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雖然機構(gòu)們還不敢輕言下半年市場會出現(xiàn)系統(tǒng)性的投資機會，但他們中至少有一部分人已經(jīng)變得不那么謹慎了,�,！拔覀儗τ贏股下半年的表現(xiàn)并不悲觀�,！闭闵套C券資產(chǎn)管理部副總經(jīng)理周良不久前向南方都市報記者表示,，他們認為個股的機會依然存在。
也有的機構(gòu)人士私下里的態(tài)度比公開宣稱的還要好,�,！八麑ξ覀冋f的比公開表示的大膽多了，他認為今年的行情其實非常好做,�,！睆V發(fā)證券某高級分析師如此表態(tài)。其所指的“他”,，是華南某基金公司負責(zé)專戶的總經(jīng)理,，在業(yè)內(nèi)也算赫赫有名。
政策為最重要變量
此前，業(yè)界對于股票市場最大的擔(dān)憂在于流動性和基本面的雙雙下行,。盡管目前市場對經(jīng)濟的擔(dān)憂繼續(xù)蔓延,，傳統(tǒng)防御型品種和前期活躍的中小盤題材股也開始補跌，但機構(gòu)人士并不是特別悲觀,。
“經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型雖然影響短期經(jīng)濟增速,，但長期看通過擴大內(nèi)需、培育戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)來促進技術(shù)進步,，轉(zhuǎn)型期的經(jīng)濟增長完全有可能繼續(xù)保持高水平,，這些都隱藏著資本市場投資的巨大契機�,！睆V發(fā)證券副總裁歐陽西認為,。
在流動性方面，信達澳銀紅利回報基金經(jīng)理曾國富認為貨幣市場利率回落顯示流動性緊張局面有所緩和,，而農(nóng)行IPO結(jié)束后,，股市資金面緊張的局面也有所改善。
最重要的變量在于政策,�,！吧习肽瓯容^分散的情況反映了大家對預(yù)知的不穩(wěn)定，這個市場最擔(dān)心的是流動性和宏觀調(diào)控,�,！冰i華基金研究部總經(jīng)理冀洪濤分析道�,！懊恳淮螜M盤下挫都跟政策的干預(yù)有關(guān)系,，這都是政府的手在起作用�,！�
招商基金研究部總監(jiān)陳玉輝表示,，“政策方面將進入觀察期；若出現(xiàn)經(jīng)濟大幅下滑預(yù)期,，不排除決策層會出臺鼓勵消費,、擴大基建投資等刺激政策�,！�
流動性方面,，曾國富也持有較樂觀預(yù)期�,！�6月M1,、M2增速均有所回落，新增信貸基本符合預(yù)期,，上半年貨幣調(diào)控基本達到預(yù)期效果,，下半年信貸增長會適度放開,。”
或已到“最壞”時期
“市場越跌機會越大,，有泡沫也是結(jié)構(gòu)性的,，中小泡沫相對貴一些，大泡沫相對便宜一些,，這種情況下,，對金融投資者還是有進入的機會，這是我們初步的判斷,�,！奔胶闈J為，“市場在這么長時間的調(diào)整之后,，我們也期待會有一次糾偏的機會,。”大成基金則相信,，“當(dāng)前很可能已經(jīng)是最壞的時候”,。
曾國富也稱，目前市場估值已降至14.6倍附近,，處于歷史偏低水平，尤其權(quán)重股的估值已在歷史低位,，當(dāng)前估值水平反映了比較悲觀的盈利預(yù)期,，市場接近底部區(qū)域，進一步下行空間有限,。
陳玉輝更大膽地預(yù)測,，隨著中小市值股票估值的回落，下半年A股市場將振蕩尋底,，預(yù)計經(jīng)濟先行指標在三季度末可能見底反彈,，市場有可能迎來反轉(zhuǎn)機會。
在投資機會的把握上,，重點挖掘個股是機構(gòu)們較一致的思路,。景順長城基金偏重內(nèi)需和新興產(chǎn)業(yè)及舊產(chǎn)業(yè)中能提高競爭優(yōu)勢的企業(yè)。曾國富則稱,，“反彈有望延續(xù),，中期超預(yù)期的公司可重點關(guān)注�,！�
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