自7月初來,，外匯局罕見地連續(xù)發(fā)布了三期《外匯管理政策熱點問答》,，解讀外匯管理政策取向。在7日最新的問答中,，外匯局將熱點設置在外匯投資范圍取向,、是否減持美國國債,、是否增持黃金以及對美元走勢的判斷上。對此，北京一家銀行的交易員認為,，外匯局的這些政策聲明顯示,，在未來增量的外匯儲備上，投資多元化的趨勢將更加明顯,，外匯局或?qū)⑼顿Y更多的非美資產(chǎn),、非債資產(chǎn)。
雖然在是否減持美國國債這個問題上,，外匯局表述為“不斷進行動態(tài)優(yōu)化和調(diào)整操作,，對此不必進行政治化解讀”；但外匯局也明確表示,，“不排除任何投資產(chǎn)品”,，“外匯儲備資產(chǎn)的擺布要綜合多種考慮，也不是只要產(chǎn)品的投資等級高就去買”,。
此前,，一些機構(gòu)建議，美聯(lián)儲的低利率政策增大了購買美債的通脹風險,，中國當前應該在維持美元資產(chǎn)現(xiàn)有規(guī)�,；蛐》龀值幕A上，將更多的外匯投入到歐元和日元資產(chǎn)中,。美國也有很多聲音認為,，中國成為美國第一債權(quán)國后，將不利美國的國家利益,。這一觀點與當年美國對日本的擔憂如出一轍,。但是，在去年底和今年初,，中國凈賣出美國國債的做法也曾引起美國國內(nèi)的一些擔憂,。
一些數(shù)據(jù)顯示，尋求外匯儲備多元化的中國,，已經(jīng)開始加大了非美資產(chǎn)的投資,。日本政府的數(shù)據(jù)顯示，今年前四個月,，中國買進了5410億日元(合61.7億美元)日本國債,。2005年，中國創(chuàng)紀錄地買進了2538億日元日本國債,。而今年前四個月的購買額就已經(jīng)比2005年全年多了一倍以上,。
外匯局此前強調(diào)，中國外匯儲備作為負責任的長期投資者,，始終堅持分散化投資原則,。在7日的問答中,，外匯局稱，外匯儲備主要投資于投資收益比較穩(wěn)健,、風險水平相對較低的金融產(chǎn)品,。主要包括發(fā)達國家和主要發(fā)展中國家的政府類、機構(gòu)類,、國際組織類,、公司類、基金等資產(chǎn),，也包括通貨膨脹保護債券,、資產(chǎn)抵押債券等各類品種,。
建設銀行高級研究員趙慶明表示,，中國外匯儲備的數(shù)量已經(jīng)超出了“平衡收支、維護匯率”的一般需要,，在追求安全性,、流動性的同時，也開始考慮追求收益性,。
“外匯儲備投資的多元化,，并不一定意味著減持美元資產(chǎn)。畢竟,，我們外匯儲備的增量很大,，增量調(diào)整對市場的影響沖擊更少。我們應該趁著歐元貶值的機會增持歐元資產(chǎn),，畢竟歐元崩潰的可能幾乎為零,。”興業(yè)銀行資深經(jīng)濟學家魯政委表示,，“外匯儲備多元化也必須注重‘度’的問題,，畢竟外匯儲備的流動性、安全性還是放在第一位的,�,！彼瑫r認為，中國大量的外匯儲備以及每個月因貿(mào)易順差產(chǎn)生的新增外匯,，客觀上存在購買美國國債的需求,。但對于當前美國低利率造成的遠期通脹風險，決定了當前并非增持美債的有利時機,，短期內(nèi)中國不會出現(xiàn)大幅增持美國國債的情形,。
對于是否減持美國國債的問題，外匯局表態(tài),，美國國債市場對中國來說也是一個重要的市場,�,！懊绹鴩鴤袌鍪侨蜃畲蟮膰鴤袌觯绹鴩鴤哂休^好的安全性,、流動性和市場容量,，交易成本較低。長期以來,，它既是其國內(nèi)投資者(美國國內(nèi)對其國債的投資超過50%),，也是國際投資者的重要投資對象，世界很多中央銀行都持有美國國債”,。同時,，外匯局亦表示，此輪金融危機爆發(fā)后,，美國采取了刺激性貨幣和財政政策,，財政赤字急劇攀升，國債余額占GDP比重增加,，引發(fā)了市場對在美資產(chǎn)安全的關注,。中國也一直在呼吁，希望美國作為一個負責任的大國,，切實采取措施,，維護美國和全球經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展，保護投資者利益,，維護投資者信心,。
不過，外匯局亦重申,，對于中國是否會將外匯儲備作為“殺手锏”或“原子武器”這一問題,，憂慮和擔心是完全沒有必要的。外匯局表示,，外匯儲備投資經(jīng)營必須是一個互利雙贏的過程,，我們通常采取“順其自然”的態(tài)度，也就是說,，如果我們的投資受到所在國的歡迎和認可,，我們就積極加深合作；反之,，如果所在國還有某些疑慮,，我們就會放緩節(jié)奏，加強溝通,，爭取達成一致,。
對于美元走勢的判斷，外匯局表示,，美元下一步的走勢要看美國經(jīng)濟和世界經(jīng)濟復蘇的前景,，以及美國等主要國家經(jīng)濟政策走向,。希望美國等世界主要貨幣發(fā)行國家采取負責任的政策措施，充分考慮財政赤字壓力和通脹隱患,，合理安排寬松貨幣政策的退出機制,，減少對負債擴張政策的依賴，承擔維護幣值穩(wěn)定的責任和義務,，切實保護投資者利益,。
針對前期國際上一些大機構(gòu)猜測中國將增持黃金，外匯局明確表示,，黃金不可能成為我外匯儲備投資的主要渠道,。對黃金的增持或減持，會根據(jù)需要和市場情況慎重考慮,。外匯局稱,，黃金具有國際認同度高、保值功能較好和可作為緊急支付等優(yōu)點,，但同時黃金的投資也受到一定限制,。首先，黃金市場容量有限,。其次，黃金價格波動較大,。最后,，增持黃金儲備對分散外匯儲備的總體效果并不顯著。
受到外匯局消息的影響,，7日黃金價格降至6周低點,。7日紐約商品交易所，現(xiàn)貨金價格曾一度下跌至每盎司1185.05美元,，創(chuàng)下了自5月25日以來的最低水平,。
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