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“最牛投連險”將于10月1日起暫停銷售,，投連險再度引發(fā)熱議,。作為國外的主流保險產(chǎn)品,，投連險在中國的發(fā)展并不盡如人意,，特別是在股市持續(xù)震蕩的大背景下,，投連險賬戶的投資可謂“�,！鄙佟靶堋倍�,。
業(yè)內(nèi)人士認為,，投連險適合于長期投資,，只有經(jīng)過長期投資,，投連險的優(yōu)勢才能逐步顯現(xiàn)，建議投資者根據(jù)自身的收入水平和風(fēng)險承受能力慎重購買,，并提醒已購買者面對股市震蕩,，適時調(diào)整賬戶風(fēng)格，防范資產(chǎn)縮水,。
多數(shù)投連險賬戶虧損
泰康人壽的網(wǎng)站上貼出了醒目的廣告：泰康e理財B款進取型賬戶,，前7年漲10倍，如今邁步從頭越,，限時限量銷售,。
據(jù)了解，泰康進取型投資連結(jié)賬戶是泰康e理財B款投資連結(jié)保險下屬的一個投資賬戶,，成立于2003年1月,，原始單位價格為1元，截至9月8日的價格已經(jīng)漲到了12.7元,，自成立以來的投資回報率達到1174.47%,，而上證指數(shù)的同期回報率是104.09%。
記者致電泰康人壽客服,，得到的答復(fù)是：“停售是想控制投資規(guī)模,，規(guī)模小的話，賬戶好運作,，以此來保證現(xiàn)有客戶的投資利益,�,！�
不過，今年以來投連險的整體投資收益并不理想,。據(jù)統(tǒng)計,，截至8月31日，今年投連險債券型賬戶收益最好,，平均收益率為1.67%,，是唯一取得平均正收益的賬戶類型。作為最能反映保險公司資產(chǎn)管理能力和投資水平的股票型賬戶,，平均虧損達到5.6%,，14個賬戶中只有3個取得了正收益。此外,，基金型賬戶平均虧損4.09%,，混合型賬戶平均虧損2.70%，貨幣型賬戶平均虧損0.08%,。
事實上,，自1999年中國平安首次推出投連險后，投連險的發(fā)展可謂是一波三折,。2002年股市大跌，投連險因賬戶虧損嚴(yán)重遭遇退保風(fēng)波,，然后被絕大多數(shù)保險公司叫停,。2007年9月投連險重回市場，但2008年股市的大跌再次將投連險逼到“退�,！本车�,。
與國內(nèi)的境遇不同，投連險在國外早已是保險市場上的主流險種,。其中英國和美國,，投連險保費占總壽險保費的比例均在50%以上，中國香港的投連險在壽險市場的占有率超過70%,，澳大利亞90%的保單是投連險,。
一家壽險公司的產(chǎn)品部負責(zé)人告訴《經(jīng)濟參考報》記者，投連險在中國發(fā)展得不盡如人意,，與中國消費者的風(fēng)險承受能力不高,、新會計準(zhǔn)則規(guī)定投連險的投資賬戶收入不再計入保費以及資本市場表現(xiàn)不好有關(guān)系。
北京工商大學(xué)保險系主任王緒瑾告訴《經(jīng)濟參考報》記者,，即使在股市不好的情況下,，也有投連險產(chǎn)品因為投資得當(dāng)而取得了盈利，消費者要不要購買投連險產(chǎn)品,，關(guān)鍵還是得看自己的收入水平和風(fēng)險承受能力,。
股市震蕩須調(diào)整賬戶
在保險產(chǎn)品中,，投連險與股市的關(guān)系最為密切，被稱為是“保險產(chǎn)品里的股票”,。在股市震蕩不安的時期,，投連險的確面臨著不小的投資風(fēng)險。
據(jù)了解,，投連險客戶所交的保費被分管到兩個賬戶里,，一個“保障賬戶”，一個“投資賬戶”,。其中,，保障賬戶里的資金，用來投保人身保險,；投資賬戶里的資金,，在扣除賬戶管理費和公司管理費后，進入到投資賬戶,，由專家進行投資運作,，所得收益按一定比例分配給投資者。
投連險的投資賬戶一般分為4個子賬戶：增值投資賬戶,、穩(wěn)健增長賬戶,、基金投資賬戶和債券投資賬戶，分別投資于貨幣市場,、基金和債券等,。投資者可以根據(jù)原各賬戶比例以及市場情況，短期調(diào)整各賬戶的投資比例,，以及配合長期的投資策略,，依據(jù)市場變化選擇最優(yōu)投資組合，以取得最佳的投資收益,。投資的收益是保險公司和客戶相配合所獲得的,，但證券市場給客戶帶來的風(fēng)險也主要由客戶承擔(dān)。
