《高盛眼中的世界》
作者：吉姆·奧尼爾
出版：機(jī)械工業(yè)出版社 |
2001年,，高盛公司提出“金磚四國(guó)”的概念。這11年來，金磚國(guó)家強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)使得這一概念風(fēng)靡全球,，同時(shí)其陣營(yíng)也在不斷擴(kuò)充。
近幾年來,，在美國(guó)難以擺脫次貸危機(jī)的陰影,、歐洲仍深陷歐債危機(jī)的形勢(shì)下，越來越多的人對(duì)金磚國(guó)家給予更高的期待,。對(duì)于中國(guó),，不僅是大眾，很多歷史,、政治,、經(jīng)濟(jì)等領(lǐng)域的權(quán)威學(xué)者都在預(yù)測(cè)中國(guó)將取代美國(guó)。
這類書籍有很多,，但很多是由歷史學(xué)家寫的,。第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)《財(cái)商》2月金融投資閱讀榜中，我們集中推薦三位經(jīng)濟(jì)學(xué)家的作品,。
這三本分別是：吉姆·奧尼爾(曾任高盛全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家,，“金磚四國(guó)”概念提出者)所著的《高盛眼中的世界》；阿文德·薩勃拉曼尼亞(曾任國(guó)際貨幣基金組織研究部副主管)所著的《大預(yù)測(cè)——未來20年,，中國(guó)怎么樣,，美國(guó)又如何？》,；喬治·馬格努斯(曾任瑞銀首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家)所著的《誰攪動(dòng)了世界——未來10年,，世界經(jīng)濟(jì)格局大派位》
樂觀的預(yù)測(cè)
吉姆·奧尼爾2001年提出“金磚四國(guó)”概念。2005年又提出了“新鉆11國(guó)”概念,。
2011年初,，他又認(rèn)為不能再用傳統(tǒng)的“新興市場(chǎng)”來界定這些國(guó)家了，用“成長(zhǎng)型市場(chǎng)”也許更為貼切,。因而此書中,，他試圖重新定義世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)版圖，預(yù)測(cè)2050年“金磚四國(guó)”將主導(dǎo)世界,。
吉姆·奧尼爾不斷提出新概念的背后,，是新興市場(chǎng)國(guó)家的蓬勃發(fā)展。目前,，金磚國(guó)家在全球GDP
中占有的份額從1990 年的15%
猛增至目前的35%,。
相比《高盛眼中的世界》,，《大預(yù)測(cè)》的筆墨主要集中在中美兩國(guó)，作者阿文德·薩勃拉曼尼亞提出了2030年中國(guó)的貿(mào)易額將會(huì)是美國(guó)的兩倍,；人均GDP在2015年將達(dá)到1.7萬美元,；以購(gòu)買力平價(jià)衡量，中國(guó)將占世界GDP的近四分之一,，而美國(guó)只占12%,。
《大預(yù)測(cè)》一書的開頭甚至假想了2021年美國(guó)新宣誓就職的總統(tǒng)在寒風(fēng)中去國(guó)際貨幣基金組織中國(guó)籍總裁辦公室簽署一份3萬億美元緊急融資協(xié)議的情形。這一幕的原型發(fā)生在1998年,，時(shí)任國(guó)際貨幣基金組織總裁康德蘇抱著手,，傲視時(shí)任印尼總統(tǒng)的蘇哈托在一份援助文件上簽名。
這一假想無非想說明,，主導(dǎo)世界的角色已經(jīng)出現(xiàn)了大轉(zhuǎn)移,。
相比上位經(jīng)濟(jì)學(xué)家的樂觀，喬治·馬格努斯在《誰攪動(dòng)了世界》中保持了清醒,，他思考新興者將重塑世界還是曇花一現(xiàn)？
他追問,，21世紀(jì)會(huì)是“中國(guó)世紀(jì)”嗎,？美國(guó)和西方是否真正衰落？新興經(jīng)濟(jì)體如何才算真正崛起,？
所有這些預(yù)測(cè)和分析到底意味著什么呢,？我們看看這三位經(jīng)濟(jì)學(xué)家的邏輯。
樂觀的依據(jù)
人口因素和生產(chǎn)力是吉姆·奧尼爾的核心分析框架,。因?yàn)榻鸫u四國(guó)擁有近30億人口,，幾乎占了世界總?cè)丝诘囊话搿?BR> 吉姆·奧尼爾將GDP增長(zhǎng)分成三個(gè)部分，即就業(yè)增長(zhǎng),、股本增長(zhǎng)和技術(shù)進(jìn)步,。就業(yè)增長(zhǎng)主要取決于勞動(dòng)適齡人口的增長(zhǎng)；股本增長(zhǎng)也就是可用于投資的累積資本的增長(zhǎng),；技術(shù)進(jìn)步是衡量生產(chǎn)力的指標(biāo)之一,。
阿文德·薩勃拉曼尼亞則嘗試“將20年的時(shí)間段作為喧鬧的循環(huán)期和朦朧的趨勢(shì)之間的導(dǎo)航工具”，他認(rèn)為這個(gè)時(shí)間段是可以接受的折中,。
