《高盛眼中的世界》
作者：吉姆·奧尼爾
出版：機械工業(yè)出版社 |
2001年,，高盛公司提出“金磚四國”的概念,。這11年來,，金磚國家強勁的經濟增長使得這一概念風靡全球,，同時其陣營也在不斷擴充,。
近幾年來,，在美國難以擺脫次貸危機的陰影,、歐洲仍深陷歐債危機的形勢下,，越來越多的人對金磚國家給予更高的期待,。對于中國,，不僅是大眾，很多歷史,、政治,、經濟等領域的權威學者都在預測中國將取代美國。
這類書籍有很多,，但很多是由歷史學家寫的,。第一財經日報《財商》2月金融投資閱讀榜中，我們集中推薦三位經濟學家的作品,。
這三本分別是：吉姆·奧尼爾(曾任高盛全球首席經濟學家,，“金磚四國”概念提出者)所著的《高盛眼中的世界》；阿文德·薩勃拉曼尼亞(曾任國際貨幣基金組織研究部副主管)所著的《大預測——未來20年,，中國怎么樣,，美國又如何？》,；喬治·馬格努斯(曾任瑞銀首席經濟學家)所著的《誰攪動了世界——未來10年,，世界經濟格局大派位》
樂觀的預測
吉姆·奧尼爾2001年提出“金磚四國”概念。2005年又提出了“新鉆11國”概念,。
2011年初,，他又認為不能再用傳統(tǒng)的“新興市場”來界定這些國家了,，用“成長型市場”也許更為貼切。因而此書中,，他試圖重新定義世界經濟增長版圖,，預測2050年“金磚四國”將主導世界。
吉姆·奧尼爾不斷提出新概念的背后,，是新興市場國家的蓬勃發(fā)展,。目前，金磚國家在全球GDP
中占有的份額從1990 年的15%
猛增至目前的35%,。
相比《高盛眼中的世界》,，《大預測》的筆墨主要集中在中美兩國，作者阿文德·薩勃拉曼尼亞提出了2030年中國的貿易額將會是美國的兩倍,；人均GDP在2015年將達到1.7萬美元,；以購買力平價衡量，中國將占世界GDP的近四分之一,，而美國只占12%,。
《大預測》一書的開頭甚至假想了2021年美國新宣誓就職的總統(tǒng)在寒風中去國際貨幣基金組織中國籍總裁辦公室簽署一份3萬億美元緊急融資協(xié)議的情形。這一幕的原型發(fā)生在1998年,，時任國際貨幣基金組織總裁康德蘇抱著手,，傲視時任印尼總統(tǒng)的蘇哈托在一份援助文件上簽名。
這一假想無非想說明,，主導世界的角色已經出現(xiàn)了大轉移,。
相比上位經濟學家的樂觀，喬治·馬格努斯在《誰攪動了世界》中保持了清醒,，他思考新興者將重塑世界還是曇花一現(xiàn),？
他追問，21世紀會是“中國世紀”嗎,？美國和西方是否真正衰落,？新興經濟體如何才算真正崛起？
所有這些預測和分析到底意味著什么呢,？我們看看這三位經濟學家的邏輯,。
樂觀的依據(jù)
人口因素和生產力是吉姆·奧尼爾的核心分析框架。因為金磚四國擁有近30億人口,，幾乎占了世界總人口的一半,。
吉姆·奧尼爾將GDP增長分成三個部分，即就業(yè)增長,、股本增長和技術進步,。就業(yè)增長主要取決于勞動適齡人口的增長；股本增長也就是可用于投資的累積資本的增長,；技術進步是衡量生產力的指標之一,。
阿文德·薩勃拉曼尼亞則嘗試“將20年的時間段作為喧鬧的循環(huán)期和朦朧的趨勢之間的導航工具”,，他認為這個時間段是可以接受的折中。
他遵循奧卡姆剃刀原理(即最簡便原則),，將可能的決定因素縮小到——國內生產總值,、貿易和外部融資，并以此建立經濟主導模型,。
初始筆者不解,，以為他忽略了貨幣的因素,，其實是他認為貨幣主導的決定因素也是國內生產總值,、貿易和外部融資，這些變量能夠解釋在過去的110年間主要貨幣的儲備貨幣地位出現(xiàn)變化的70%的原因,。
作為面向現(xiàn)實的經濟學家,，阿文德·薩勃拉曼尼亞注重量化模型的驗證：如將經濟主導的排序與國際貨幣基金組織的權力分配進行對比，以及驗證所建立的指數(shù)能否遵循自1870年以來經濟主導地位變更的歷史軌跡等,。
