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在三大投資型險種中，萬能險已節(jié)節(jié)敗退，投連險則默不作聲,，而分紅險無論是在銀行柜臺,，還是在保險公司的網(wǎng)站上，都被放到了最顯眼的位置,，成了各家保險公司的熱銷產(chǎn)品,。本期匯豐理財圓桌邀請三位專家，為投資者選擇了解,、購買分紅險提供建議,。
分紅險穩(wěn)健取勝
中國證券報記者：三大投資型險種中，為何現(xiàn)在保險公司將分紅險作為今年以來的主打產(chǎn)品,？
劉勇：今年,，投資市場跌宕起伏，波動頻繁,。在這種金融環(huán)境中,，分紅險同時具有風(fēng)險保障功能和收益穩(wěn)健的特性，因此越來越受到普通百姓的青睞,。
欒成校：分紅險突出的特點是可以使保戶在獲得保障的同時保證本金的安全,，并享受保險公司的專業(yè)投資收益。不論利率處于加息周期,，還是降息通道,，不論資本市場如何變動，分紅險的收益都能保持在一定的水平,。
李輝：分紅險的盈利性無疑要好于萬能險和投連險,。因為按照合同，萬能和投連的投資收益主要歸屬于客戶,。繳費的穩(wěn)定性和持續(xù)性方面,，分紅險也是絕對占優(yōu)，所以從保險公司的角度，肯定是分紅險更利于公司的穩(wěn)定和發(fā)展,。之前做萬能和投連的理由,，是可以借由讓利給客戶，快速沖高保費規(guī)模,。而保費規(guī)模會影響企業(yè)排名,、審核業(yè)務(wù)資格等重要事項，所以即使利潤不高,，保險公司也愿意做,。
中國證券報記者：分紅保險在投資和保障方面，有何特點,？
劉勇：分紅保險的投資注重安全穩(wěn)健,。分紅險資金的資產(chǎn)配置以固定收益類為主，如存款,、國債,，企業(yè)債等，同時保持適度的權(quán)益類資產(chǎn)配置,。這樣既保證了分紅險的收益穩(wěn)定,，又能滿足客戶的合理預(yù)期。
欒成校：三大投資險種中,，投連險在投資方面最為激進,，產(chǎn)品的收益和風(fēng)險全部由客戶承擔(dān)，更適合于有長期投資理財需求的客戶,。萬能險相對于投連險而言,，略顯保守，雖然保險公司也為客戶設(shè)立了單獨的投資賬戶,，但萬能險賬戶設(shè)有保底收益,，并且隨著投資的實際運作，每月公布一般情況下高于保底收益的結(jié)算利率,。
而分紅險在這三大投資險種中,，是最為保守的一個產(chǎn)品，不但具有傳統(tǒng)保險的保底收益,，而且保險公司會根據(jù)實際的投資情況為客戶分紅,。其總體收益體現(xiàn)在以下兩個方面：一是產(chǎn)品本身具有的保證收益，這部分收益是固定的,，與保險公司實際投資情況無關(guān),；二是保險公司在投資過程中產(chǎn)生的盈余，保險公司將按一定比例,，以分紅的形式返還給客戶,，這部分收益取決于保險公司的實際投資情況,。
李輝：分紅險簡單來說就是“在傳統(tǒng)保障功能上增加分紅功能”，其保障性超過收益性,，更適合注重保障需求的客戶選擇,。而萬能和投連正好反過來，是在投資功能上增加保障功能,，更適合追求穩(wěn)健收益,，兼顧保障的客戶。
關(guān)注流動性風(fēng)險
中國證券報記者：在投資收益不甚樂觀的情況下,，萬能險結(jié)算利率已下降逼近3%,，分紅險如何還能保證分紅？
劉勇：保險公司的紅利分配需要滿足公平性原則和可持續(xù)原則,。保險公司每一會計年度向保單持有人實際分配盈余的比例不低于當(dāng)年可分配盈余的70%,。可分配盈余的確定有一個客觀的標準,，會遵循一貫性原則,。保險公司還將對分紅保險賬戶提取分紅保險特別儲備，分紅特別儲備是分紅賬戶逐年累積的,，用于平滑未來的分紅水平,。
