《高盛眼中的世界》 作者:吉姆·奧尼爾 出版:機(jī)械工業(yè)出版社 |
2001年,,高盛公司提出“金磚四國”的概念。這11年來,,金磚國家強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長使得這一概念風(fēng)靡全球,,同時(shí)其陣營也在不斷擴(kuò)充。
近幾年來,,在美國難以擺脫次貸危機(jī)的陰影,、歐洲仍深陷歐債危機(jī)的形勢下,越來越多的人對金磚國家給予更高的期待,。對于中國,,不僅是大眾,很多歷史,、政治,、經(jīng)濟(jì)等領(lǐng)域的權(quán)威學(xué)者都在預(yù)測中國將取代美國。
這類書籍有很多,,但很多是由歷史學(xué)家寫的,。第一財(cái)經(jīng)日報(bào)《財(cái)商》2月金融投資閱讀榜中,我們集中推薦三位經(jīng)濟(jì)學(xué)家的作品,。
這三本分別是:吉姆·奧尼爾(曾任高盛全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家,,“金磚四國”概念提出者)所著的《高盛眼中的世界》;阿文德·薩勃拉曼尼亞(曾任國際貨幣基金組織研究部副主管)所著的《大預(yù)測——未來20年,,中國怎么樣,,美國又如何?》,;喬治·馬格努斯(曾任瑞銀首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家)所著的《誰攪動了世界——未來10年,,世界經(jīng)濟(jì)格局大派位》
樂觀的預(yù)測
吉姆·奧尼爾2001年提出“金磚四國”概念。2005年又提出了“新鉆11國”概念,。
2011年初,,他又認(rèn)為不能再用傳統(tǒng)的“新興市場”來界定這些國家了,用“成長型市場”也許更為貼切,。因而此書中,,他試圖重新定義世界經(jīng)濟(jì)增長版圖,預(yù)測2050年“金磚四國”將主導(dǎo)世界,。
吉姆·奧尼爾不斷提出新概念的背后,,是新興市場國家的蓬勃發(fā)展。目前,,金磚國家在全球GDP
中占有的份額從1990 年的15%
猛增至目前的35%,。
相比《高盛眼中的世界》,《大預(yù)測》的筆墨主要集中在中美兩國,作者阿文德·薩勃拉曼尼亞提出了2030年中國的貿(mào)易額將會是美國的兩倍,;人均GDP在2015年將達(dá)到1.7萬美元,;以購買力平價(jià)衡量,中國將占世界GDP的近四分之一,,而美國只占12%,。
《大預(yù)測》一書的開頭甚至假想了2021年美國新宣誓就職的總統(tǒng)在寒風(fēng)中去國際貨幣基金組織中國籍總裁辦公室簽署一份3萬億美元緊急融資協(xié)議的情形。這一幕的原型發(fā)生在1998年,,時(shí)任國際貨幣基金組織總裁康德蘇抱著手,,傲視時(shí)任印尼總統(tǒng)的蘇哈托在一份援助文件上簽名。
這一假想無非想說明,,主導(dǎo)世界的角色已經(jīng)出現(xiàn)了大轉(zhuǎn)移,。
相比上位經(jīng)濟(jì)學(xué)家的樂觀,喬治·馬格努斯在《誰攪動了世界》中保持了清醒,,他思考新興者將重塑世界還是曇花一現(xiàn),?
他追問,21世紀(jì)會是“中國世紀(jì)”嗎,?美國和西方是否真正衰落,?新興經(jīng)濟(jì)體如何才算真正崛起?
所有這些預(yù)測和分析到底意味著什么呢,?我們看看這三位經(jīng)濟(jì)學(xué)家的邏輯,。
樂觀的依據(jù)
人口因素和生產(chǎn)力是吉姆·奧尼爾的核心分析框架。因?yàn)榻鸫u四國擁有近30億人口,,幾乎占了世界總?cè)丝诘囊话搿?BR> 吉姆·奧尼爾將GDP增長分成三個(gè)部分,,即就業(yè)增長、股本增長和技術(shù)進(jìn)步,。就業(yè)增長主要取決于勞動適齡人口的增長,;股本增長也就是可用于投資的累積資本的增長;技術(shù)進(jìn)步是衡量生產(chǎn)力的指標(biāo)之一,。
阿文德·薩勃拉曼尼亞則嘗試“將20年的時(shí)間段作為喧鬧的循環(huán)期和朦朧的趨勢之間的導(dǎo)航工具”,,他認(rèn)為這個(gè)時(shí)間段是可以接受的折中。
他遵循奧卡姆剃刀原理(即最簡便原則),,將可能的決定因素縮小到——國內(nèi)生產(chǎn)總值,、貿(mào)易和外部融資,并以此建立經(jīng)濟(jì)主導(dǎo)模型,。
初始筆者不解,,以為他忽略了貨幣的因素,其實(shí)是他認(rèn)為貨幣主導(dǎo)的決定因素也是國內(nèi)生產(chǎn)總值,、貿(mào)易和外部融資,,這些變量能夠解釋在過去的110年間主要貨幣的儲備貨幣地位出現(xiàn)變化的70%的原因,。
作為面向現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家,阿文德·薩勃拉曼尼亞注重量化模型的驗(yàn)證:如將經(jīng)濟(jì)主導(dǎo)的排序與國際貨幣基金組織的權(quán)力分配進(jìn)行對比,,以及驗(yàn)證所建立的指數(shù)能否遵循自1870年以來經(jīng)濟(jì)主導(dǎo)地位變更的歷史軌跡等,。
