今年1月,，醫(yī)藥板塊延續(xù)了去年12月以來的較弱走勢,，下跌9.39%,，而同期上證指數(shù)僅下跌0.62%,。券商認為,，超跌之后必有反彈,，前期醫(yī)藥股大跌給兔年投資該板塊帶來了機會,。
行業(yè)受益于老齡化,、城鎮(zhèn)化,、新醫(yī)改
東海證券看好醫(yī)藥板塊的基本面,。其發(fā)布的報告稱：
由于原材料成本上升和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型等原因，未來將是成長性稀缺品種的投資時代,。再加上國家新興產(chǎn)業(yè)“十二五”規(guī)劃政策的出臺,，作為醫(yī)藥這種需求增長確定的行業(yè)，未來相當長時間內(nèi)仍將受到資本市場的重點關(guān)注,，短期大幅調(diào)整就是建倉良機,。
長期來看，由于具備需求剛性特點且受益于人口老齡化,、城鎮(zhèn)化和新醫(yī)改,，醫(yī)藥行業(yè)至少十年內(nèi)將保持穩(wěn)定快速增長。確定性增長和弱周期性特點,，使其成為不可多得的兼具防御性及成長性的板塊,。
關(guān)于投資品種，東海證券建議圍繞以下幾個方面進行：首先,，2010年是新醫(yī)改全面實施年,，可以從中挖掘出政策受益超預期個股,。包括：基本藥物目錄受益股——獨家品種入選企業(yè)和普藥龍頭，全國和區(qū)域醫(yī)藥商業(yè)龍頭,，中低端醫(yī)療器械企業(yè),，醫(yī)療服務企業(yè)；其次,，挖掘有核心競爭優(yōu)勢且成長性好的個股,；最后，關(guān)注甲流,、重組以及原料藥價格波動等有確定投資題材的個股,。
IT資本轉(zhuǎn)戰(zhàn)新型醫(yī)療健康服務
近期IT資本紛紛進入醫(yī)療健康領(lǐng)域也為醫(yī)藥板塊的成長帶來了美好預期。
日前,，韓國三星集團公布了其自成立以來規(guī)模最大的投資計劃,，2011年度集團投資額將突破43萬億韓元(約合383億美元)，這一數(shù)字比2010年高出近18%,。據(jù)悉,，該投資旨在積極拓展包括生物、醫(yī)療器械在內(nèi)的五大新業(yè)務,。
國聯(lián)證券發(fā)布的報告點評稱：
隨著人們生活水平的提高和老齡化人口結(jié)構(gòu)的加劇,，在醫(yī)改覆蓋范圍大增、政府投入持續(xù)增長的發(fā)展契機下,，傳統(tǒng)電子行業(yè)正紛紛轉(zhuǎn)向新型電子技術(shù)健康服務領(lǐng)域,。
截至目前，像三星集團,、英特爾,、西門子等電子企業(yè)已經(jīng)開始跨界生物制藥領(lǐng)域，投入開發(fā)新型的健康服務產(chǎn)品,。如2011年年初英特爾聯(lián)合浪潮和天網(wǎng)軟件公司向陜西捐贈3000萬元IT產(chǎn)品建立區(qū)域衛(wèi)生平臺,。另外，蘋果的iPad也開始投入臨床研究應用,。
綜合來看,，IT企業(yè)主要從三方面向健康領(lǐng)域滲透：一是生物領(lǐng)域，包括DNA芯片,、定制醫(yī)療,、分子成像等；二是醫(yī)療領(lǐng)域,，包括圖像診斷設備,、電子病歷卡、膠囊內(nèi)窺鏡和遠程醫(yī)療等；三是健康管理領(lǐng)域,，包括健康家電,、具有通訊功能的健康設備,、生活記錄器等,。我們認為通過新媒體技術(shù)和傳輸網(wǎng)絡，以新型健康技術(shù)為基點的各種電子廠商的加入為醫(yī)療健康領(lǐng)域提供了新的發(fā)展空間,。
短期利好來自中藥材漲價預期
從近期來看,，醫(yī)藥板塊的短期利好來自中藥材可能出現(xiàn)的再次漲價。
中投證券稱：近期河北,、河南,、山東、山西等多省出現(xiàn)了不同程度的旱情,，受此影響,，部分中藥材產(chǎn)量有所下降，價格重拾升勢,。丹參,、山楂的種植受到較大影響，今年減產(chǎn)已成必然,；農(nóng)戶家種的草決明和甘草也受災嚴重,。在此背景下，三七等中藥材的價格開始上漲,，距去年低點已有20%的漲幅,。
事實上，2010年中藥材品種價格幾乎全線上揚,，眾多中藥材生產(chǎn)商賺得盆滿缽滿,。其中漲幅超過100%的品種多達151個，較為極端的品種如太子參甚至從21元/公斤上升到300元/公斤,，其他如板藍根,、三七、補骨脂,、桔梗,、佛手等多個品種漲幅也都超過500%。去年春季以來西南干旱已經(jīng)促使三七,、紅花等掀起了一輪瘋狂上漲,，如果這次旱情繼續(xù)加劇，不排除金銀花等主要中藥材價格重拾新一輪升勢,。
“雖然我們前期初步判斷2011年藥材行業(yè)價格整體會出現(xiàn)回落,，但是通脹預期、南凍北旱等惡劣氣候因素使得價格仍存一定變數(shù)。據(jù)此來看,，康美藥業(yè)和東阿阿膠等抗通脹個股受益較為明顯,。”中投證券發(fā)布的報告這樣分析,。
板塊估值修復機會再次來臨
國信證券表示：近兩個月醫(yī)藥板塊下跌約24%,，已反映了市場對年末高估值和行業(yè)政策面的擔憂。目前國信重點檢測醫(yī)藥公司2011年的估值壓力大幅緩解,。當絕對,、相對估值水平降低至2005-2006年行業(yè)“低谷”時期的水平時，此輪調(diào)整可視為基本到位,，機會再次來臨,。
該券商認為，2月份,，醫(yī)藥個股將會繼續(xù)分化,，特別是定價虛高的新股、次新股以及題材概念股仍面臨調(diào)整,。但對于優(yōu)質(zhì)醫(yī)藥股,，我們認為已跌出了全年30%的收益空間，繼續(xù)減持已無必要,，建議從全年布局的角度,，逐步增持基本面優(yōu)異、確定性高增長,、受政策干擾較少,、估值已具吸引力的醫(yī)藥股。
“除2月組合推薦股票——云南白藥,、天士力,、中恒集團、康緣藥業(yè),、白云山,、上海醫(yī)藥外，我們還建議積極關(guān)注并擇機增持以下已經(jīng)歷大幅調(diào)整的優(yōu)質(zhì)公司：恒瑞醫(yī)藥,、華蘭生物,、海正藥業(yè)、華東醫(yī)藥,、華海藥業(yè),、國藥股份、一致藥業(yè),、三九醫(yī)藥,�,！眹抛C券發(fā)布的報告表示。
中投證券也認為,，目前醫(yī)藥板塊動態(tài)PE處于歷史中低水平,，未來估值有望逐漸修復。
