普益財富近日發(fā)布了《2010-2011年銀行理財市場年度報告》，對2011年的銀行理財市場做出了展望與判斷,。
普益財富認為,，2011年在市場加息聲中，以債券與貨幣市場類為主的穩(wěn)健型理財產(chǎn)品的預期收益率有望進一步上漲,。而2011年中高端銀行理財也將繼續(xù)高速發(fā)展,，產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量與規(guī)模都將強勁增長。
債券與貨幣市場類產(chǎn)品依然是市場主力
普益財富的報告顯示,，隨著銀信合作理財業(yè)務尤其是信貸類產(chǎn)品的監(jiān)管從嚴,，債券與貨幣市場類產(chǎn)品逐漸成為信貸類產(chǎn)品的替代者，2010年12月債券與貨幣市場類產(chǎn)品已占據(jù)市場七成以上的份額,，成為銀行理財市場的絕對主力軍,。此類產(chǎn)品設計簡單，易于投資者理解,，且產(chǎn)品風險較低,，幾乎都能兌付預期收益率，因此廣受投資者青睞,，成為眾多投資者資產(chǎn)配置中低風險類型資產(chǎn)選擇不可或缺的組成部分,。“可以預見,，2011年債券與貨幣市場類產(chǎn)品仍將保持發(fā)行數(shù)量和發(fā)行規(guī)模上的優(yōu)勢地位,，全年市場份額預計將超過50%�,！逼找尕敻谎芯繂T方瑞表示,。
普益財富報告認為，2010年我國CPI指數(shù)上漲迅速,。物價的快速上漲預示著2011年我國仍面臨較大的通脹壓力,，為此中央經(jīng)濟工作會議將2011年宏觀經(jīng)濟政策定調(diào)為“積極穩(wěn)健，審慎靈活”,，貨幣政策將回歸穩(wěn)健,，以控制過快上漲的物價水平。2010年年末兩個月央行連續(xù)三次上調(diào)銀行存款準備金率,，同時2010年10月和12月分別上調(diào)銀行存貸款基準利率0.25個百分點,，12月底還上調(diào)了央行對金融機構再貸款利率和再貼現(xiàn)利率,。2011年春節(jié)剛過，央行于2月9日上調(diào)了金融機構人民幣存貸款基準利率25個基點,，種種跡象表明新的一年市場將充斥著對加息的預期,。
對于銀行理財市場，存貸款基準利率的上調(diào)將直接促進銀行理財產(chǎn)品收益率的上漲,，特別是債券與貨幣市場類,、信貸類、票據(jù)資產(chǎn)類等穩(wěn)健型產(chǎn)品將體現(xiàn)得尤為顯著,。從歷次存貸款基準利率調(diào)整對理財產(chǎn)品收益率的影響來看,，這些穩(wěn)健型產(chǎn)品均會呈現(xiàn)出跟隨效應。
中高端理財將呈強勁增長
近年來,，我國商業(yè)銀行在中高端理財領域不斷進行開拓,，“私人銀行”“貴賓理財”“VIP客戶”以及“財富管理”等字眼頻頻亮相各大商業(yè)銀行，銀行的“愛富”心理愈發(fā)強烈,。
2010年銀行發(fā)行的理財產(chǎn)品中,，針對高端客戶發(fā)售及專門面向私人銀行客戶的理財產(chǎn)品共計2784款，占發(fā)行總數(shù)的28.05%,，產(chǎn)品款數(shù)和市場份額均較上一年度爆發(fā)式增長,。
富裕人群對于風險的承受能力普遍較高，因此高風險理財產(chǎn)品對于此類客戶比較合適,。監(jiān)管層政策法規(guī)也印證了這一觀點,。2009年7月銀監(jiān)會下發(fā)了《關于進一步規(guī)范商業(yè)銀行個人理財業(yè)務投資管理有關問題的通知》(銀監(jiān)發(fā)【2009】65號),，其中規(guī)定理財資金不得投資于境內(nèi)二級市場公開交易的股票或與其相關的證券投資基金,，同時不得投資于未上市企業(yè)股權和上市公司非公開發(fā)行或交易的股份，但是對于風險承受能力較強的高資產(chǎn)凈值客戶不受上述限制,，商業(yè)銀行可以通過私人銀行服務滿足其投資需求,。因此，目前投資于我國股票市場的證券投資類理財產(chǎn)品的投資門檻普遍在20萬元及以上,，面對的多為中高端理財客戶,。
此外，2010年72號文,，即《關于規(guī)范銀信理財合作業(yè)務有關事項的通知》,，鼓勵銀信合作業(yè)務中信托公司自主投資，并且引導信托公司發(fā)揮其投資范圍廣泛,、運作模式靈活,、創(chuàng)新空間廣闊的優(yōu)勢，在新興產(chǎn)業(yè)領域開拓發(fā)展,。銀信合作模式恰好為中高端理財業(yè)務帶來了巨大的發(fā)展空間,，主要體現(xiàn)在投資渠道的多樣化,。目前的中高端理財產(chǎn)品不僅局限于股票市場，而且在藝術品,、實物黃金,、高檔酒等高端價值實物上均有所涉及。
由此可見,，2011年中高端銀行理財將繼續(xù)高速發(fā)展,，產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量與規(guī)模都將強勁增長，同時中高端理財產(chǎn)品的創(chuàng)新也充滿想像,，靈活多變的投資渠道將讓人耳目一新,，結(jié)構化產(chǎn)品設計與直接投資的運作模式將更為豐富多樣，此外增值服務將會推陳出新,，以突顯銀行自身的客戶服務競爭優(yōu)勢,。
大宗商品價格有望“被推高”
受各國政府寬松經(jīng)濟政策尤其是美國第二輪量化寬松貨幣政策的影響，2011年全球貨幣流動性泛濫的問題依然不可小覷,。在此背景下,，貨幣推升出來的資產(chǎn)價格泡沫化問題將繼續(xù)引人關注。因此,，大宗商品市場將成為這些流動性資本的“獲利場”,，大宗商品價格將可能繼續(xù)遭受推動。
方瑞認為,，大宗商品受到市場資金的關注后,，掛鉤于大宗商品及其相關資產(chǎn)的結(jié)構性理財產(chǎn)品也將受到市場投資者的注意。若將結(jié)構性理財產(chǎn)品粗略地劃分為看漲型和看跌型兩類來看,，目前我國商業(yè)銀行發(fā)行的結(jié)構性理財產(chǎn)品多設計為看漲型,。因此，大宗商品價格的上漲將利好掛鉤于黃金,、原油,、農(nóng)產(chǎn)品、貴金屬等商品及相關資產(chǎn)的結(jié)構性理財產(chǎn)品,，同時銀行也會根據(jù)實際市場需求而加大對該類產(chǎn)品的研發(fā)和推出,。