阿文德·薩勃拉曼尼亞在書中還質(zhì)疑了高盛吉姆·奧尼爾和花旗對金磚國家增長的預(yù)測方法。
四點(diǎn)商榷
讀完《高盛眼中的世界》,,筆者甚至覺得激動人心,,中華民族有望重新?lián)P眉吐氣了,。但冷靜下來,,覺得有些觀點(diǎn)值得商榷。
第一點(diǎn),,是吉姆·奧尼爾側(cè)重于人口和生產(chǎn)力的分析框架,。在劉易斯拐點(diǎn)之前,人口紅利得到充分釋放,,巨大的人口規(guī)模確實(shí)將大力推進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長,,但是當(dāng)老齡化階段到來時(shí),這又將成為嚴(yán)重的負(fù)擔(dān),,即馬爾薩斯陷阱,。
現(xiàn)在,不僅日本以及歐洲大陸的很多國家都在逐漸呈現(xiàn)人口老化,、生育率低這一趨勢,,連中國、俄羅斯等也出現(xiàn)類似的趨勢,,而這無疑將導(dǎo)致實(shí)際GDP增長放緩,。
但吉姆·奧尼爾很樂觀地表示,人類歷史一到緊要關(guān)頭,,任何迫在眉睫的問題都會找到解決辦法,,譬如19世紀(jì)末困擾美國城市的馬糞危機(jī)(據(jù)推測20世紀(jì)中期紐約將被埋在9英尺厚的馬糞下,后來汽車的發(fā)明化解了馬糞危機(jī)),。
第二點(diǎn),,經(jīng)濟(jì)規(guī)模與人均財(cái)富不能相提并論,中等收入陷阱難以逾越,。在可預(yù)見的將來,,金磚經(jīng)濟(jì)體的人均財(cái)富幾乎不可能達(dá)到美國的水平。美國總統(tǒng)奧巴馬甚至宣稱,,中國和印度達(dá)到類似美國的人均財(cái)富規(guī)模,,簡直會是一種災(zāi)難。
一項(xiàng)研究顯示,,大多數(shù)在1960年為中等收入的國家在2008年依然止步不前,。有13個(gè)國家逃脫了中等收入陷阱,,在2008年成為高收入國家,但在這些成功的國家中,,其中不應(yīng)該忘記的,,就有目前深陷歐債危機(jī)漩渦中心的希臘。
第三點(diǎn),,吉姆·奧尼爾和阿文德·薩勃拉曼尼亞的分析框架局限性淡化了制度因素,。人口、自然資源,、資本積累和技術(shù)等要素是經(jīng)濟(jì)增長的主要動力,,而制度的作用則是把這些要素匯聚到一起并最終實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長。
所幸的是,,喬治·馬格努斯在《誰攪動了世界》中將制度因素放到很重要的位置,。他說,新興市場國家的未來關(guān)鍵在于結(jié)構(gòu)調(diào)整與改革,、政治傾向及其接受改革與現(xiàn)實(shí)的政治意愿,。
喬治·馬格努斯特別指出,中國的制度缺陷將抵消其在其他方面的優(yōu)勢,。中國正成為一個(gè)越來越復(fù)雜,、越來越趨向于消費(fèi)型的經(jīng)濟(jì)體。
第四點(diǎn),,在經(jīng)濟(jì)全球化階段,,在虛擬資本、影子銀行大行其道時(shí),,外部沖擊,、國家之間的貿(mào)易戰(zhàn)爭等將影響新興市場的未來,而這一點(diǎn)也被淡化了,。
現(xiàn)實(shí)的情況是,,巴西面臨大量熱錢流入,幣值被推高,,出口被削弱,,資產(chǎn)泡沫嚴(yán)重;而印度面臨著資本外流的危機(jī),,2011年全年,,印度盧比對美元累計(jì)貶值15.66%;中國亦好不了多少,,貨幣當(dāng)局外匯資產(chǎn),、金融機(jī)構(gòu)外匯占款已經(jīng)連續(xù)數(shù)月減少。筆者在此臆斷一下,,印度恐將是金磚國家中率先倒下的,。
中點(diǎn)階段
在寫這篇文章時(shí),,金磚國家領(lǐng)導(dǎo)人第四次會晤正在印度舉行。
對于新興市場的崛起,,很多人像吉姆·奧尼爾和阿文德·薩勃拉曼尼亞那般傾向于樂觀,。但也有很多人說,傳奇故事恐怕要就此結(jié)束,,因?yàn)槎鄶?shù)金磚國家內(nèi)外矛盾重重,。
歷史是跳躍的,充滿了非線性結(jié)果和隨機(jī)性行為,,金融市場亦是,。從拉美到東南亞,確實(shí)幾無國家能逃離新興市場的魔咒,。至于中國而言,,如果能深諳明王朝時(shí)期開始的衰落,以及當(dāng)下的內(nèi)外矛盾,,想必能多一些清醒。
不過,,正如著名政治學(xué)者弗朗西斯·福山所說,,歷史沒有終結(jié)。所以筆者更愿意將新興市場國家目前所處階段稱為中點(diǎn),,而非走向鮮花與掌聲包圍的神壇或是難以逃脫種種陷阱的終點(diǎn),。
對于金磚國家的未來,我們無法決定黑天鵝來與不來,,或者何時(shí)到來,,但我們心存敬畏,有所認(rèn)知并有所準(zhǔn)備,,我想這是在未來最好的安慰,。
(作者為第一財(cái)經(jīng)日報(bào)編輯)