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2011年首月,，滬深基指先揚后抑,，月中深基指觸及5800點高位，接近歷史高點,；而滬基指則在低位徘徊,。由于央行連續(xù)幾次加息和上調(diào)存款準備金率,，引發(fā)市場對流動性的擔憂，股票型基金和債券型基金均受到較大影響,，凈值全面下滑,。市場未來可能仍選擇暫時的觀望。
1月中旬,，央行上調(diào)存款準備金率給股票市場造成重創(chuàng),，1月14日與17日兩天大跌，使滬深基指再度回到年初之時,。統(tǒng)計顯示,，滬基指1月31日收于4532.48點，2010年12月31日收于4557.66點,，下跌25.18點,，跌幅為0.55%；深基指1月31日收于5745.33點,，2010年12月31日收于5655.98點,，上漲89.35點，漲幅達1.58%,。
天治基金基金經(jīng)理秦海燕指出,，由于市場對通脹的擔憂一直存在，而且國內(nèi)的天氣呈現(xiàn)北旱南凍的惡劣狀況,，更加加劇了市場對通脹的擔憂,。但是由于央行最近幾次連續(xù)的加息和調(diào)整準備金率的動作，已經(jīng)使銀行的資金面處于非常緊張的狀況,，大行惜借的情況導致銀行間利率異常高,，進一步引發(fā)市場對流動性的擔憂。
大成基金也表示,，經(jīng)過前一輪恐慌性下跌,，市場的估值已經(jīng)具有很強的吸引力了。但由于對資金收緊的擔憂,，市場未來可能仍選擇暫時的觀望,。
雖然滬深基指整體走勢平穩(wěn),，但指數(shù)型基金的表現(xiàn)較為疲軟。1月以來在金融,、煤炭等大盤股的帶動下,，以大盤股為標的的指數(shù)基金跌幅較小，而前期表現(xiàn)突出的中小盤股指基虧損嚴重,。統(tǒng)計顯示,，指數(shù)型基金平均凈值下跌2.09%，ETF基金平均下跌1.93%,。從風格上來看,，兩極分化態(tài)勢有所緩和，中盤類指數(shù)表現(xiàn)較佳,。不少業(yè)內(nèi)人士認為,，年后投資機會逐漸轉(zhuǎn)向大盤股，小盤股估值已高,，積聚大量的風險,。
進入2011年，封閉式基金分紅行情帶動二級市場表現(xiàn)相對強勁,，這也導致整體折價率收窄,。統(tǒng)計顯示，1月封閉式基金二級市場價格平均下跌0.99%,，加權(quán)平均凈值則下跌3.72%,。其中，傳統(tǒng)封閉式基金整體折價率僅6.33%,，創(chuàng)下歷史新低,。
從2011年已公布分紅方案的封閉式基金來看，管理人分紅的意愿及分紅的比例都顯示出極大的提升,。銀河證券分析師李薇提醒,，積極分紅有利于推動分紅行情超預期演繹，但是傳統(tǒng)封閉式基金折溢價率已經(jīng)出現(xiàn)了跳躍性加速收斂現(xiàn)象,，而這也意味著分紅預期的加速兌現(xiàn)以及相應(yīng)風險的積聚,。
好買基金研究中心分析也指出，封閉式基金的分紅預期已經(jīng)透支,，參與分紅行情面臨的不是機會更多是風險,。由于封閉式基金分紅后人氣較旺，往往受到非理性追捧,，建議不要追高,。
春節(jié)前后連續(xù)出臺的緊縮調(diào)整政策及加息預期令債市承壓。與此同時，新股連續(xù)破發(fā)令債基的“打新收益”變?yōu)椤按蛐嘛L險”,，不少債基打新熱情下降,。受此影響，債券型基金也普遍下跌,。統(tǒng)計顯示,，1月債券型基金平均凈值下跌1.79%至1.057元。
多位債券型基金經(jīng)理表示,，2011年信用債和可轉(zhuǎn)債還具投資價值,。申萬巴黎基金特別強調(diào)，目前正處于利率上升周期中,，企業(yè)債、可轉(zhuǎn)債等投資機會顯現(xiàn),。
興業(yè)可轉(zhuǎn)債基金經(jīng)理楊云指出,，相對信用債，可轉(zhuǎn)債的投資機會可能更大,。從市場整體來看,，盡管目前市場走勢較弱，但現(xiàn)在的市場估值肯定在合理范圍內(nèi),，市場整體下跌空間并不大,。
受到埃及動蕩及突尼斯危機的影響，1月外圍市場動蕩不安,，QDII基金也出現(xiàn)下跌,。統(tǒng)計顯示，1月QDII基金平均凈值下跌1.53%至1.014元,，再次回到面值附近,。但展望后市，不少專家認為美國重回增長軌道是一個大概率事件,，特別關(guān)注發(fā)達國家地區(qū)配置較重的基金,。
事實上，新興市場股票基金1月來遭遇大幅資金凈流出,，大量資金重回發(fā)達市場,。資金流向研究機構(gòu)EPFR2月2日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，埃及和突尼斯發(fā)生的動蕩及新興經(jīng)濟體高企的物價水平,，導致新興市場股票基金遭遇70.2億美元資金凈贖回,。作為對比，發(fā)達國家股票基金吸引到66億美元資金凈流入,，為連續(xù)第五周出現(xiàn)資金流入,。
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