《歐債危機(jī)》
作者：張志前
喇紹華
出版：社會(huì)科學(xué)文獻(xiàn)出版社 |
德國(guó),、法國(guó)在援助債務(wù)國(guó)問(wèn)題上“不積極”并非“見(jiàn)死不救”，而是意在利用危機(jī),，“逼”問(wèn)題國(guó)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)改革,，提升自身競(jìng)爭(zhēng)力，縮小與核心國(guó)的差距,，鞏固單一貨幣區(qū)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ),，維護(hù)歐元區(qū)長(zhǎng)期穩(wěn)定。
歐元出現(xiàn)之初就存在缺陷,，這一點(diǎn)許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家都看到了,。政治家們希望在歐盟的框架內(nèi)逐步解決這些問(wèn)題。但是,，沒(méi)想到的是歐債危機(jī)來(lái)得如此之快,，如此迅猛，這讓經(jīng)濟(jì)學(xué)家和政治家們都始料不及,。歐元區(qū)不是一個(gè)國(guó)家,，而是多個(gè)國(guó)家組成的經(jīng)濟(jì)聯(lián)盟,。在這個(gè)經(jīng)濟(jì)聯(lián)盟中,，沒(méi)有一個(gè)國(guó)家可以說(shuō)了算。解決歐元區(qū)的問(wèn)題,，不僅需要經(jīng)濟(jì)學(xué)家們的智慧,，同時(shí)還要靠政治家們的魄力。如果各國(guó)政治家們?cè)谪?cái)政政策等問(wèn)題上達(dá)不成共識(shí),，那么再好的智慧和辦法也將無(wú)法實(shí)現(xiàn),。
因此，歐債危機(jī)既是經(jīng)濟(jì)問(wèn)題,，也是政治問(wèn)題,，但不論是經(jīng)濟(jì)學(xué)還是政治學(xué)，就目前的發(fā)展水平而言,，主要功能還是對(duì)已經(jīng)發(fā)生的現(xiàn)象提供解釋?zhuān)胁痪邆錅?zhǔn)確預(yù)知未來(lái)的能力,。歐債問(wèn)題的走勢(shì)取決于諸多變量，包括希臘等債務(wù)國(guó)能否有效緊縮財(cái)政并實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),，德國(guó)在國(guó)內(nèi)政治壓力下能否持續(xù)向債務(wù)國(guó)提供援助,，歐元區(qū)“單一貨幣、不同財(cái)政”的缺陷能否得到彌補(bǔ),，成員國(guó)經(jīng)濟(jì)能否走向趨同,，歐洲央行政策能否更為靈活，希臘等國(guó)的債務(wù)減記是否會(huì)引發(fā)金融市場(chǎng)嚴(yán)重動(dòng)蕩等。每一個(gè)因素都在很大程度上影響歐債問(wèn)題的走勢(shì),，每一個(gè)問(wèn)題都面臨很大不確定性,，而且還可能有意料不到的事件發(fā)生，比如希臘的“公投事件”,，未來(lái)也很難排除再次發(fā)生類(lèi)似的“意外”,。
歐債問(wèn)題的不確定性并非意味著我們無(wú)法就這一問(wèn)題進(jìn)行分析、判斷,，而是提醒我們,，研究歐債問(wèn)題不要過(guò)度拘泥于細(xì)節(jié)，而要從基本面分析,。債務(wù)危機(jī)爆發(fā)后,，歐洲舉行了系列的雙邊、多邊峰會(huì),，不時(shí)推出各種應(yīng)對(duì)方案,，而對(duì)債務(wù)問(wèn)題的研究也大量用在對(duì)這些方案的分析上。隨著危機(jī)的惡化,，歐洲推出的方案也越來(lái)越復(fù)雜,。比如在歐元區(qū)2011年10月26日峰會(huì)上，各國(guó)達(dá)成多項(xiàng)協(xié)議,，但在具體落實(shí)上要么語(yǔ)焉不詳,，要么說(shuō)日后再具體磋商，研究起來(lái)困難重重,。對(duì)于這樣的問(wèn)題,，我們似乎可以反過(guò)來(lái)思考，為什么歐洲要搞出這么多模糊不清的方案出來(lái),？解決債務(wù)問(wèn)題的簡(jiǎn)單方案并非沒(méi)有,。比如歐洲央行通過(guò)“量化寬松”向市場(chǎng)發(fā)出明確的干預(yù)債市信號(hào)、歐元區(qū)發(fā)行統(tǒng)一的“歐元債券”,、歐元區(qū)為希臘等國(guó)債務(wù)提供擔(dān)保等,，都是簡(jiǎn)單有效的解決方法。
