展望2011年,，通脹與加息仍然是擺在商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)面前的兩大“主題”。另外,，利率市場化也是銀行理財業(yè)務(wù)需要面臨的新環(huán)境,。
發(fā)展多樣化的金融業(yè)務(wù)，提升短期融資,、理財產(chǎn)品等中間業(yè)務(wù)在營收中的占比,，成為商業(yè)銀行實現(xiàn)盈利模式轉(zhuǎn)變的手段。日前,，中國工商銀行金融研究總監(jiān)詹向陽公開表示,，“既要盡快推進利率市場化又能把利率市場化沖擊降到最小，關(guān)鍵在于金融創(chuàng)新,�,！�
在此背景下，2011年商業(yè)銀行有望加大理財產(chǎn)品的發(fā)行力度,。
穩(wěn)健產(chǎn)品成主流
盡管信貸類產(chǎn)品是去年為數(shù)不多跑贏CPI的理財產(chǎn)品之一,，如民生銀行發(fā)行的“非凡理財人民幣理財產(chǎn)品(T243)B款”到期取得了10%的收益率。然而,，隨著銀信合作理財業(yè)務(wù)尤其是信貸類產(chǎn)品的監(jiān)管從嚴(yán),，銀行將不得不調(diào)整理財產(chǎn)品的發(fā)行結(jié)構(gòu)，降低這類產(chǎn)品的比重。
哪類產(chǎn)品會成為信貸類產(chǎn)品的“替代者”呢,？
民生銀行的工作人員向記者介紹,，該行目前針對春節(jié)假期推出了從14天到24個月等多種期限、不同收益率以及資金門檻的“非凡財富”資產(chǎn)管理(增利型)理財系列產(chǎn)品,，上述產(chǎn)品均為債券及貨幣市場類產(chǎn)品,，具有風(fēng)險較低、流動性強的特點,。
中國銀行個人金融總部相關(guān)人士對記者表示,，根據(jù)對2011年市場形勢的判斷，在面向大眾客戶的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上,，中行將保證傳統(tǒng)的高流動性,、收益穩(wěn)健產(chǎn)品的規(guī)模，并以債券及貨幣市場類和組合投資類產(chǎn)品為主,。事實上，不僅是中行,，受到加息預(yù)期的驅(qū)動,，多家中資商業(yè)銀行均表示在新的一年將繼續(xù)主打穩(wěn)健牌。
2010年一年之內(nèi),，央行先后六次提高存款準(zhǔn)備金率,，并有兩次加息，種種跡象表明我國已經(jīng)進入加息周期,。
對于銀行理財市場,，存貸款基準(zhǔn)利率的上調(diào)將直接促進銀行理財產(chǎn)品收益率的上漲，而債券與貨幣市場類,、票據(jù)資產(chǎn)類等穩(wěn)健性產(chǎn)品將體現(xiàn)得尤為顯著,。從歷次存貸款基準(zhǔn)利率調(diào)整對理財產(chǎn)品收益率的影響來看，這些穩(wěn)健性產(chǎn)品均會呈現(xiàn)出跟隨效應(yīng),。
“在設(shè)計產(chǎn)品時,，銀行必然會參照基準(zhǔn)利率，一些以投資債券市場為主的理財產(chǎn)品,，因為新發(fā)債券的利率會跟隨基準(zhǔn)利率的上漲而上行,，所以整體的收益率也會上漲�,！逼找尕敻谎芯繂T方瑞表示,。
據(jù)普益財富發(fā)布的報告，截至2010年12月,，債券與貨幣市場理財產(chǎn)品已經(jīng)占據(jù)市場七成以上的份額,。報告還預(yù)測，2011年這類理財產(chǎn)品的市場份額預(yù)計將超過50%。
