進入新年，隨著股指的走弱,，關(guān)于市場風(fēng)格轉(zhuǎn)換的熱議不斷,，認為市場風(fēng)格有望實現(xiàn)“二八”轉(zhuǎn)換。
從投資角度看,，“二八”轉(zhuǎn)換是具備一定的基礎(chǔ)的。雖然在之前的行情中,，并非所有的“八”股都在上漲,，也不是所有的“八”股都估值偏高，但總體說來,，以創(chuàng)業(yè)板,、中小板為代表的中小盤股，估值的偏高是顯而易見的,。如截至1月14日,，創(chuàng)業(yè)板的平均市盈率高達73.96倍。相反,，代表“二”的大盤藍籌股,，市盈率卻偏低。如銀行股的市盈率很多都在10倍以下,，而“兩桶油”的價格也在10倍至15倍附近,。因此，與中小板股相比,，一批大盤藍籌股表現(xiàn)出明顯的投資價值,。也正因如此，在近期股指的盤整與下跌中,，一些大盤藍籌股表現(xiàn)出明顯的抗跌性,，似乎讓投資者看到了風(fēng)格轉(zhuǎn)換的影子。
但大盤能否實現(xiàn)風(fēng)格轉(zhuǎn)換,？筆者以為情況未必樂觀,。雖然說部分大盤藍籌股近期表現(xiàn)出了較好的抗跌性,，甚至不排除這些大盤藍籌股有短線走強的可能。但真要出現(xiàn)持續(xù)的風(fēng)格轉(zhuǎn)換卻并不容易,，更不可能出現(xiàn)“后5?30”那樣的大盤藍籌股行情,。相反，出現(xiàn)南車,、北車這樣的有政策扶持的個股,，實現(xiàn)局部突圍的可能性也許更大一些。之所以如此,，究其原因,，主要有這樣幾點：
首先，目前時間已進入年報披露期,。而這個季節(jié)通常是高送轉(zhuǎn)行情演繹的季節(jié),。從每年的利潤分配來看，大盤藍籌股是不可能高送轉(zhuǎn)的,，而現(xiàn)金分紅很難受到市場的追捧,。所以，在這個季節(jié),，能夠向投資者高送轉(zhuǎn)的中小盤股更有可能受到追捧,。特別是中小盤股經(jīng)過了最近一個時期的持續(xù)下跌后，風(fēng)險在一定程度上有所釋放,。這就為下一步市場對高送轉(zhuǎn)題材的炒作騰出了一定空間,。因此，從年報行情來看,，缺少高送轉(zhuǎn)能力的大盤藍籌股,，很難成為投資者追逐的目標。
其次,，從國家的產(chǎn)業(yè)調(diào)整政策來看,，七大新興產(chǎn)業(yè)是國家重點扶持的行業(yè)。而以創(chuàng)業(yè)板,、中小板為代表的一些中小盤股,，有很多就屬于七大新興產(chǎn)業(yè)范疇�,？梢哉f，如果相關(guān)公司的成長性有保證的話,，獲得產(chǎn)業(yè)政策扶持的這些公司仍然是2011年市場關(guān)注的重點之一,。而目前的股價調(diào)整，既是一個風(fēng)險釋放的過程,，同時也為投資者逢低買進創(chuàng)造了條件,。哪怕是一些機構(gòu)投資者,，也會擇機布局這類股票。這就決定了這類股票不會長期寂寞,。
此外,，也是一個非常現(xiàn)實的問題是,，目前市場的資金面并不支持大盤藍籌股行情的大范圍啟動,。由于受貨幣政策收縮的影響，目前股市資金面捉襟見肘,。而新年伊始,，央行又再一次上調(diào)存款準備金率，顯示了央行進一步收緊貨幣的決心,。因此,，在流動性不足的情況下，要啟動大盤藍籌股行情幾乎是不可能的,。畢竟大盤藍籌股行情的啟動,，需要更多的資金來推動，而資金問題正是目前制約大盤行情發(fā)展的軟肋,。如果資金的問題得不到解決,，要實現(xiàn)“二八”風(fēng)格轉(zhuǎn)換肯定是不可能的。即便出現(xiàn)階段性大盤藍籌股走勢的局面,，但這種局面肯定難以持續(xù),。