阿文德·薩勃拉曼尼亞在書中還質疑了高盛吉姆·奧尼爾和花旗對金磚國家增長的預測方法,。
四點商榷
讀完《高盛眼中的世界》，筆者甚至覺得激動人心,，中華民族有望重新?lián)P眉吐氣了,。但冷靜下來，覺得有些觀點值得商榷,。
第一點,，是吉姆·奧尼爾側重于人口和生產力的分析框架。在劉易斯拐點之前,，人口紅利得到充分釋放,，巨大的人口規(guī)模確實將大力推進經濟增長，但是當老齡化階段到來時,，這又將成為嚴重的負擔,，即馬爾薩斯陷阱。
現(xiàn)在,，不僅日本以及歐洲大陸的很多國家都在逐漸呈現(xiàn)人口老化,、生育率低這一趨勢，連中國,、俄羅斯等也出現(xiàn)類似的趨勢,，而這無疑將導致實際GDP增長放緩。
但吉姆·奧尼爾很樂觀地表示,，人類歷史一到緊要關頭,，任何迫在眉睫的問題都會找到解決辦法，譬如19世紀末困擾美國城市的馬糞危機(據(jù)推測20世紀中期紐約將被埋在9英尺厚的馬糞下,，后來汽車的發(fā)明化解了馬糞危機),。
第二點,，經濟規(guī)模與人均財富不能相提并論，中等收入陷阱難以逾越,。在可預見的將來,，金磚經濟體的人均財富幾乎不可能達到美國的水平。美國總統(tǒng)奧巴馬甚至宣稱,，中國和印度達到類似美國的人均財富規(guī)模,，簡直會是一種災難。
一項研究顯示,，大多數(shù)在1960年為中等收入的國家在2008年依然止步不前,。有13個國家逃脫了中等收入陷阱，在2008年成為高收入國家,，但在這些成功的國家中,，其中不應該忘記的，就有目前深陷歐債危機漩渦中心的希臘,。
第三點,，吉姆·奧尼爾和阿文德·薩勃拉曼尼亞的分析框架局限性淡化了制度因素。人口,、自然資源,、資本積累和技術等要素是經濟增長的主要動力，而制度的作用則是把這些要素匯聚到一起并最終實現(xiàn)經濟增長,。
所幸的是,，喬治·馬格努斯在《誰攪動了世界》中將制度因素放到很重要的位置。他說,，新興市場國家的未來關鍵在于結構調整與改革,、政治傾向及其接受改革與現(xiàn)實的政治意愿。
喬治·馬格努斯特別指出,，中國的制度缺陷將抵消其在其他方面的優(yōu)勢,。中國正成為一個越來越復雜、越來越趨向于消費型的經濟體,。
第四點,，在經濟全球化階段，在虛擬資本,、影子銀行大行其道時,，外部沖擊、國家之間的貿易戰(zhàn)爭等將影響新興市場的未來,，而這一點也被淡化了,。
現(xiàn)實的情況是，巴西面臨大量熱錢流入，幣值被推高,，出口被削弱,，資產泡沫嚴重；而印度面臨著資本外流的危機,，2011年全年,，印度盧比對美元累計貶值15.66%；中國亦好不了多少,，貨幣當局外匯資產,、金融機構外匯占款已經連續(xù)數(shù)月減少。筆者在此臆斷一下,，印度恐將是金磚國家中率先倒下的,。
中點階段
在寫這篇文章時，金磚國家領導人第四次會晤正在印度舉行,。
對于新興市場的崛起,，很多人像吉姆·奧尼爾和阿文德·薩勃拉曼尼亞那般傾向于樂觀,。但也有很多人說,，傳奇故事恐怕要就此結束，因為多數(shù)金磚國家內外矛盾重重,。
歷史是跳躍的,，充滿了非線性結果和隨機性行為，金融市場亦是,。從拉美到東南亞,，確實幾無國家能逃離新興市場的魔咒。至于中國而言,，如果能深諳明王朝時期開始的衰落,，以及當下的內外矛盾，想必能多一些清醒,。
不過,，正如著名政治學者弗朗西斯·福山所說，歷史沒有終結,。所以筆者更愿意將新興市場國家目前所處階段稱為中點,，而非走向鮮花與掌聲包圍的神壇或是難以逃脫種種陷阱的終點。
對于金磚國家的未來,，我們無法決定黑天鵝來與不來,，或者何時到來，但我們心存敬畏,，有所認知并有所準備,，我想這是在未來最好的安慰。
(作者為第一財經日報編輯)