今年1月，醫(yī)藥板塊延續(xù)了去年12月以來的較弱走勢,，下跌9.39%,，而同期上證指數(shù)僅下跌0.62%。券商認(rèn)為,，超跌之后必有反彈,，前期醫(yī)藥股大跌給兔年投資該板塊帶來了機會。
行業(yè)受益于老齡化,、城鎮(zhèn)化,、新醫(yī)改
東海證券看好醫(yī)藥板塊的基本面。其發(fā)布的報告稱：
由于原材料成本上升和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型等原因,，未來將是成長性稀缺品種的投資時代,。再加上國家新興產(chǎn)業(yè)“十二五”規(guī)劃政策的出臺，作為醫(yī)藥這種需求增長確定的行業(yè),，未來相當(dāng)長時間內(nèi)仍將受到資本市場的重點關(guān)注,，短期大幅調(diào)整就是建倉良機。
長期來看,，由于具備需求剛性特點且受益于人口老齡化,、城鎮(zhèn)化和新醫(yī)改，醫(yī)藥行業(yè)至少十年內(nèi)將保持穩(wěn)定快速增長,。確定性增長和弱周期性特點,，使其成為不可多得的兼具防御性及成長性的板塊。
關(guān)于投資品種,，東海證券建議圍繞以下幾個方面進行：首先,，2010年是新醫(yī)改全面實施年，可以從中挖掘出政策受益超預(yù)期個股,。包括：基本藥物目錄受益股——獨家品種入選企業(yè)和普藥龍頭,，全國和區(qū)域醫(yī)藥商業(yè)龍頭，中低端醫(yī)療器械企業(yè),，醫(yī)療服務(wù)企業(yè),；其次，挖掘有核心競爭優(yōu)勢且成長性好的個股,；最后,，關(guān)注甲流、重組以及原料藥價格波動等有確定投資題材的個股,。
IT資本轉(zhuǎn)戰(zhàn)新型醫(yī)療健康服務(wù)
近期IT資本紛紛進入醫(yī)療健康領(lǐng)域也為醫(yī)藥板塊的成長帶來了美好預(yù)期,。
日前，韓國三星集團公布了其自成立以來規(guī)模最大的投資計劃,，2011年度集團投資額將突破43萬億韓元(約合383億美元),，這一數(shù)字比2010年高出近18%,。據(jù)悉，該投資旨在積極拓展包括生物,、醫(yī)療器械在內(nèi)的五大新業(yè)務(wù),。
國聯(lián)證券發(fā)布的報告點評稱：
隨著人們生活水平的提高和老齡化人口結(jié)構(gòu)的加劇，在醫(yī)改覆蓋范圍大增,、政府投入持續(xù)增長的發(fā)展契機下,，傳統(tǒng)電子行業(yè)正紛紛轉(zhuǎn)向新型電子技術(shù)健康服務(wù)領(lǐng)域。
截至目前,，像三星集團,、英特爾、西門子等電子企業(yè)已經(jīng)開始跨界生物制藥領(lǐng)域,，投入開發(fā)新型的健康服務(wù)產(chǎn)品,。如2011年年初英特爾聯(lián)合浪潮和天網(wǎng)軟件公司向陜西捐贈3000萬元IT產(chǎn)品建立區(qū)域衛(wèi)生平臺。另外,，蘋果的iPad也開始投入臨床研究應(yīng)用,。
綜合來看，IT企業(yè)主要從三方面向健康領(lǐng)域滲透：一是生物領(lǐng)域,，包括DNA芯片,、定制醫(yī)療、分子成像等,；二是醫(yī)療領(lǐng)域,，包括圖像診斷設(shè)備、電子病歷卡,、膠囊內(nèi)窺鏡和遠(yuǎn)程醫(yī)療等,；三是健康管理領(lǐng)域，包括健康家電,、具有通訊功能的健康設(shè)備,、生活記錄器等。我們認(rèn)為通過新媒體技術(shù)和傳輸網(wǎng)絡(luò),，以新型健康技術(shù)為基點的各種電子廠商的加入為醫(yī)療健康領(lǐng)域提供了新的發(fā)展空間,。
短期利好來自中藥材漲價預(yù)期
從近期來看，醫(yī)藥板塊的短期利好來自中藥材可能出現(xiàn)的再次漲價,。
中投證券稱：近期河北,、河南、山東,、山西等多省出現(xiàn)了不同程度的旱情,，受此影響，部分中藥材產(chǎn)量有所下降，價格重拾升勢,。丹參、山楂的種植受到較大影響,，今年減產(chǎn)已成必然,；農(nóng)戶家種的草決明和甘草也受災(zāi)嚴(yán)重。在此背景下,，三七等中藥材的價格開始上漲,，距去年低點已有20%的漲幅。
事實上,，2010年中藥材品種價格幾乎全線上揚,，眾多中藥材生產(chǎn)商賺得盆滿缽滿。其中漲幅超過100%的品種多達(dá)151個,，較為極端的品種如太子參甚至從21元/公斤上升到300元/公斤,，其他如板藍(lán)根、三七,、補骨脂,、桔梗、佛手等多個品種漲幅也都超過500%,。去年春季以來西南干旱已經(jīng)促使三七,、紅花等掀起了一輪瘋狂上漲，如果這次旱情繼續(xù)加劇,，不排除金銀花等主要中藥材價格重拾新一輪升勢,。
“雖然我們前期初步判斷2011年藥材行業(yè)價格整體會出現(xiàn)回落，但是通脹預(yù)期,、南凍北旱等惡劣氣候因素使得價格仍存一定變數(shù),。據(jù)此來看，康美藥業(yè)和東阿阿膠等抗通脹個股受益較為明顯,�,！敝型蹲C券發(fā)布的報告這樣分析。
板塊估值修復(fù)機會再次來臨
國信證券表示：近兩個月醫(yī)藥板塊下跌約24%,，已反映了市場對年末高估值和行業(yè)政策面的擔(dān)憂,。目前國信重點檢測醫(yī)藥公司2011年的估值壓力大幅緩解。當(dāng)絕對,、相對估值水平降低至2005-2006年行業(yè)“低谷”時期的水平時,，此輪調(diào)整可視為基本到位，機會再次來臨,。
該券商認(rèn)為,，2月份，醫(yī)藥個股將會繼續(xù)分化,，特別是定價虛高的新股,、次新股以及題材概念股仍面臨調(diào)整,。但對于優(yōu)質(zhì)醫(yī)藥股，我們認(rèn)為已跌出了全年30%的收益空間,，繼續(xù)減持已無必要,，建議從全年布局的角度，逐步增持基本面優(yōu)異,、確定性高增長,、受政策干擾較少、估值已具吸引力的醫(yī)藥股,。
“除2月組合推薦股票——云南白藥,、天士力、中恒集團,、康緣藥業(yè),、白云山、上海醫(yī)藥外,，我們還建議積極關(guān)注并擇機增持以下已經(jīng)歷大幅調(diào)整的優(yōu)質(zhì)公司：恒瑞醫(yī)藥,、華蘭生物、海正藥業(yè),、華東醫(yī)藥,、華海藥業(yè)、國藥股份,、一致藥業(yè),、三九醫(yī)藥�,！眹抛C券發(fā)布的報告表示,。
中投證券也認(rèn)為，目前醫(yī)藥板塊動態(tài)PE處于歷史中低水平,，未來估值有望逐漸修復(fù),。
