【關(guān)注再加息】：
通脹風(fēng)險加劇,，國內(nèi)流動性充沛,。
多重漲價因素或推高10月CPI至4%,，年內(nèi)政府可能再度加息,！
【金屬市場】：通脹與短缺是銅市上漲的基礎(chǔ)
周五,，LME3月銅報8675美元/噸，上漲了100美元,，周漲幅為485美元,。當(dāng)晚因美國良好的就業(yè)數(shù)據(jù)，美元大幅回升,，銅價自28個月的高位出現(xiàn)回落,，回吐了部分漲幅。稍早時曾觸及8769.5美元/噸,，距歷史高點8940美元/噸不到200美元,！
面對近在咫尺的歷史高位，銅市將何去何從,？
在紀(jì)錄高位附近,，銅市會有徘徊、振蕩或是調(diào)整的可能,，但漲勢沒有改變,，時間上估計會持續(xù)至明年4月份,，空間上將突破紀(jì)錄高點,，或達到10000美元/噸。
其因有二：
1,、全球正處在低利率時代,。當(dāng)前，通貨膨脹像風(fēng)暴一樣正在加強,，不少商品價格已經(jīng)創(chuàng)出歷史新高,。目前還看不到通脹有結(jié)束的跡象。
上周三,，美聯(lián)儲決定購買6000億美元的公債,，開啟新一輪定量寬松的經(jīng)濟刺激政策。顯然,，貨幣流動性泛濫會加劇商品通脹,，甚至是惡性通脹。此次FED“印錢”將在未來一段時期里逐漸“發(fā)酵”,。
我們注意到：原油呈向上突破之勢,，有可能向100美元/桶前行。原油本是定海神針,，它的上漲表明經(jīng)濟與通脹并駕齊驅(qū),。
其實，近期美國公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)相當(dāng)不錯,。10月份的制造業(yè)和服務(wù)業(yè)指數(shù)均呈擴張和回升之勢,；另外,，10月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增長15.1萬人，較預(yù)期大增,，并為今年5月以來首次上揚,。這些均表明：美國將逐漸步入穩(wěn)定復(fù)蘇的態(tài)勢之中。周五美元的上揚就是對此的反應(yīng),。如果美元出現(xiàn)連續(xù)上漲,，那么，銅市或許出現(xiàn)調(diào)整,，但空間有限,。因為通脹是主旋律，美元即使出現(xiàn)反彈亦不會脫離弱勢狀態(tài),。
2,、精銅自身的供求關(guān)系趨緊。有機構(gòu)預(yù)期：盡管今年略有過剩,，但明年全球精銅供應(yīng)缺口在40萬噸以上,。供應(yīng)趨緊的信號還體現(xiàn)庫存的下降當(dāng)中。周五LME銅庫存量為36.6萬噸,，這比2月高峰時下降了34%,，并且現(xiàn)貨貼水縮窄至5美元；這表明全球現(xiàn)貨趨于緊張,。從注消倉單達到2.8萬噸看,，庫存的下降還將持續(xù)；顯示全球精銅需求強勁,。
另外,，智利一大型銅礦發(fā)生罷工。該礦年產(chǎn)銅50萬噸,，占智利總量的10%,。
就中國而言，當(dāng)前現(xiàn)貨消費轉(zhuǎn)入淡季,，且與期價出現(xiàn)較大貼水（650-500元/噸）,。另外，因進口虧損嚴(yán)重,，采購會有所下降,。因此，短期銅市存在調(diào)整的可能,。
【螺紋鋼市場】：謹(jǐn)慎對待漲勢
上周,，螺紋鋼期貨出現(xiàn)大幅上揚，這主要是受到商品和股市的大漲影響,，同時,，現(xiàn)貨市場的企穩(wěn)回升亦是其上漲的重要因素,。最終，主力合約RB1105上漲126元報4708元/噸,，持倉達到119萬手,，周漲幅達到203元。
螺紋鋼周五最高觸及4733元/噸,，基本持平于9月6日的高點（4735元/噸）,，估計在此一帶將受到空頭套保拋盤的阻擊。此次的高點距歷史高位（約5000元/噸）還有相當(dāng)?shù)木嚯x,，估計今年挑戰(zhàn)這個高點的條件并不具備,，因為冬季淡季的到來，消費畢竟會受到影響,。
近期,，現(xiàn)貨市場出現(xiàn)回暖，商家心態(tài)較好,，下游采購積極,，看漲氣氛趨濃。5日上海20mmHRB400螺紋鋼報價4570元/噸,，周漲幅為130元,；北京報價一周上漲了150元報4500元/噸。
庫存方面,，繼續(xù)出現(xiàn)顯著下降,。這主要與鋼廠的“節(jié)能減排”有關(guān),。當(dāng)周全國主要城市螺紋鋼庫存量為474.17萬噸,，較前周減少了32.05萬噸。據(jù)悉,，10月中旬全國粗鋼日產(chǎn)量為156.3萬噸,，環(huán)比上旬下降6.3萬噸。
當(dāng)前,，螺紋鋼現(xiàn)貨市場上漲的主要因素是：成本上升,、產(chǎn)量下降、需求穩(wěn)定,，加上股市上揚和通脹加強,。我們預(yù)期：這些因素仍將繼續(xù)發(fā)揮作用，亦引導(dǎo)期貨呈振蕩上揚之勢,。但是,，對于這種上漲，不應(yīng)過于樂觀,，因為冬季淡季的影響尚未體現(xiàn),，未來市場出現(xiàn)調(diào)整和回落總難避免,。
策略：做多需謹(jǐn)慎，但拋空條件尚不具備,。