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盡管近期美元指數(shù)劇烈波動,，但近期A股市場有色金屬板塊的走勢卻波瀾不驚,，顯示美元指數(shù)在最近兩個月里對有色金屬板塊的影響正趨于弱化。
按常理,，有色金屬板塊在走勢上會受到商品期貨市場的較大影響,，而大宗商品價格包含了相當(dāng)程度的貨幣屬性，美元指數(shù)的異動,，將會對以美元計價的大宗商品價格產(chǎn)生明顯影響,，進(jìn)而對股票市場中的有色金屬板塊帶來正向或反向的刺激。簡單說,，美元上漲，有色金屬板塊下跌概率較大,；而美元下跌,，有色金屬板塊反彈的概率上升。
但是,，最近兩個月的走勢卻表明,，美元指數(shù)的變動，對A股有色金屬板塊并未產(chǎn)生顯著影響,。統(tǒng)計顯示,，從今年6月7日至8月6日，美元指數(shù)在兩個月內(nèi)最大跌幅超過9%,。反觀A股市場中的有色金屬板塊,，同期申萬有色金屬指數(shù)僅微幅上漲0.68%。值得注意的是,，不僅是A股市場中的有色金屬板塊,，大宗商品價格與美元指數(shù)的相關(guān)性也在弱化。在6月7日至8月6日美元指數(shù)下跌過程中,，原油和銅等大宗商品價格雖然保持了向上趨勢,，但漲幅都比較有限。
分析人士指出,，與美元指數(shù)關(guān)聯(lián)度明顯減弱,，可能意味著有色金屬等大宗商品價格中的貨幣屬性正在降低，而反映基本面的經(jīng)濟屬性開始占據(jù)主導(dǎo)地位,。從全球經(jīng)濟角度看,，美國經(jīng)濟在經(jīng)歷補庫存的高峰后，目前正有轉(zhuǎn)入低迷的態(tài)勢,。歐洲經(jīng)濟仍受到主權(quán)債務(wù)危機的影響一蹶不振,，中國經(jīng)濟也正在經(jīng)歷二次去庫存的陣痛期，經(jīng)濟低迷導(dǎo)致對大宗商品的需求疲弱,。分析人士指出,，在此背景下,，即便有美元下跌作為支撐，大宗商品價格也很難發(fā)動一輪強勢上攻行情,。
對于A股市場中的有色金屬板塊來說,，相關(guān)企業(yè)一方面要承受原材料價格仍然高企所帶來的成本壓力，另一方面則要面對需求疲軟背景下成本傳導(dǎo)途徑不暢的現(xiàn)實,，業(yè)績下行態(tài)勢應(yīng)該說是比較明確的,。因此，在仍未看到經(jīng)濟下行結(jié)束的曙光的時候,，有色金屬板塊對美元下行可能會比較麻木,，而對美元上行卻可能做出過度反應(yīng)。
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