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7月21日,，鄭州商品交易所給各會(huì)員單位發(fā)送風(fēng)險(xiǎn)提示函，內(nèi)容指出棉花1009合約即將臨近交割月,，鑒于市場(chǎng)不確定性因素較多,，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)明顯增大，請(qǐng)各會(huì)員單位注意做好風(fēng)險(xiǎn)防范工作,，提醒投資者謹(jǐn)慎運(yùn)作,，理性投資。
長(zhǎng)江期貨公司研究咨詢部經(jīng)理黃駿飛告訴《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者,，當(dāng)前1009合約持倉(cāng)量11.2萬(wàn)手,，倉(cāng)單272張，95%的空頭無(wú)法到期交貨,，這種情況容易演化為逼倉(cāng)行情,。多頭可以將期貨推高到高于現(xiàn)貨價(jià)格的區(qū)間，接下少量實(shí)物棉花(與市場(chǎng)價(jià)相比虧損),，在期貨市場(chǎng)上以高結(jié)算價(jià)獲得大量虛盤盈利,。
不過(guò)有期貨分析人士認(rèn)為，由于本年度棉花產(chǎn)量大減,，棉價(jià)居高不下,，基準(zhǔn)標(biāo)的的現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)超過(guò)期貨價(jià)格，如果算上注冊(cè)倉(cāng)單的成本，實(shí)際上目前9月合約的期貨價(jià)格已經(jīng)對(duì)現(xiàn)貨貼水4%以上,，因此不能稱之為逼倉(cāng),。
黃駿飛指出，在以前期貨市場(chǎng)不規(guī)范的時(shí)期,，該品種可能連續(xù)暴漲,，空頭爆倉(cāng)。但現(xiàn)在交易所比較注意防范這種風(fēng)險(xiǎn),，發(fā)送風(fēng)險(xiǎn)提示一方面提醒多頭適可而止,，一方面提示交易商防范極端行情,，希望空頭也減倉(cāng)從而主動(dòng)化解風(fēng)險(xiǎn),。交易所和政府都不愿意看到一個(gè)虛高的期貨棉價(jià)，這會(huì)顯示期貨避險(xiǎn)功能失效,，與國(guó)家價(jià)格引導(dǎo)政策沖突,；多頭也愿意低調(diào)略少賺點(diǎn)錢，不引起社會(huì)反響,。
對(duì)于后市期棉走勢(shì),，黃駿飛預(yù)計(jì)鄭棉期價(jià)15800至16800的震蕩區(qū)間在8月份之前難以改變，但新棉花年度的供應(yīng)壓力將在9到12月份顯現(xiàn),。過(guò)去棉花期貨價(jià)格正常運(yùn)行區(qū)間在13500-15500,，但這一區(qū)間已經(jīng)不復(fù)存在，棉花期貨價(jià)格底線已經(jīng)提升,，將會(huì)在15500-17500箱體內(nèi)波動(dòng),。
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