只有經(jīng)歷了一無所有的慘痛之后,，炒股新手才會對任何事情小心謹慎,，分外珍惜。才能從市場的反復(fù)無常中領(lǐng)悟到,，市場和基本面是兩回事,。這是從《水晶球：羅杰斯和他的投資預(yù)言》和“大投機家”系列書中得出的啟示。
初涉股市小有贏利是危險的,，大有斬獲則是致命的,。因為這樣的首戰(zhàn)告捷，容易讓我們忽視股市的危險性,，也容易讓我們忘記炒股定律：任何人都會虧損,，任何人都會犯錯。
對股市新手來說,，最好的教育就是第一次炒股即虧損,。有傳言，以炒股為生的人,，都必須破一次產(chǎn),，實際上，吉姆·羅杰斯就得到過這樣的忠告,。
羅杰斯在華爾街的第一份工作是在卡特·伯林德-威爾公司做助理分析師,，該公司曾一度是全美第二大證券經(jīng)紀行。有一天,，羅杰斯去拜訪一位很有錢的大人物,，羅杰斯這位乳臭未干的毛頭小伙希望得到些炒股秘籍�,？墒�,，這位看上去40多歲的貴客語出驚人，直言到：炒股沒什么秘訣,，“對你這樣的年輕人尤其是剛剛開始投資的年輕人而言,，最好的教育就是讓你們破產(chǎn)”！
“什么，你說什么,？破產(chǎn),！那是我最怕的事，我要破產(chǎn)了誰為我付房租呢,！我吃什么喝什么,！”
“對，不僅是破產(chǎn),，而且最好讓你破產(chǎn)兩次,！”當(dāng)時年輕氣盛的羅杰斯聽之很是震驚，也很不以為然,。
沒出一年,，吉姆·羅杰斯就領(lǐng)略了華爾街戰(zhàn)場上最為殘酷的廝殺場面，從天堂到地獄僅僅只用了兩個月時間,�,！爱�(dāng)時我都嚇暈了，1970年5月我還認為自己與財富相隔不遠了,，可是四個月后就一貧如洗。這種才上天堂,，又下地獄的巨大反差讓我一時難以承受,。”
事隔多年,，他依然對那驚魂一幕記憶猶新,。羅杰斯的預(yù)測并沒錯，“大學(xué)計算”一度沖高至每股96美元,，隨后高臺跳水跌下地獄36層,，股價最低時只有2美元。
這樣的結(jié)局對吉姆已經(jīng)毫無意義,，從兩個月前的云端漫步到如今的地獄夢魘,，兩年前那位貴客的預(yù)言果然一語成讖。他突然頓悟,，貴客的話是對的,。任何人都會犯錯誤，他也不例外,，他并沒有自己想象的那么聰明,。
如果大家和我一道翻閱歷史上偉大交易者的傳記，你就會發(fā)現(xiàn)他們中許多人都曾至少破產(chǎn)過一次,，有些甚至破產(chǎn)過兩三次,。
人們在市場中發(fā)生虧損，雖然有很多原因，但有一個最嚴重,、也最容易觸犯的錯誤,，便是把過多的風(fēng)險資本投入單一的頭寸——孤注一擲。這個錯誤之所以發(fā)生,，是因為人們在交易之前,，并沒有為自己設(shè)定屬于自己的交易準(zhǔn)則，更沒有一套足以應(yīng)對市場變化的靈活措施,。
只有經(jīng)歷了一無所有的慘痛之后,，炒股新手才會對任何事情小心謹慎，分外珍惜,。才能從市場的反復(fù)無常中領(lǐng)悟到,，市場和基本面是兩回事，即便我們預(yù)測到有可能的漲跌,，市場也并非能如你我所愿在預(yù)定的時間內(nèi)一一兌現(xiàn),。正如大投機家所言，股市常常像一個酒鬼：聽到好消息哭,，聽到壞消息笑,。又如經(jīng)濟學(xué)家凱恩斯所說的那樣：“市場保持非理性的時間遠比你支撐的時間長�,！�
這段刻骨銘心的經(jīng)歷讓吉姆·羅杰斯醒悟過來,，股市里任何事情都有可能發(fā)生，大多數(shù)人并不知道未來會怎樣,。市場一旦瘋狂起來,，并不會對你手下留情。即便你能預(yù)測未來六個月,、一年甚至兩年的市場,，也不要過早地搶跑。股市里沒有不費吹灰之力就可坐地收錢的神話,，也不是每個人都可以輕易成為伯納德·巴魯克,。
“有一個男子帶著狗在街上散步，這狗先跑到前面,，再回到主人身邊,。接著，又跑到前面,，看到自己跑得太遠,，又折回來。整個過程,，狗就這樣反反復(fù)復(fù),。最后,，他倆同時抵達終點，男子悠閑地走了一公里,，而狗走了四公里,。男子就是經(jīng)濟，狗則是證券市場,�,！�
這是德國投資大師安德烈·科斯托拉尼在其著作《最佳金錢故事》中對經(jīng)濟與股市的絕妙比喻。他認為基本面是決定股市長期表現(xiàn)的關(guān)鍵,，而股市中短期的漲跌有90%是受心理因素影響的,，證券市場就像小狗一樣顛來跑去忙碌不堪。
交易所投機者的職業(yè)與記者,、醫(yī)生相似,。他像記者一樣靠搜集消息生活，記者撰寫,、評論消息,，投機者分析消息，然后做一個醫(yī)生要做的主要任務(wù)：作出診斷,。
在這三種人之中,，只有記者可以出錯。因為記者出錯后還是記者,。如果醫(yī)生經(jīng)常出錯,，就不會有病人找他看病了。投機者經(jīng)常出錯,，他遲早會破產(chǎn)的。
科斯托拉尼坦言：自己的大部分炒股經(jīng)驗都是在損失慘重的交易經(jīng)過中獲得的,�,！耙虼宋乙部梢哉f：一位投機者在一生中至少破產(chǎn)兩次，否則就不配得到這一稱號,�,！�
分析失敗，這是成為成熟股民唯一一條路,。
科斯托拉尼的著作以《大投機家1》,、《大投機家2》……《大投機家5》的形式出版了中文系列，在每本書中,，我們都能看到科斯托拉尼強調(diào)：投機可不是那么簡單,。依照他所說：投機者就是高智商、有頭腦的交易所投機手,�,！八苷_預(yù)測經(jīng)濟,、政治和社會發(fā)展的動向，并能設(shè)法從中贏利,。但交易所里的人群中沒有幾個好榜樣,，絕大多數(shù)交易所參與者都是不經(jīng)思考，慌亂在交易所跑來跑去,�,！�
