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保監(jiān)會擬放開壽險傳統(tǒng)產(chǎn)品預(yù)定利率上限的消息繼續(xù)打擊保險股下挫，不過本周卻有資金堅定地融資買入保險股,，中國太保還曾一度超越浦發(fā)銀行成為兩市“融資王”,。提高預(yù)定利率將壓縮傳統(tǒng)壽險產(chǎn)品的利差,，對保險公司本是重大“利空”,，資金為何反其道而行之呢？
資金融資買入保險股
“利率一旦放開,，會最先反應(yīng)到保險產(chǎn)品的價格上,。比如一個10萬元保額的壽險產(chǎn)品保費(fèi)需要3000元，利率放開后可能只需2500元,�,！币患冶ｋU公司的壽險業(yè)務(wù)員說。據(jù)明亞保險經(jīng)紀(jì)公司的壽險分析師董金莉介紹,，目前保障功能相當(dāng)?shù)膫鹘y(tǒng)壽險產(chǎn)品,，價位都穩(wěn)定在一個區(qū)間，市場同質(zhì)化競爭嚴(yán)重,�,！斑@是保監(jiān)會要放開壽險預(yù)定利率的原因之一�,！�
傳統(tǒng)壽險利率放開,，企業(yè)讓利給消費(fèi)者，必然會增加保險公司的成本,。湘財證券保險行業(yè)分析師葉青表示,，在征求意見階段和新產(chǎn)品推出前，對現(xiàn)有傳統(tǒng)壽險的銷售也會帶來負(fù)面沖擊,。本周保險股價下跌,，就是投資者擔(dān)憂新規(guī)出臺后保險公司利潤率會下降。
不過市場對此的反應(yīng)似乎有點(diǎn)兒過度,。葉青說：“近一個月保險股一直處于攀升狀態(tài),，累積了下跌壓力,。經(jīng)過這幾天的調(diào)整，利率放開的利空基本反映,，后期即使出正式通知,，劇烈波動的可能性也不大。而且從長期來看,，放開利率也不是壞事,，會保費(fèi)增加�,！�
一些資金也認(rèn)為保險股跌出了機(jī)會,，本周一、周二中國太保融資額一直處于榜首,，僅周二當(dāng)天中國太保的融資總額就超過1.7億,。葉青表示，財報數(shù)據(jù)顯示中國太保的傳統(tǒng)壽險下降明顯,，有產(chǎn)品改革的競爭動力,。而且中國太保在三只保險股里盤子最小，所以資金很感興趣,。
“利空”的另類解讀
“利率放開雖然將對保險公司的利潤產(chǎn)生負(fù)面影響,，但是由此引發(fā)惡性競爭的可能性不大�,！比~青表示,。她解釋說保監(jiān)會有嚴(yán)格的“保險產(chǎn)品報備制度”，保險公司必須證明該產(chǎn)品定價假設(shè)的合理性,、公司過去幾年實(shí)際投資收益率以及該產(chǎn)品在假設(shè)條件下能獲得合理的利潤等,。“如果公司只是為了搶客戶而不顧利潤的話,，保監(jiān)會是不允許產(chǎn)品上市的,。”
是否會出現(xiàn)市場的另外一個擔(dān)心——已購買傳統(tǒng)壽險的投保人退保,？董金莉認(rèn)為這個擔(dān)心也沒必要,。“因為傳統(tǒng)險多為純保障的健康險和養(yǎng)老險,，一旦退保則保障就會中斷,。此外，投保人即使退保后再次購買保障型產(chǎn)品也未必劃算,。相同條件下,，某人在40歲購買養(yǎng)老險，肯定會比30歲時購買的價格要高�,！�
記者從北京多家保險公司了解到,，如果預(yù)定利率放開，公司能夠開發(fā)出更便宜的傳統(tǒng)壽險產(chǎn)品,，會吸引更多的投保人,。“這個規(guī)定會拉近老百姓和保險的距離,，保險產(chǎn)品將會更加豐富,。從長期來看必將提高保險公司的保費(fèi)收入。即使預(yù)定利率提高也會出現(xiàn)以量補(bǔ)價的局面,，對保險公司長期是利好,。”葉青說,。
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由于收購深發(fā)展而停牌的中國平安躲過了下跌,，有投資者擔(dān)心該股復(fù)牌后會繼續(xù)補(bǔ)跌。記者以投資者身份致電中國平安證券部,，公司表示,，復(fù)牌時間還不確定，且傳統(tǒng)壽險在公司業(yè)務(wù)中占比很小,。況且放開利率上限還在征求意見階段,，對公司影響不大,。
據(jù)保監(jiān)會統(tǒng)計,，從2006年起至今，中國人壽,、中國太保和中國平安一直占據(jù)壽險保費(fèi)收入的前三甲,。三巨頭的去年年報和一季報顯示，中國平安在三家公司中傳統(tǒng)險占比最小,。去年國壽,、太保和平安傳統(tǒng)險的占比分別為15%、24%和4%,，而今年一季度,，個險新單中三家公司的傳統(tǒng)壽險占比分別約7.6%、7.3%,、1.6%,。
招商證券保險分析師羅毅認(rèn)為，大型保險公司不會貿(mào)然大幅上調(diào)預(yù)定利率,，但不排除小型保險公司打出非常高的預(yù)定利率搶占市場,。從傳統(tǒng)壽險的占比看，國壽和太保受影響程度較大。而國壽與太保比,，雖然傳統(tǒng)險占比較低,，但國壽在農(nóng)村市場的占有率超過60%，競爭不充分,。因此作為其他保險公司搶占市場份額的最主要目標(biāo),，國壽面臨丟失較大市場份額的壓力。
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