票、準(zhǔn)備金率等數(shù)量型工具啟用的時(shí)間窗口,。
在上周四的公開(kāi)市場(chǎng)操作中,，央行重啟了節(jié)前暫停的央票發(fā)行，央票發(fā)行利率倒掛現(xiàn)象仍然存在,�,？紤]到一季度公開(kāi)市場(chǎng)到期資金量高達(dá)16300億元，為年內(nèi)高點(diǎn),，加上1月仍高企的新增貸款以及隨升值預(yù)期而增加的外匯流入,，未來(lái)一段時(shí)間流動(dòng)性壓力仍較大。有機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì),，一季度可能整體上調(diào)準(zhǔn)備金率兩次,，其中一次可能在2月份。