進(jìn)入11月,，以資源股為為代表的周期性板塊盡管還在帶領(lǐng)指數(shù)迭創(chuàng)新高,，但上漲力度與前一個月相比已不可同日而語。事實(shí)上,，由于短線獲利豐厚,，參與上述權(quán)重板塊的資金分歧明顯加大，最近兩周甚至連續(xù)出現(xiàn)資金凈流出,。不過在國內(nèi)通脹及外部量化寬松的預(yù)期下,，分析人士仍一致看好周期性行業(yè)，認(rèn)為有色,、煤炭等通脹受益品種仍將有“上乘”表現(xiàn),。
作為10月份推動大盤上漲的主力品種，金融,、有色,、煤炭等權(quán)重板塊一度讓我們領(lǐng)略到了“大象起舞”的風(fēng)采。在經(jīng)歷一波大幅上漲后,，藍(lán)籌股對于資金的吸引力開始下降,。從最近幾日的行情可以看出，盡管有色,、銀行股仍有“零星”表現(xiàn),，同時推動大盤不斷創(chuàng)出反彈新高，但上漲持續(xù)性已經(jīng)顯著下降,，市場熱點(diǎn)似乎重新轉(zhuǎn)移到題材股的炒作上,。不僅如此,，前段時間各路資金瘋搶藍(lán)籌股的現(xiàn)象也告一段落。
大智慧超贏數(shù)據(jù)顯示,，上周主力資金凈流出188億元,，有色、煤炭石油,、銀行成為主力減持的主要品種,，其中僅有色金屬板塊一周凈流出資金就達(dá)37.3億元。而主力資金減持藍(lán)籌股其實(shí)從上上周便已開始,，包括有色,、機(jī)械、銀行在內(nèi)的多個板塊均呈現(xiàn)資金大幅凈流出,。
分析人士指出,，盡管上述數(shù)據(jù)不能完全代表實(shí)際的減持量，但至少表明這些強(qiáng)勢板塊的資金分歧開始加大,。這也不難理解,，因?yàn)閺膰鴳c節(jié)前算起，上證綜指至今的累計漲幅已達(dá)19%,，而如有色,、煤炭等強(qiáng)勢板塊的同期漲幅自然更高，且在此波上漲中,，上述板塊沒有出現(xiàn)大的回調(diào),，因此短期累計的獲利盤也是水漲船高。
那么,，在藍(lán)籌股上出現(xiàn)的資金分歧,，到底意味著暫時性調(diào)整還是行情的終結(jié)呢？研究機(jī)構(gòu)顯然傾向于前一個答案,。事實(shí)上,，在國內(nèi)通脹及外部量化寬松的預(yù)期下，周期性行業(yè)仍被分析人士一致看好,。
“煤炭,、有色最近走勢偏軟一方面是因?yàn)榍捌跐q幅太高，另一方面可能是因?yàn)橥顿Y者對美元筑底反彈的擔(dān)憂,。但目前支持兩大板塊走強(qiáng)的原因還在：寬松的環(huán)境和通脹預(yù)期,。”廣發(fā)證券(000776,股吧)策略分析師余曉宜認(rèn)為,。
招商證券也持類似觀點(diǎn),，認(rèn)為一方面是節(jié)節(jié)攀升的國內(nèi)通脹壓力，另一方面是美聯(lián)儲重啟量化寬松政策帶來泛濫的外部流動性，在這種背景下,，通脹遲早會再次成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)問題,。在通脹達(dá)到中國可以容忍的上限之前，通脹能夠給市場帶來投資熱點(diǎn)和機(jī)會,，比如資源品,、農(nóng)林牧漁等受益通脹的行業(yè)。
事實(shí)上,，多數(shù)機(jī)構(gòu)均認(rèn)為,，在過去的幾個月市場圍繞通脹預(yù)期的各種投資機(jī)會此起彼伏，而這種格局仍將持續(xù)一段時間,。