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自去年末到現(xiàn)在,，黃金價格不斷創(chuàng)出新高，而國內(nèi)的黃金投資熱潮也一浪高過一浪,。國內(nèi)商業(yè)銀行適時推出了代理黃金延期交易業(yè)務,，一定程度上拓寬了個人投資黃金的渠道。但很多投資者卻不明白,，黃金延期交易到底怎么做,？這里面有什么樣的機會和需要注意的地方？
黃金延期交易有制度性特點
與傳統(tǒng)外匯實盤買賣,、紙黃金買賣,、股票交易等交易制度有很大不同，黃金延期交易是采取與期貨類似交易結算模式的一種不需要交割實物的現(xiàn)貨交易,。具體來講,，其主要特點如下：
一是競價撮合制。傳統(tǒng)的紙黃金一般是做市商制度，即中間商同時報出買入和賣出的雙邊價格,，投資者只能被動接受,；而國內(nèi)各家商業(yè)銀行的黃金延期業(yè)務，實行競價撮合制,，中間沒有任何差價,；
二是保證金管理。上海黃金交易所規(guī)定黃金延期交易的最低保證金比率為合約價值的10%,。目前市場實際保證金比率因各家商業(yè)銀行而定,，保證金的多少，代表著投資者可以以小搏大的最高比率（即最高杠桿倍數(shù)）,，也可以看做開倉做交易的成本,。從目前市場上推出的黃金T+D業(yè)務的七家商業(yè)銀行具體保證金比例情況看，最高比例為20%,，比例最低的是中國民生銀行(600016,股吧),，僅為10.5%。
三是雙向交易制度,。與當前傳統(tǒng)的紙黃金業(yè)務只能做多不同,，黃金延期業(yè)務不但可以通過低買高賣盈利，也可以通過高位賣出（賣出開倉）然后低位買進（買入平倉）的方式獲利,，增加了做空的交易機會,。
四是每日無負債制度。即逐日盯市制度,，是指每日交易結束后,，交易所按當日各合約結算價結算所有合約的盈虧、交易保證金及手續(xù)費,，對應收應付的款項實行凈額一次劃轉(zhuǎn),。通俗的講，就是交易日結束后,，當天的浮動盈虧都將直接在賬面上體現(xiàn)。
五是強制平倉制度,。當投資者帳戶出現(xiàn)保證金不足的情況時,，其原有持倉將會被強行平倉，可能是全部倉位被平掉,，也可能是部分倉位被平掉,。很多商業(yè)銀行為客戶實時把握投資風險，避免強制平倉的情況發(fā)生,，在系統(tǒng)里設置了清晰的預警指標,，投資者可參考這些指標對風險進行把控。
需要特別說明的是，與黃金期貨相比,，黃金延期合約沒有到期日,，大大減少了合約到期給投資者帶來的壓力。
三項注意防范風險
黃金延期交易作為高風險業(yè)務,，除所有交易類產(chǎn)品共同具有的風險,，如操作風險、突發(fā)事件等外,，要注意杠桿使用風險,、強制平倉風險。尤其是目前國內(nèi)黃金延期交易覆蓋三個交易時段,，雖然較期貨交易時間長出許多,，但是仍不能和國際市場完全接軌。國際黃金交易時間段和外匯一樣,，從北京時間周一早8點至北京時間周六凌晨4點,，其價格連續(xù)波動，是全球市場,。因此,，在國內(nèi)休市的時候，國際市場價格可能出現(xiàn)較大波動,，加大持倉風險,。尤其是周五“隔夜倉”，因為目前上海黃金交易所周五無夜場交易時段,，持倉風險更大,。
為避免可能出現(xiàn)的風險，投資者需要注意以下事項：
一是熟悉交易規(guī)則,，從比較中創(chuàng)造收益,。目前代理上海黃金交易所業(yè)務的商業(yè)銀行越來越多，投資者可以擇優(yōu)開戶,。
當然,，無論選擇哪家機構，都需要投資者認真閱讀交易規(guī)則,，遇到不懂的條款,，可以與客服或網(wǎng)點人員進行咨詢交流，切忌在未完全熟悉規(guī)則的情況下就入場交易,。
二是做好資金管理,，同時做好時間管理。不要用全部資金進行投資,，在投入資金總量固定不變的情況下,，開倉所用資金越少,，抵抗風險能力就越強。
三是盡量不留周五“隔夜倉”,，減少未平倉頭寸,，控制不確定性。目前,，上金所不提供周五夜市交易,，因此周五15：30后沒有平掉的倉位一般被稱為“周五隔夜倉”，至下周開市前,，所持倉位不能進行平倉交易,。這類持倉風險較高，因為如果周五晚間市場波動較大的話,，會對盈虧產(chǎn)生較大影響,。如，美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)一般在下一個月的第一周北京時間周五晚間公布,，當晚市場大幅波動的話,，國內(nèi)投資者卻無法進行交易。相應的,，國內(nèi)十一,、春節(jié)的長假因為休市時間較長，也應該盡量降低所持倉位,。
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