雖然2010年11月份以來中國實(shí)行了諸多調(diào)控政策,，但由于供需基本面和氣候?yàn)?zāi)害等因素繼續(xù)提供強(qiáng)勁支撐,，金融危機(jī)以來漲勢相對平和的農(nóng)產(chǎn)品,，在2011年繼續(xù)受到資金的重點(diǎn)關(guān)注,，農(nóng)產(chǎn)品長期投資價值繼續(xù)顯現(xiàn),。
從比價關(guān)系看,，在整個商品市場中,，農(nóng)產(chǎn)品價格依然處于中等偏低狀態(tài),；從國家逐年提升的收購價來看,，農(nóng)產(chǎn)品價格也呈現(xiàn)穩(wěn)步上揚(yáng)趨勢,。因此，農(nóng)產(chǎn)品投資需要把握好上揚(yáng)節(jié)奏,，不同的農(nóng)產(chǎn)品表現(xiàn)可能會有所不同,。按照正常的季節(jié)性規(guī)律，臨近春節(jié)市場發(fā)生大幅波動的可能性較小,，尤其是糧食類商品,，比如油脂、玉米和小麥,。
分品種看,，豆類前期關(guān)注的阿根廷干旱問題，因?yàn)榻诘慕涤炅罟⿷?yīng)緊張氣氛得到緩解,；美國大豆強(qiáng)勁的出口需求也得到了釋放,，市場進(jìn)入炒作真空期，后期需要外力來打破這一平衡,。
國內(nèi)玉米基本自給自足,，玉米價格上揚(yáng)的持續(xù)性雖然表現(xiàn)較好，但由于政策對加工企業(yè)庫存的調(diào)控以及中國需求進(jìn)入階段性下降期,，玉米價格的支撐力度也不強(qiáng),。18日下午玉米期價突然上揚(yáng)，主要是市場受國家可能要補(bǔ)庫900萬噸的消息影響,，但是從價格結(jié)構(gòu)看,，玉米遠(yuǎn)月合約(9月)在2350元/噸左右處于較高的升水狀態(tài)，而大連玉米價格在2060元/噸附近波動,，玉米期現(xiàn)貨套利依然存在一定空間,，這種價格結(jié)構(gòu)不利于玉米期價持續(xù)單邊上揚(yáng)。
小麥同樣也表現(xiàn)出了這樣的價格結(jié)構(gòu)。
正常情況下,，我們對此價格結(jié)構(gòu)有兩種理解：一是市場對未來上揚(yáng)的預(yù)期較強(qiáng),，二是目前對買賣雙方都有利，這個狀況可能會持續(xù)下去,，并且這個價差會逐步收窄,。
和其他商品相比，農(nóng)產(chǎn)品市場對天氣的敏感度更高,，目前中國的天氣應(yīng)該說不太正常,，南方持續(xù)下雨下雪，華北地區(qū)持續(xù)干旱,，這些都讓市場感覺到今年農(nóng)產(chǎn)品豐收的概率降低,，尤其是小麥。而目前中國農(nóng)產(chǎn)品市場的主要矛盾是日益增長的消費(fèi)需求和自身產(chǎn)量的徘徊不前,，因此,，此時間段內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價格對減產(chǎn)的反應(yīng)會更劇烈。
從中國農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)量增長的歷史看,，水資源和化肥的利用對農(nóng)作物起到了很大作用,。從相關(guān)數(shù)據(jù)可以看出，中國的化肥流通庫存已經(jīng)持續(xù)5個月出現(xiàn)庫存下降趨勢,，這說明流通環(huán)節(jié)還處于去庫存狀態(tài),，這使我們擔(dān)心今年的冬小麥?zhǔn)┓誓芊癯渥恪?BR> 綜上分析，筆者認(rèn)為農(nóng)產(chǎn)品長期走強(qiáng)的動力依然存在,，但從短期的價格結(jié)構(gòu)看,，似乎依然不支撐目前價格突然上揚(yáng)，還需要耐心等待突破時機(jī),，或者采取長期持有策略進(jìn)行長期投資,。