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“在戰(zhàn)略上保持謹(jǐn)慎,，在戰(zhàn)術(shù)上保持靈活,。”一位深圳基金公司的投資總監(jiān)向記者表示,，在宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)下滑苗頭,、政策充滿了不確定性的背景下，基金的投資也迷失了方向,，有基金經(jīng)理就坦言現(xiàn)在看不懂市場,。
比誰倉位低
羊群效應(yīng)是基金投資的一大特色，尤其是在目前這樣的迷茫時刻,，更要看同行臉色了,。
深圳一基金公司研究總監(jiān)半開玩笑地說，現(xiàn)在大家聚在一起,，就會比誰的倉位低,，如果你比我低，回去我一定減倉,。
上海一位基金經(jīng)理表示,，在密集發(fā)布的券商中期報告會上，基金經(jīng)理們在互相探討市場時,，必問的話題就是目前倉位情況,，以至于每一次策略會之后,，都有基金經(jīng)理要減倉。
另一位投資總監(jiān)表示,，4月末以來市場突然大跌,，基金經(jīng)理被動減倉，現(xiàn)在基本已減無可減,。一輪減倉潮過后,，許多股票型基金的倉位都降到了70%左右，混合型基金減倉幅度更大,，已逼近基金業(yè)倉位的歷史大底,。
該投資總監(jiān)表示，“我現(xiàn)在的做法是,，市場上漲就維持中等倉位,，下跌則開始加倉�,！边�有基金經(jīng)理表示,，目前倉位已大幅降低，大的策略是多看少動,，潛心研究,，等待市場機(jī)會。
搶反彈不碰“老情人”
雖然不確定性甚多,，天生只能做多的基金還是對下半年的結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會頗為期待,。“如果市場下跌,，我們會逐漸加倉等待反彈,，但不會再碰金融、地產(chǎn)等大眾情人,�,！鄙鲜鲅芯靠偙O(jiān)表示，下一步會調(diào)整投資方向,，關(guān)注家用電器,、工程機(jī)械、文化等產(chǎn)業(yè),。
他表示,，若宏觀數(shù)據(jù)走壞，政策面可能出現(xiàn)松動,，在三季度末有可能出現(xiàn)秋季投資機(jī)會,。“現(xiàn)在是跌得有點過了,，市場可能出現(xiàn)反彈,�,！�
上海一位基金經(jīng)理表示，雖然銀行,、地產(chǎn)股靜態(tài)估值很低,，但考慮到經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型對傳統(tǒng)增長模式的沖擊,，以及在GDP上體現(xiàn)的增速下降預(yù)期,，其動態(tài)市盈率存在高估可能。在這些不確定性沒有明朗之前,，基金不敢再重配銀行,、地產(chǎn)股。
當(dāng)然,，也有基金經(jīng)理認(rèn)為地產(chǎn)股可能存有機(jī)會,，可“搶一把反彈”，“如果房價跌幅超過20%,，成交量放出來,，地產(chǎn)股可能出現(xiàn)波段行情�,！�
下半年看業(yè)績臉色
“上半年是炒熱點炒主題,，下半年則會更注重業(yè)績�,！鄙钲谝晃换鸾�(jīng)理表示,，現(xiàn)在有點像2008年，能走好的還是有業(yè)績支撐的公司,。
中報披露大戲即將上演,，據(jù)了解，今年中期業(yè)績預(yù)增的公司主要集中在機(jī)械設(shè)備,、電子元器件,、化工、房地產(chǎn),、醫(yī)藥生物,、信息設(shè)備和有色金屬等七大行業(yè)。有基金經(jīng)理早就對這些行業(yè)進(jìn)行了調(diào)研,，挖掘其中高送轉(zhuǎn),、業(yè)績超預(yù)期，或者前期被錯殺的公司,。
“不過,，上漲的核心動力是超預(yù)期�,！鄙鲜鲅芯靠偙O(jiān)表示,，下半年基金經(jīng)理的投資可能更為理性,，跟風(fēng)主題類投資可能較少，只有業(yè)績超預(yù)期的個股可能有好的表現(xiàn),。
在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型背景下,，低碳經(jīng)濟(jì)、節(jié)能減排,、大消費(fèi)概念等仍為基金經(jīng)理們關(guān)注,，“轉(zhuǎn)型需要一個過程，而資金要逐步向順應(yīng)宏觀政策方面做配置,�,！�
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