這也許與歐洲人尤其是德國(guó)人的性格有一定關(guān)系,。德國(guó)人做事認(rèn)真在全球有名,，有人甚至認(rèn)為，德國(guó)人過(guò)于死板,，不善于隨機(jī)應(yīng)變,、不靈活。德國(guó)的宗教革命家馬丁·路德曾經(jīng)說(shuō)過(guò)一句話：“即使我知道整個(gè)世界明天將要?dú)�,，我今天仍然要種下我的葡萄樹(shù),�,！边@就是德國(guó)人的較真和死板，甚至是迂腐,。去德國(guó)旅游,，導(dǎo)游經(jīng)常會(huì)給游客講這樣一個(gè)故事：一個(gè)德國(guó)老頭早上出去買(mǎi)菜，在回家的路上遇到了紅燈,，一直等到很晚也不過(guò)馬路,。后來(lái)老太太出來(lái)找到他，才把他帶回了家,，原來(lái)是這個(gè)紅綠燈壞了,。可能正是由于德國(guó)人有這樣的性格,，所以歐洲中央銀行選擇在德國(guó)的法蘭克福,。在發(fā)生歐債危機(jī)之后，歐洲央行堅(jiān)守保持貨幣穩(wěn)定的職責(zé),，而不像美國(guó)那樣采取印發(fā)鈔票的辦法來(lái)解決,。
其實(shí)，如果把歐元區(qū)看做一個(gè)國(guó)家,，歐洲主權(quán)債務(wù)實(shí)際屬于內(nèi)債,。內(nèi)債不算債，世界上目前還沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)內(nèi)債危機(jī)的國(guó)家,。解決內(nèi)債的辦法就是央行買(mǎi)國(guó)債,，說(shuō)白了就是印鈔票，用通貨膨脹的辦法解決,。之所以會(huì)出現(xiàn)歐債危機(jī),，主要是各國(guó)達(dá)不成一致意見(jiàn),。歐洲人舍“簡(jiǎn)”求“繁”并非復(fù)雜的方案更為有效,，而是因?yàn)楹?jiǎn)單有效的方案無(wú)法達(dá)成一致，這也并不是說(shuō)復(fù)雜的方案效果肯定不如簡(jiǎn)單的效果好,，只不過(guò)是因?yàn)閮?nèi)部分歧大,，相互妥協(xié)或者刻意回避的結(jié)果。2011年12月歐盟峰會(huì)召開(kāi),，各國(guó)政府領(lǐng)導(dǎo)人表現(xiàn)出了極大的決心,。但是，同樣由于各國(guó)有各國(guó)的利益,，雖然歐盟27個(gè)成員國(guó)中的23個(gè)成員國(guó)在會(huì)上同意締結(jié)政府間條約,，達(dá)成了折中版的歐盟新條約，但歐盟峰會(huì)并未解決根本的償付危機(jī)問(wèn)題,，而市場(chǎng)最關(guān)心的“最后貸款人”,、“歐元區(qū)共同債券”等核心問(wèn)題也并未觸及。
英國(guó)認(rèn)為加強(qiáng)歐元區(qū)財(cái)政一體化不符合英國(guó)的利益。所以,，即便不對(duì)方案的每個(gè)細(xì)枝末節(jié)都仔細(xì)研究,，也可得出這樣一個(gè)結(jié)論，那就是方案是無(wú)法化解危機(jī)的,，市場(chǎng)對(duì)歐盟的各種版本研讀后得出的結(jié)論大多也都是如此,。雖然歐債危機(jī)發(fā)展的具體軌跡難以預(yù)測(cè)，但從基本面看,，一些大的走勢(shì)還是可以分析討論的,。一個(gè)是債務(wù)危機(jī)短期內(nèi)難以得到有效解決。要從根本上解決債務(wù)危機(jī),，需要?dú)W盟在深層次上做出調(diào)整,，如南歐國(guó)家需要通過(guò)改革福利體制提升競(jìng)爭(zhēng)力、歐元區(qū)機(jī)制缺陷需要彌補(bǔ),、成員國(guó)間經(jīng)濟(jì)必須趨同等,，這些都非短期內(nèi)能夠完成。在這一基礎(chǔ)上,，歐盟能推出的所有方案都只能是“治標(biāo)不治本”,，債務(wù)問(wèn)題必將長(zhǎng)期存在，且不能排除進(jìn)一步惡化的可能,。