欒成校：需要注意的是，分紅險的分紅在理論上講是不保證的,。如果保險公司的實際投資情況未能優(yōu)于產(chǎn)品預(yù)定利率，分紅險從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)而言,，是沒有紅利可以分配的,。當(dāng)然，由于目前國內(nèi)分紅險的預(yù)定利率相對較低,，實踐當(dāng)中基本上所有的分紅險都有紅利分配,。
李輝：分紅險的分紅來源于三差：“死差、費差和利差”,，其中利差主要來自于投資收益,，在此部分大幅降低的情況下，分紅肯定也會受較大影響,，但因其還有死差,、費差兩部分來源，所以分紅也一定會有,，只是金額的多少,。當(dāng)然死差（真實死亡率和國民生命表中死亡率的差異）和費差（實際公司運營成本和預(yù)定成本支出的差額）不會大起大落，大家不要指望在投資市場不好時有大筆分紅,。
中國證券報記者：分紅險具有一定的儲蓄功能,，那么購買分紅險的風(fēng)險在哪里,？
劉勇：保險產(chǎn)品的客觀風(fēng)險主要來源于因通貨膨脹導(dǎo)致的保障水平降低。新華保險的保額分紅產(chǎn)品通過“年度紅利”和“終了紅利”的雙重紅利設(shè)計,，使保額不斷增加,，在一定程度上抵御了因通貨膨脹導(dǎo)致的資產(chǎn)貶值風(fēng)險。
欒成校：分紅險在本質(zhì)上屬于具有分紅功能的保險產(chǎn)品,，將分紅險簡單地與銀行存款比較,，是明顯的銷售誤導(dǎo)行為。即使忽略分紅險的保障成分,，僅從投資收益而言,，由于分紅險屬于保險產(chǎn)品，在購買初期,，費用成本較高,，短期內(nèi)退保可能連本金都無法保證,。同時,，分紅的收益是不確定的。這些都是和銀行存款的明顯區(qū)別,。
李輝：分紅險的風(fēng)險主要體現(xiàn)在流動性風(fēng)險上,，也就是說如果客戶在保單到期之前想用這筆錢，保險公司是不會像銀行那樣按實際時間支付利息,，而是按照合同可能要扣除手續(xù)費,。這樣不僅拿不到高于同期銀行存款利息的回報，甚至可能連本金也要遭受一定損失,。
首要考慮保障需求
中國證券報記者：投資者選擇分紅險,，應(yīng)該注意哪些問題？
劉勇：首先,，要以客戶自身需求為主,。一般來說，年輕人應(yīng)購買風(fēng)險保障類產(chǎn)品,，如重疾,、意外保障等；而35歲以上的中年人,，應(yīng)考慮未來需求,，購買子女教育金或養(yǎng)老金產(chǎn)品。經(jīng)濟能力較好的家庭在擁有保障類產(chǎn)品的基礎(chǔ)上,，可購買理財類產(chǎn)品,。總之,，購買保險產(chǎn)品要綜合考慮家庭需求,、收入情況和投資傾向等因素,。建議客戶先確定保障需求，然后咨詢保險業(yè)相關(guān)人士,，購買適合的產(chǎn)品,。
欒成校：目前市場上的分紅險一般分為側(cè)重投資類和側(cè)重保障類。側(cè)重投資類的分紅險的保障功能相對較弱,，多數(shù)只提供人身死亡或者全殘保障,，往往沒有涵蓋各種健康險或重大疾病保障；側(cè)重保障類的分紅險產(chǎn)品與傳統(tǒng)保險產(chǎn)品功能一致,，側(cè)重給予投保人提供災(zāi)害保障,，分紅只是附帶功能。側(cè)重保障需求的人可選擇一些保險期較長,、保障功能較強的保障型分紅險產(chǎn)品,，而不應(yīng)對短期的收益率看得過重。
李輝：分紅險目前主要有兩個銷售渠道,。如果是從代理人渠道購買,，大部分是期交產(chǎn)品，保障功能比較強,，建議首先關(guān)注產(chǎn)品能否滿足自身的保障需求,，分紅收益倒是其次的。如果是從銀行渠道購買,，躉交產(chǎn)品（一次性繳費）比較多,，很多客戶往往是用于替代存款。這時最重要是考慮清楚保險的期限是否和自身的財務(wù)計劃有沖突,，盡量不要出現(xiàn)提前支取的情況,。在此前提下，也可以比較一下各家公司以往產(chǎn)品的分紅能力,。
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