普益財富近日發(fā)布了《2010-2011年銀行理財市場年度報告》,，對2011年的銀行理財市場做出了展望與判斷。
普益財富認(rèn)為,，2011年在市場加息聲中,，以債券與貨幣市場類為主的穩(wěn)健型理財產(chǎn)品的預(yù)期收益率有望進(jìn)一步上漲。而2011年中高端銀行理財也將繼續(xù)高速發(fā)展,，產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量與規(guī)模都將強(qiáng)勁增長,。
債券與貨幣市場類產(chǎn)品依然是市場主力
普益財富的報告顯示，隨著銀信合作理財業(yè)務(wù)尤其是信貸類產(chǎn)品的監(jiān)管從嚴(yán),，債券與貨幣市場類產(chǎn)品逐漸成為信貸類產(chǎn)品的替代者,，2010年12月債券與貨幣市場類產(chǎn)品已占據(jù)市場七成以上的份額,，成為銀行理財市場的絕對主力軍。此類產(chǎn)品設(shè)計簡單,，易于投資者理解,，且產(chǎn)品風(fēng)險較低，幾乎都能兌付預(yù)期收益率,，因此廣受投資者青睞,，成為眾多投資者資產(chǎn)配置中低風(fēng)險類型資產(chǎn)選擇不可或缺的組成部分�,！翱梢灶A(yù)見,，2011年債券與貨幣市場類產(chǎn)品仍將保持發(fā)行數(shù)量和發(fā)行規(guī)模上的優(yōu)勢地位,，全年市場份額預(yù)計將超過50%,。”普益財富研究員方瑞表示,。
普益財富報告認(rèn)為,，2010年我國CPI指數(shù)上漲迅速。物價的快速上漲預(yù)示著2011年我國仍面臨較大的通脹壓力,，為此中央經(jīng)濟(jì)工作會議將2011年宏觀經(jīng)濟(jì)政策定調(diào)為“積極穩(wěn)健,，審慎靈活”，貨幣政策將回歸穩(wěn)健,，以控制過快上漲的物價水平,。2010年年末兩個月央行連續(xù)三次上調(diào)銀行存款準(zhǔn)備金率，同時2010年10月和12月分別上調(diào)銀行存貸款基準(zhǔn)利率0.25個百分點(diǎn),，12月底還上調(diào)了央行對金融機(jī)構(gòu)再貸款利率和再貼現(xiàn)利率,。2011年春節(jié)剛過，央行于2月9日上調(diào)了金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率25個基點(diǎn),，種種跡象表明新的一年市場將充斥著對加息的預(yù)期,。
對于銀行理財市場，存貸款基準(zhǔn)利率的上調(diào)將直接促進(jìn)銀行理財產(chǎn)品收益率的上漲,，特別是債券與貨幣市場類,、信貸類、票據(jù)資產(chǎn)類等穩(wěn)健型產(chǎn)品將體現(xiàn)得尤為顯著,。從歷次存貸款基準(zhǔn)利率調(diào)整對理財產(chǎn)品收益率的影響來看,，這些穩(wěn)健型產(chǎn)品均會呈現(xiàn)出跟隨效應(yīng)。
中高端理財將呈強(qiáng)勁增長
近年來,，我國商業(yè)銀行在中高端理財領(lǐng)域不斷進(jìn)行開拓,，“私人銀行”“貴賓理財”“VIP客戶”以及“財富管理”等字眼頻頻亮相各大商業(yè)銀行，銀行的“愛富”心理愈發(fā)強(qiáng)烈,。
2010年銀行發(fā)行的理財產(chǎn)品中,，針對高端客戶發(fā)售及專門面向私人銀行客戶的理財產(chǎn)品共計2784款,，占發(fā)行總數(shù)的28.05%，產(chǎn)品款數(shù)和市場份額均較上一年度爆發(fā)式增長,。
富裕人群對于風(fēng)險的承受能力普遍較高,，因此高風(fēng)險理財產(chǎn)品對于此類客戶比較合適。監(jiān)管層政策法規(guī)也印證了這一觀點(diǎn),。2009年7月銀監(jiān)會下發(fā)了《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)投資管理有關(guān)問題的通知》(銀監(jiān)發(fā)【2009】65號),，其中規(guī)定理財資金不得投資于境內(nèi)二級市場公開交易的股票或與其相關(guān)的證券投資基金，同時不得投資于未上市企業(yè)股權(quán)和上市公司非公開發(fā)行或交易的股份,，但是對于風(fēng)險承受能力較強(qiáng)的高資產(chǎn)凈值客戶不受上述限制,，商業(yè)銀行可以通過私人銀行服務(wù)滿足其投資需求。因此,，目前投資于我國股票市場的證券投資類理財產(chǎn)品的投資門檻普遍在20萬元及以上,，面對的多為中高端理財客戶。
此外,，2010年72號文,，即《關(guān)于規(guī)范銀信理財合作業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知》，鼓勵銀信合作業(yè)務(wù)中信托公司自主投資,，并且引導(dǎo)信托公司發(fā)揮其投資范圍廣泛,、運(yùn)作模式靈活、創(chuàng)新空間廣闊的優(yōu)勢,，在新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域開拓發(fā)展,。銀信合作模式恰好為中高端理財業(yè)務(wù)帶來了巨大的發(fā)展空間，主要體現(xiàn)在投資渠道的多樣化,。目前的中高端理財產(chǎn)品不僅局限于股票市場,，而且在藝術(shù)品、實(shí)物黃金,、高檔酒等高端價值實(shí)物上均有所涉及,。
由此可見，2011年中高端銀行理財將繼續(xù)高速發(fā)展,，產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量與規(guī)模都將強(qiáng)勁增長,，同時中高端理財產(chǎn)品的創(chuàng)新也充滿想像，靈活多變的投資渠道將讓人耳目一新,，結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品設(shè)計與直接投資的運(yùn)作模式將更為豐富多樣,，此外增值服務(wù)將會推陳出新，以突顯銀行自身的客戶服務(wù)競爭優(yōu)勢,。
大宗商品價格有望“被推高”
受各國政府寬松經(jīng)濟(jì)政策尤其是美國第二輪量化寬松貨幣政策的影響,，2011年全球貨幣流動性泛濫的問題依然不可小覷。在此背景下，貨幣推升出來的資產(chǎn)價格泡沫化問題將繼續(xù)引人關(guān)注,。因此,，大宗商品市場將成為這些流動性資本的“獲利場”，大宗商品價格將可能繼續(xù)遭受推動,。
方瑞認(rèn)為,，大宗商品受到市場資金的關(guān)注后，掛鉤于大宗商品及其相關(guān)資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品也將受到市場投資者的注意,。若將結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品粗略地劃分為看漲型和看跌型兩類來看,，目前我國商業(yè)銀行發(fā)行的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品多設(shè)計為看漲型。因此,，大宗商品價格的上漲將利好掛鉤于黃金,、原油、農(nóng)產(chǎn)品,、貴金屬等商品及相關(guān)資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品,，同時銀行也會根據(jù)實(shí)際市場需求而加大對該類產(chǎn)品的研發(fā)和推出。