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基金專戶投期指難破兩大瓶頸
雖然證監(jiān)會對基金專戶理財產(chǎn)品投資股指期貨放開了政策限制，但這并不意味著基金專戶已經(jīng)為此做好了準(zhǔn)備,。但是記者在采訪中發(fā)現(xiàn),，人才儲備的不足，以及投資流程的適應(yīng)性問題，已經(jīng)成為阻礙基金專戶“涉水”股指期貨的兩大瓶頸,。這意味著,，短期內(nèi)難以看到基金專戶投資股指期貨的現(xiàn)象。但不可否認(rèn)的是,，政策的放寬為基金專戶投資打開了一片新天地,，而在多位專戶總監(jiān)的眼里，這片新天地很寬闊,。
兩瓶頸待破局
準(zhǔn)備起跑了,，但卻發(fā)現(xiàn)沒有跑鞋！這是基金專戶突獲“政策開放期指投資”喜訊時的真實(shí)寫照,。
根據(jù)證監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人此前表述,，基金專戶理財業(yè)務(wù)可以參與股指期貨交易，監(jiān)管機(jī)構(gòu)不對專戶理財業(yè)務(wù)參與股指期貨交易的投資目的,、投資比例,、信息披露等內(nèi)容進(jìn)行規(guī)定。這意味著,，基金專戶投資股指期貨可以自主“量體裁衣”,，不僅可以進(jìn)行套期保值，也可以通過期指的頻繁交易獲利,。
但在激動過后,，很多專戶總監(jiān)卻必須面臨一個尷尬的現(xiàn)實(shí)，那就是短期內(nèi),，基金專戶還不具備安全投資股指期貨的能力,。首當(dāng)其沖的障礙，就是人才儲備的不足,。
某基金公司專戶總監(jiān)告訴中國證券報記者,，在此前的跑馬圈地中，自己招攬的都是有著豐富股票操作經(jīng)驗(yàn)的投資經(jīng)理,，而這些投資經(jīng)理共同的特點(diǎn),，是沒有期貨投資的經(jīng)驗(yàn)，不可能將投資期指的擔(dān)子交給他們,。但再向外招聘熟悉期貨的投資經(jīng)理,，又會面臨同樣的問題：如果他不熟悉股票操作怎么辦？“如果要單獨(dú)為股指期貨業(yè)務(wù)設(shè)置投資經(jīng)理,，目前看來人力成本太高了,，不劃算。但如果沒有合適的人,，我們不會貿(mào)然去投股指期貨,�,！痹搶艨偙O(jiān)說。
而制約基金專戶投資期指的另一個重要瓶頸,，則是現(xiàn)有交易流程難以適應(yīng)期指投資的頻繁交易,。如果不是以套期保值為目的，想在期指中獲利,，基金專戶和其他的期貨投資者一樣,，也必須每天都進(jìn)行反復(fù)多次交易。而目前基金專戶的交易流程和公募大致相同,，都是投資經(jīng)理下達(dá)指令后,，由交易員來執(zhí)行，中間存在一個時間差,，而這在期貨交易中有可能是致命的,。因此，基金專戶的交易流程是否需要為股指期貨業(yè)務(wù)而改革,，也成為一些專戶總監(jiān)商討的重要話題,。
前景很誘人
不過，雖然存在諸多瓶頸,，但對于基金專戶業(yè)務(wù)而言,，能自主投資股指期貨，顯然讓他們在拓展客戶上增加了一定的砝碼,。而且從種種反饋來看,，這塊業(yè)務(wù)的需求量不小。
某專戶投資經(jīng)理表示,，從目前的產(chǎn)品來看,，一對一專戶的客戶基本上明確不能買賣股指期貨，但不少一對多專戶則沒有此類限制,，可以根據(jù)自己的投資需求來布局,。而從來的產(chǎn)品發(fā)展前景來看，涉足股指期貨甚至是專門投資期指的產(chǎn)品都會紛紛出現(xiàn),，以滿足客戶多樣化的需求,。“比如有些大機(jī)構(gòu),，本身具有套期保值的需求,，而基金專戶被視為一個較好的實(shí)現(xiàn)渠道，這就會推動基金公司設(shè)計(jì)該類產(chǎn)品來滿足這類需求,�,！痹撏顿Y經(jīng)理說。
事實(shí)上,，一旦有基金公司的專戶部門啟動期指投資,，也將會對其他公司造成一定壓力,，這種壓力不僅會表現(xiàn)在業(yè)務(wù)上的競爭，也會體現(xiàn)在業(yè)績上的差距,。
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