對于投連險的購買者來說,，雖然有保險公司的投資專家?guī)椭浞婪讹L(fēng)險,，但并不能因此“高枕無憂”。泰康進取型投資連結(jié)賬戶的產(chǎn)品介紹就特別進行了“投資風(fēng)險”提醒：由于大部分資產(chǎn)投資于股票市場,，股票市場上由于經(jīng)濟周期,、政策所導(dǎo)致的股票市場價格波動直接影響了本賬戶的投資回報。同時,，由于采用主動投資的方式,，投資經(jīng)理買賣時機的偏差會導(dǎo)致本賬戶投資回報的波動可能高于市場平均水平。
專家建議,，個人投資者在選擇投連險時,，一定要認清自己的風(fēng)險承受能力,，然后去選擇適合自己風(fēng)格的賬戶。一旦選擇錯誤,，要及時調(diào)整,，比如通過同一產(chǎn)品內(nèi)部不同風(fēng)格賬戶的轉(zhuǎn)換等方式進行彌補。在股市震蕩的情況下,，投保人可以根據(jù)投資市場的情況時不時地進行賬戶調(diào)整,。
相對于基金嚴(yán)格界定股票、債券的投資比例上下限,，投連險的投資范圍設(shè)置比較寬泛,。以泰康進取型投資連結(jié)賬戶為例，資產(chǎn)投資于股票市場(包括證券投資基金以及將來監(jiān)管部門允許的直接股票投資或其它投資方式)的比例通常不低于60%,，最高可達100%,。該賬戶資產(chǎn)還可以在滿足投資目標(biāo)的前提下投資于其它投資工具，如債券等,。同時,，投資經(jīng)理可根據(jù)對經(jīng)濟周期和資本市場運行周期的判斷選擇買賣時機和投資比重。
業(yè)內(nèi)人士分析稱,，這種產(chǎn)品設(shè)計看似為投資管理人的投資運作留出了足夠的空間和自由度,，實際上容易造成太過依賴投資管理人的專業(yè)能力、判斷與操守的局面,。
投連險忌“短線操作”
“投連險就像是夾縫產(chǎn)品,，一邊是穩(wěn)健的保險產(chǎn)品，一邊是風(fēng)險較高的股票,、基金，適合有一定風(fēng)險承受能力的客戶,�,！敝袊桨怖碡斠�(guī)劃師扈小娟告訴《經(jīng)濟參考報》記者，投連險的門檻比較高,，一般一年要交費1萬多,，年收入在10萬以內(nèi)的人群都要慎重。
理財專家建議,，由于投連險產(chǎn)品的特點,，在家庭理財、保險規(guī)劃中,，投連險這類產(chǎn)品應(yīng)該是排在后面的,。如果連最基本的意外險(或壽險)和健康險保障都沒有，投保人就不要先買投連險,。相比純保障型的產(chǎn)品,，投連險的單位保費相對還是很高的,，并且很多人在購買后忽視其“保障賬戶”的功能，將保障額度定很低,，導(dǎo)致交了很高的保費而保障功能很弱,。
不過投連險畢竟是保險產(chǎn)品，無論投資收益如何,，都可以提供賠付,。投保者同時可以根據(jù)不同年齡變更風(fēng)險保障和投資賬戶的資金比例，投資賬戶的金額也可以隨時追加和提取,。
與傳統(tǒng)保險只收取保費不同,，投連險收取的費用種類較多。除了調(diào)整賬戶的手續(xù)費,，投連險收取的費用一般還包括初始費用,、買入賣出差價、風(fēng)險保費,、賬戶管理費,、資產(chǎn)管理費和退保費用。不過,，投連險可以選擇月繳等方式,，不用一下子繳納太多保費，因此適合于每月結(jié)余不多的人群,。
扈小娟說,，投連險鼓勵中長期投資，如果兩三年就退保,，會有較大的費用扣減損失,。有位客戶在2000年后買了投連險，雖然經(jīng)歷了低谷和高峰,，到2009年收益率依然達到了10%,。
業(yè)內(nèi)人士指出，對于投連險這樣的長期投資理財產(chǎn)品,，如果僅從短期收益來看,，與市場上其他投資產(chǎn)品相比，投連險的初始費用顯得較為昂貴,。只有經(jīng)過長期投資,，投連險的優(yōu)勢才能逐步顯現(xiàn)。
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