投資者要在變化當(dāng)中尋找相對(duì)確定的東西,，尋找通過(guò)政策創(chuàng)新,、管理創(chuàng)新,、渠道創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新,、市場(chǎng)創(chuàng)新創(chuàng)造價(jià)值的公司,。上市企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值的能力，如果大大高于現(xiàn)在市場(chǎng)估值的話,，這個(gè)企業(yè)就有投資價(jià)值,。在現(xiàn)有將近兩千家可能隨時(shí)變化的上市公司中，只有發(fā)現(xiàn)有創(chuàng)造價(jià)值能力的公司,，投資者才能在風(fēng)險(xiǎn)可控下實(shí)現(xiàn)價(jià)值。
通過(guò)理論抽象,，我們抽象出四個(gè)利益主體：國(guó)際資本、國(guó)家資本,、以企業(yè)家為代表的機(jī)構(gòu)資本、散戶代表的民間資本,。在不同時(shí)間階段,，不同資本主體會(huì)主導(dǎo)資本市場(chǎng)。如果說(shuō)2010年國(guó)家資本主導(dǎo)市場(chǎng)的話,，2011年國(guó)際資本有可能會(huì)主導(dǎo)市場(chǎng),，到2012年的時(shí)候,，居民資本會(huì)主導(dǎo)市場(chǎng),。
價(jià)值創(chuàng)造真假的區(qū)別就在于是否符合價(jià)值創(chuàng)造六要素，如果符合這六個(gè)要素,，我們覺(jué)得這個(gè)上市公司有可能有持續(xù)的價(jià)值創(chuàng)造能力,。政治經(jīng)濟(jì)學(xué)講價(jià)值創(chuàng)造的主體是勞動(dòng)力,。在現(xiàn)代社會(huì)，國(guó)家政策,、企業(yè)管理都是企業(yè)價(jià)值鏈的組成部分,，因?yàn)檎吲c管理都需要通過(guò)腦力勞動(dòng)，通過(guò)組織協(xié)同來(lái)實(shí)現(xiàn),，因此是付出復(fù)雜勞動(dòng)的，所以也是價(jià)值創(chuàng)造的主體。改革開(kāi)放三十年,，中國(guó)巨大的成就就與政策創(chuàng)新有緊密關(guān)系,。經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展,，需要政策創(chuàng)新與時(shí)俱進(jìn),。我們要把價(jià)值創(chuàng)造的勞動(dòng)者根基擴(kuò)展,，要包括企業(yè)家和國(guó)家政策的制定者和執(zhí)行者,。因此,，價(jià)值創(chuàng)造的主體在現(xiàn)代包括國(guó)家,、廠商和勞動(dòng)者三部分。
價(jià)值創(chuàng)造的主體,，需要具備三個(gè)條件才能創(chuàng)造價(jià)值：一是技術(shù)先進(jìn)程度，二是資源的壟斷情況,，三是市場(chǎng)創(chuàng)新情況,。如果說(shuō)價(jià)值創(chuàng)造主體有三個(gè)，價(jià)值創(chuàng)造的條件有三個(gè),，那么價(jià)值實(shí)現(xiàn)的條件也有三個(gè)：時(shí)間周期,、群體情緒,、估值水平,。
在太陽(yáng),、地球和月亮的時(shí)間結(jié)構(gòu)內(nèi),，太陽(yáng)運(yùn)行一圈是一年,，月亮運(yùn)行一圈是一個(gè)月,，地球自轉(zhuǎn)一圈是一天,，地球一天就分成了24個(gè)小時(shí)。太陽(yáng)自我循環(huán)活動(dòng)周期有5.5年,、11年和22年,。物價(jià)上漲是以22年為一個(gè)周期的，1988年物價(jià)瘋狂上升,，2010年是1988年過(guò)后22年,，所以物價(jià)周期嚴(yán)格順從太陽(yáng)周期,，物價(jià)周期與利率周期同步,，利率周期與股市周期成反方向關(guān)系,。
2011年下半年，如果物價(jià)由高向低,，股市就有可能從低向高,。行情能否向上,，與估值有關(guān),，2010年中國(guó)股市平均市盈率在20倍左右,，許多大盤股估值處于歷史低點(diǎn)，大約只有10倍,，低估值造成行情周期向上的拐點(diǎn),，特別是當(dāng)國(guó)際資本滲透進(jìn)來(lái)投資低估值公司的時(shí)候。行情能否啟動(dòng),，還與群體情緒能否瘋狂有關(guān),。與太陽(yáng)周期對(duì)稱，太陽(yáng)越活躍,，人類的情緒會(huì)越激動(dòng),，人類會(huì)周期性地11.5年左右瘋狂一次。2011年年中后,，隨著物價(jià)升幅下降以及太陽(yáng)活動(dòng)周期到來(lái),，投資者群體非理性沖動(dòng)有可能重新出現(xiàn)。
根據(jù)價(jià)值創(chuàng)造主體,、價(jià)值創(chuàng)造條件,、價(jià)值實(shí)現(xiàn)條件的分析,，2010年年初，我們提出2010年投資主題為“喝酒吃藥,，煽風(fēng)點(diǎn)火”,，就是大農(nóng)業(yè)、大醫(yī)療,、大能源,。2010年底，根據(jù)太陽(yáng)周期活動(dòng)規(guī)律,，我們預(yù)測(cè)2011年干旱是肯定的,，上半年物價(jià)必然上升。2011年投資主題,，我們提出的口號(hào)是“以鋼為綱,，開(kāi)工建房”，有色金屬,、鋼鐵,、金融、地產(chǎn)和煤炭這些板塊,，有可能成為2011年的行情主線,。
當(dāng)然，2011年春天來(lái)臨的時(shí)候,，有可能先演繹通貨膨脹概念,，即農(nóng)業(yè)、醫(yī)藥,、能源相關(guān)產(chǎn)業(yè)成為投資者的首選,。2012年，根據(jù)我們的研究,，有可能風(fēng)調(diào)雨順,，農(nóng)業(yè)豐收，但是行情有可能是瘋狂的,，PE估值會(huì)提高,，最可能出現(xiàn)估值最高峰的拐點(diǎn)。