對于今年的首次加息，大成基金認為，此舉符合此前預期,，1月份CPI將再度創(chuàng)下本輪通脹的新高,，央行在節(jié)后數(shù)據(jù)公布前夕再度加息已經(jīng)是順理成章的事情。加息短期對股市將造成一定壓力,，但中長期A股仍值得看好,。相對上次加息而言,，存款利率調(diào)整幅度較大，本次加息對于商業(yè)銀行的影響整體偏中性,。
大成基金表示,，由于全球貨幣超發(fā)再加上地緣政治緊張，國際大宗商品價格在春節(jié)長假期間再度大幅攀升,。輸入型通脹壓力急劇增加的同時,，在高翹尾因素、全國冰雪惡劣天氣以及春節(jié)前后消費暢旺等多項因素影響下,，1月份CPI很可能“坐五望六”,，再創(chuàng)新高。預計一季度CPI可能是年內(nèi)高點,，均值可能超過5%,，因此一季度也是宏觀調(diào)控政策的密集出臺期。
大成基金認為,，中國央行的接連加息將拉大人民幣與外幣的息差,，進而引發(fā)更多海外熱錢流入。在輸入型通脹壓力急劇增加的背景下,，人民幣加速升值有利于控制國內(nèi)通脹,。
大成基金強調(diào)，恰恰是由于國內(nèi)經(jīng)濟基本面良好,，利率工具才得以在管理通脹預期中進一步發(fā)揮作用,，因此經(jīng)濟的中長期走勢仍值得看好，作為經(jīng)濟晴雨表的股市中長期走勢也將值得看好,。不過大成基金同時稱,，CPI過5%意味著高增長、低通脹時期已經(jīng)過去,，過高的通脹壓力已開始對居民生活和企業(yè)利潤產(chǎn)生影響,。由此引發(fā)的宏觀調(diào)控政策對資本市場的估值和上市公司的業(yè)績都會產(chǎn)生不利的影響。上述雙重負面效應是引發(fā)近期市場下跌的重要原因,。