隨著歐債危機(jī)的蔓延,，很多原先看似沒(méi)有問(wèn)題的國(guó)家，也將逐步加入債務(wù)危機(jī)的行列,。同時(shí),，受歐債危機(jī)的影響，一些銀行和金融機(jī)構(gòu)的危機(jī)將難以避免,，新一輪的降級(jí)潮已經(jīng)不可避免,。政府已經(jīng)被選票綁架，過(guò)于嚴(yán)厲的緊縮措施會(huì)掀起更大的國(guó)內(nèi)社會(huì)和政治動(dòng)蕩,，盡管歐洲穩(wěn)定機(jī)制（ESM）運(yùn)作時(shí)間有所提前,，但也要等到2012年7月生效，估計(jì)一些金融機(jī)構(gòu)等不到救火部隊(duì)救援火已經(jīng)越燒越大了,。隨著主權(quán)債務(wù)危機(jī)的升級(jí),，常規(guī)融資來(lái)源供應(yīng)會(huì)越來(lái)越少，未來(lái)融資可能會(huì)變得更加困難,。在債市融資已經(jīng)飽和的情況下,，銀行業(yè)與主權(quán)債務(wù)之間將形成極大的融資競(jìng)爭(zhēng)，全球金融體系將面臨新一輪融資的考驗(yàn),。
但是,，我們也不應(yīng)對(duì)歐元區(qū)的未來(lái)過(guò)分悲觀,。任何放棄歐元、重回本國(guó)貨幣的做法,，不管是出于自愿還是被強(qiáng)迫,，都將意味著歐洲一體化的巨大倒退。歐元區(qū)國(guó)家將因此喪失建立經(jīng)濟(jì)貨幣聯(lián)盟所取得的一切成果和收益,，包括宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的穩(wěn)定,，低利率、低通脹,、匯率損失消除,、貿(mào)易促進(jìn)等，并且在承受巨大的經(jīng)濟(jì)損失的同時(shí)無(wú)法從中獲得收益和補(bǔ)償,。
歐債危機(jī)爆發(fā)后,，歐元區(qū)已認(rèn)識(shí)到，只有加深一體化,、改善經(jīng)濟(jì)治理才能走出危機(jī),。隨著危機(jī)惡化，歐元區(qū)緊迫感增強(qiáng),，經(jīng)濟(jì),、財(cái)政政策整合力度加大。德國(guó),、法國(guó)在援助債務(wù)國(guó)問(wèn)題上“不積極”并非“見(jiàn)死不救”,，而是意在利用危機(jī)，“逼”問(wèn)題國(guó)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)改革,，提升自身競(jìng)爭(zhēng)力,，縮小與核心國(guó)的差距，鞏固單一貨幣區(qū)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ),，維護(hù)歐元區(qū)長(zhǎng)期穩(wěn)定,。希臘等弱小國(guó)家的民眾也會(huì)意識(shí)到，采取緊縮的政策對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展有利,，只是他們希望通過(guò)他們的游行和示威運(yùn)動(dòng)為國(guó)家爭(zhēng)取更多的援助,，博得更多國(guó)家的同情。在歐債危機(jī)繼續(xù)深化的過(guò)程中,，各國(guó)的認(rèn)識(shí)和思想將逐步統(tǒng)一，距離達(dá)成共識(shí)的時(shí)間將越來(lái)越近,。