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美聯(lián)儲貨幣政策決策機構(gòu)聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)本周將舉行年內(nèi)首次例會，盡管其擁有投票權(quán)的成員發(fā)生變化,，但市場猜測美聯(lián)儲現(xiàn)有政策立場將保持不變：一是維持零到0.25%的聯(lián)邦基金利率(即商業(yè)銀行間隔夜拆借利率),，二是將正在付諸實施的6000億美元“量化寬松”政策進行到底。
最近一個時期,，美國經(jīng)濟復(fù)蘇顯現(xiàn)出提速跡象,。根據(jù)12日美聯(lián)儲公布的所謂“褐皮書”報告，2010年最后兩個月,，美國經(jīng)濟活動繼續(xù)適度擴張,，制造業(yè)、零售業(yè)和非金融服務(wù)業(yè)都表現(xiàn)良好,，但美國房地產(chǎn)市場依舊低迷,，且零售商和制造業(yè)的成本出現(xiàn)上升，因此美聯(lián)儲總體上對經(jīng)濟前景表示謹慎樂觀,。
目前,，肩負穩(wěn)定物價,、促進就業(yè)雙重使命的美聯(lián)儲仍保持高度警惕：一是盡管首次申領(lǐng)失業(yè)救濟人數(shù)等指標有所改善,，可惜美國失業(yè)率仍維持在9.4%的高位；二是在能源,、食品價格攀升的帶動下美國消費價格指數(shù)在2010年歲末上升0.5%,，但剔除能源、食品后的核心消費價格指數(shù)僅溫和上行0.1%，表明通縮風(fēng)險有所緩和卻揮之不去,。美聯(lián)儲主席伯南克對美國經(jīng)濟的判斷也大致如此,，他認為美國經(jīng)濟目前增長勢頭良好，還預(yù)計2011年美國經(jīng)濟增速有望達到3%到4%,，同時他也承認當(dāng)前的增速仍不足以大幅降低高失業(yè)率,。
正因如此，市場普遍猜測,，在本次例會上,，美聯(lián)儲聯(lián)邦公開市場委員會的會后聲明將不會超過市場預(yù)期。一些針對經(jīng)濟學(xué)家和分析師的調(diào)查結(jié)果表明,，除非經(jīng)濟運行出現(xiàn)極端情況,，否則在三季度之前美聯(lián)儲不太可能加息。
值得關(guān)注的是,，在新的一年中,，達拉斯聯(lián)儲主席費舍爾和費城聯(lián)儲主席普洛瑟依照美聯(lián)儲輪值制度獲得投票權(quán)。作為美聯(lián)儲中的“鷹派”人物,，兩人在利率政策和“量化寬松”問題上均與美聯(lián)儲主席伯南克的看法相左,。特別是普洛瑟曾公開支持盡早加息的觀點，還建議盡早結(jié)束此輪“量化寬松”,。不過,，有分析指出，費舍爾,、普洛瑟對美聯(lián)儲最終決策影響有限,，伯南克仍將一槌定音，美聯(lián)儲在很長一段時間內(nèi)不會轉(zhuǎn)變政策方向,。
如果市場沒有猜錯的話,，美聯(lián)儲將與歐洲央行、英國央行一起,，繼續(xù)堅守寬松貨幣政策,。同樣在本周議息的日本央行，也將是該陣營的堅定一員,。對這些在財政政策上幾乎再難出手的發(fā)達經(jīng)濟體來說,，當(dāng)前提振經(jīng)濟的最后王牌就是讓貨幣政策繼續(xù)寬松下去。但由此產(chǎn)生的流動性泛濫卻成為很多新興經(jīng)濟體遭遇高通脹的一大成因,，巴西央行已于上周重啟加息,，利率升至11.25%，本周印度,、以色列等央行料將步其后塵,。
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