國內(nèi)首例運(yùn)用股指期貨進(jìn)行套期保值操作的基金即將面世,。記者21日獲悉，
前不久獲批的指數(shù)基金——中證南方小康ETF及聯(lián)接基金將于7月26日啟動(dòng)首發(fā),，基金契約明確表示將運(yùn)用股指期貨進(jìn)行套期保值操作,。
根據(jù)南方小康基金合同規(guī)定，基金投資股指期貨將根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理的原則,，以套期保值為目的,，對(duì)沖系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和某些特殊情況下的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等，主要采用流動(dòng)性好,、交易活躍的股指期貨合約,，通過多頭或空頭套期保值等策略進(jìn)行套期保值操作。力爭利用股指期貨的杠桿作用,，降低股票倉位頻繁調(diào)整的交易成本和跟蹤誤差,，達(dá)到有效跟蹤標(biāo)的指數(shù)的目的。此外,，根據(jù)證監(jiān)會(huì)指引,，合同中分別對(duì)ETF和聯(lián)接基金的投資比例限制進(jìn)行了約定。
南方小康擬任基金經(jīng)理柯曉介紹,，股指期貨將作為戰(zhàn)略工具和戰(zhàn)術(shù)工具使用,。在基金建倉期作為戰(zhàn)略工具，通過賣出套期保值進(jìn)行對(duì)沖,，在市場下跌時(shí)可以減小基金凈值下跌的損失,；在日常開放期作為戰(zhàn)術(shù)工具，對(duì)沖大額申購贖回等流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),，降低股票倉位頻繁調(diào)整的交易成本,，以達(dá)到有效跟蹤小康指數(shù)的目的。
有業(yè)內(nèi)專家指出,，公募基金此前雖可以通過分散化投資規(guī)避個(gè)股下跌的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),，但在市場系統(tǒng)性下跌面前無能為力，缺少規(guī)避系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的工具,。南方小康的問世,，將有望終結(jié)上述單邊市格局,。此外，南方小康ETF作為滬深300期指的現(xiàn)貨替代品,，還將為活躍的套利投資者提供賺錢機(jī)會(huì),。