不過,，記者走訪的招行北京某支行新年里推出的理財產(chǎn)品卻是“自成一派”,。該營業(yè)網(wǎng)點零售業(yè)務(wù)部經(jīng)理表示，該營業(yè)網(wǎng)點在售的理財產(chǎn)品“貸里淘金”和“點貸淘金”均為信貸類產(chǎn)品,，產(chǎn)品期限有多種選擇,，從7天到180天不等，對應(yīng)的預(yù)期年化收益率也從2.3%隨著期限不同逐級漸升為3.7%,。顯然,，穩(wěn)健牌的打法也各有不同。
抗通脹 力推創(chuàng)新多元理財
為抵御通脹,，吸引投資者注意,，穩(wěn)健之外，創(chuàng)新和多元的理財產(chǎn)品在今年會有所增加,。方瑞告訴記者,，“銀行今年將著力改變以往投資方向過于單一的狀態(tài)，在信貸類產(chǎn)品被壓制的情況下,，銀行的陽光私募基金,，股指期貨套利等理財產(chǎn)品也可能出現(xiàn)增量，同時,，銀行有可能會變換形式推出其他信托類產(chǎn)品以及結(jié)構(gòu)性的產(chǎn)品,。”
上述中行人士表示,，中行將根據(jù)客戶的不同風(fēng)險承受程度和不同喜好,，為其區(qū)別配置理財產(chǎn)品組合。比如債券與貨幣市場理財產(chǎn)品,，能夠滿足大眾投資者追求穩(wěn)健,、避險的需要；具備一定風(fēng)險承受能力的中高端客戶則可投資于風(fēng)險與收益更高的固定收益類產(chǎn)品和證券市場產(chǎn)品,。
對于結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品,，他表示，2010年年末市場推出了不少,，2011年年初也發(fā)行了一些,，但因為客戶對這類產(chǎn)品很難理解，且目前大宗商品和黃金等處于歷史高位,，銀行很難與其進行掛鉤來設(shè)計產(chǎn)品,，所以現(xiàn)在中資銀行結(jié)構(gòu)類產(chǎn)品的比重相對并不高。
較之中行,，中信似乎更加偏好結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品,。今年1月，中信銀行先后推出了分別與大豆、石油和玉米掛鉤的“中信理財之樂投1101期”,。此外,，中信銀行還針對春節(jié)假期推出了利率掛鉤人民幣3天產(chǎn)品“中信理財之假日贏1102期”，并且額度有限,。
“今年銀行的陽光私募基金,，股指期貨套利等理財產(chǎn)品也可能出現(xiàn)增量�,！狈饺鹫f,。上述中行及招行人士也都向記者證實，陽光私募基金確實受到中高端客戶青睞,，但屬于不定期發(fā)售產(chǎn)品,，一般時限較長，而且一般只針對銀行貴賓理財客戶發(fā)布產(chǎn)品信息,，不向外公開發(fā)行,。
另外，從去年至今的發(fā)售情況看,，集興趣愛好與投資于一體的另類理財產(chǎn)品也被納入到銀行的計劃中,，如去年中行發(fā)行的“中銀進取09005A-人民幣黃金掛鉤產(chǎn)品”取得了14.66%到期年化收益率，民生發(fā)行的“非凡資產(chǎn)管理黃金投資1號理財產(chǎn)品”,，46.46%的到期年化收益率刷新了銀行理財產(chǎn)品收益的紀(jì)錄。
不僅是黃金,，工行,、中信以及招行等都曾相繼推出過與酒有關(guān)的理財產(chǎn)品。不過,，上述中行人士表示,，因為出海投資的途徑比較麻煩，且國內(nèi)對葡萄酒的認知度也不是很高,，與紅酒掛鉤的理財產(chǎn)品目前還并不好做,。
此外，在豐富產(chǎn)品線的同時,，銀行還將有望結(jié)合市場形勢,，更加重視向高端客戶提供涵蓋出國留學(xué)、投資移民,、稅務(wù)籌劃,、慈善信托、跨境金融服務(wù)等綜合財富管理的增值服務(wù),。