亞洲貨幣成為上周外匯市場的熱點話題。始于9月伊始的人民幣升值之旅,，在上周依舊是大步流星,。與此同時，身陷“弱經(jīng)濟,、強貨幣”怪圈的日本政府終于出手干預(yù)匯市,，干預(yù)突襲令日元兌美元遭遇單日暴跌。
美元兌人民幣迭創(chuàng)新低
延續(xù)9月以來的升勢,，上周美元對人民幣匯率中間價連續(xù)五個交易日刷新2005年匯改以來低點,，人民幣出現(xiàn)一波凌厲升值行情。
中國外匯交易中心9月17日公布，當日銀行間外匯市場美元對人民幣匯率中間價為1美元對人民幣6.7172元,。上周五個交易日,，美元對人民幣匯率中間價相繼跌破6.76、6.75,、6.73和6.72關(guān)口,，連續(xù)五日刷新2005年匯改以來低點。相對9月1日6.8126的階段高點,，近期美元對人民幣匯率中間價已累計下跌超過900個基點,。而自6月19日央行重申匯改以來，人民幣對美元匯率已升值1.5%,。
近期人民幣對美元走強,，與現(xiàn)階段美元相對弱勢不無關(guān)系。一方面,，由于美國就業(yè)與零售指標改善,，短期資金風(fēng)險偏好開始回升，美元賴以支撐的避險優(yōu)勢一時間再無用武之地,。另一方面,，美國經(jīng)濟放緩，美聯(lián)儲維持超寬松的貨幣環(huán)境,，以及中期內(nèi)新刺激政策的推出預(yù)期,，將不可避免地延后加息進程，上半年美元大舉走強的基礎(chǔ)業(yè)已動搖,。
當然,，除了弱美元之下，人民幣“被”升值的因素,，中國經(jīng)濟指標顯示的基本面優(yōu)勢與升息潛力亦是人民幣受追捧的原因之一,。8月宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示中國內(nèi)需恢復(fù)強勁，與物價關(guān)聯(lián)密切基準利率也存在一定的上行壓力,，資金追逐人民幣實際上存在套息和套利的雙重利益訴求,。
日元上演“變臉”大戲
除了人民幣之外，亞洲另一主要經(jīng)濟體貨幣——日元匯率上周同樣出現(xiàn)異常波動,。
上周三（15日）,，日本央行終于出手干預(yù)匯市。當天亞市早盤,，美元兌日元在觸及15年新低82.86后上演驚天逆轉(zhuǎn),，單日上漲超過3%。因忌憚日本政府再度干預(yù),，隨后兩個交易日美元兌日元交投沉悶,，周五收于85.84,。
盡管干預(yù)突襲令日元兌美元4個月來的升值步伐戛然而止，干預(yù)預(yù)期的存在也將限制日元的波動幅度,，然而,，一些研究機構(gòu)認為，日本貨幣當局直接干預(yù)外匯措施在長期難以起到明顯的效果,。
長江證券認為,，雖然短期內(nèi)干預(yù)措施效果明顯，但從長期來看,，日本央行對日元的作用可能仍然有限,。首先，從歷史上看,，對日元干預(yù)的效果無法延伸到中長期,，03年至04年一季度的干預(yù)政策并沒有改變?nèi)赵档闹虚L期趨勢。其次,，從現(xiàn)實因素來看,，基本面因素也不利于日元的貶值。一方面,，日本財務(wù)省能夠籌集多少資金來購買美元拋售日元值得懷疑,。另一方面，日本國內(nèi)外的經(jīng)濟形勢也不支持日元在中長期進入貶值的趨勢,。長江證券認為只有在日本國內(nèi)外的經(jīng)濟基本面都有明顯改善之后才有可能迎來日元大幅貶值的局面,。
瑞信集團也表示，日本入市干預(yù)舉措可能無法阻止日元的升勢,，因美國經(jīng)濟復(fù)蘇放緩預(yù)期令美國國債收益率保持在低位,，美元將因此維持弱勢，這將構(gòu)成日元的威脅,。