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大成基金研究部總監(jiān)助理孫蓓琳日前表示,，從大周期來說，中國經(jīng)濟依然處于向上的趨勢當中,。如果看短期的小周期,，一季度密集出臺的緊縮政策，可能階段性會帶來通脹率和工業(yè)增加值階段性增速下降，也就是小周期見頂,。
對于未來的政策取向,，孫蓓琳表示，一季度是宏觀政策的密集期,，隨后隨著政策效果的體現(xiàn)以及翹尾因素的消除,，通脹壓力可能逐步緩解。對于經(jīng)濟的走勢中長期值得看好,，短期的波動完全取決于政策,，如果調(diào)控政策過激，不排除短期出現(xiàn)經(jīng)濟增速小幅滑落的可能,。
關(guān)于今年的投資策略,，孫蓓琳表示，當前經(jīng)濟還存在較多的不確定性,，在這個時點確實很難找到能夠貫穿全年的投資機會,。相對而言，新興產(chǎn)業(yè)的投資可能會是全年或者未來幾年的一個重要方向,，但是市場上還存在很多“偽新興產(chǎn)業(yè)”的個股,，深入研究在未來顯得更加重要。在2011年系統(tǒng)性風險較大的背景下,，超額收益更多的來自于自下而上的精選個股,。市場前期的下跌是一個普跌的過程，未來企業(yè)盈利變得更加重要,，個股之間會發(fā)生分化,，真正的優(yōu)質(zhì)個股盈利還有上調(diào)的空間，是我們2011年超額收益的重要來源,。
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