他遵循奧卡姆剃刀原理(即最簡(jiǎn)便原則),，將可能的決定因素縮小到——國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值、貿(mào)易和外部融資,，并以此建立經(jīng)濟(jì)主導(dǎo)模型,。
初始筆者不解，以為他忽略了貨幣的因素,，其實(shí)是他認(rèn)為貨幣主導(dǎo)的決定因素也是國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值,、貿(mào)易和外部融資,，這些變量能夠解釋在過去的110年間主要貨幣的儲(chǔ)備貨幣地位出現(xiàn)變化的70%的原因。
作為面向現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家,，阿文德·薩勃拉曼尼亞注重量化模型的驗(yàn)證：如將經(jīng)濟(jì)主導(dǎo)的排序與國(guó)際貨幣基金組織的權(quán)力分配進(jìn)行對(duì)比,，以及驗(yàn)證所建立的指數(shù)能否遵循自1870年以來經(jīng)濟(jì)主導(dǎo)地位變更的歷史軌跡等。
阿文德·薩勃拉曼尼亞在書中還質(zhì)疑了高盛吉姆·奧尼爾和花旗對(duì)金磚國(guó)家增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)方法,。
四點(diǎn)商榷
讀完《高盛眼中的世界》,，筆者甚至覺得激動(dòng)人心，中華民族有望重新?lián)P眉吐氣了,。但冷靜下來,，覺得有些觀點(diǎn)值得商榷。
第一點(diǎn),，是吉姆·奧尼爾側(cè)重于人口和生產(chǎn)力的分析框架,。在劉易斯拐點(diǎn)之前，人口紅利得到充分釋放,，巨大的人口規(guī)模確實(shí)將大力推進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),，但是當(dāng)老齡化階段到來時(shí)，這又將成為嚴(yán)重的負(fù)擔(dān),，即馬爾薩斯陷阱,。
現(xiàn)在，不僅日本以及歐洲大陸的很多國(guó)家都在逐漸呈現(xiàn)人口老化,、生育率低這一趨勢(shì),，連中國(guó)、俄羅斯等也出現(xiàn)類似的趨勢(shì),，而這無疑將導(dǎo)致實(shí)際GDP增長(zhǎng)放緩,。
但吉姆·奧尼爾很樂觀地表示，人類歷史一到緊要關(guān)頭,，任何迫在眉睫的問題都會(huì)找到解決辦法,，譬如19世紀(jì)末困擾美國(guó)城市的馬糞危機(jī)(據(jù)推測(cè)20世紀(jì)中期紐約將被埋在9英尺厚的馬糞下，后來汽車的發(fā)明化解了馬糞危機(jī)),。
第二點(diǎn),，經(jīng)濟(jì)規(guī)模與人均財(cái)富不能相提并論，中等收入陷阱難以逾越,。在可預(yù)見的將來,，金磚經(jīng)濟(jì)體的人均財(cái)富幾乎不可能達(dá)到美國(guó)的水平。美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬甚至宣稱,，中國(guó)和印度達(dá)到類似美國(guó)的人均財(cái)富規(guī)模,，簡(jiǎn)直會(huì)是一種災(zāi)難。
一項(xiàng)研究顯示,，大多數(shù)在1960年為中等收入的國(guó)家在2008年依然止步不前,。有13個(gè)國(guó)家逃脫了中等收入陷阱,，在2008年成為高收入國(guó)家，但在這些成功的國(guó)家中,，其中不應(yīng)該忘記的,，就有目前深陷歐債危機(jī)漩渦中心的希臘。
第三點(diǎn),，吉姆·奧尼爾和阿文德·薩勃拉曼尼亞的分析框架局限性淡化了制度因素,。人口、自然資源,、資本積累和技術(shù)等要素是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿�,，而制度的作用則是把這些要素匯聚到一起并最終實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
所幸的是,，喬治·馬格努斯在《誰攪動(dòng)了世界》中將制度因素放到很重要的位置,。他說，新興市場(chǎng)國(guó)家的未來關(guān)鍵在于結(jié)構(gòu)調(diào)整與改革,、政治傾向及其接受改革與現(xiàn)實(shí)的政治意愿,。
喬治·馬格努斯特別指出，中國(guó)的制度缺陷將抵消其在其他方面的優(yōu)勢(shì),。中國(guó)正成為一個(gè)越來越復(fù)雜,、越來越趨向于消費(fèi)型的經(jīng)濟(jì)體。
第四點(diǎn),，在經(jīng)濟(jì)全球化階段，在虛擬資本,、影子銀行大行其道時(shí),，外部沖擊、國(guó)家之間的貿(mào)易戰(zhàn)爭(zhēng)等將影響新興市場(chǎng)的未來,，而這一點(diǎn)也被淡化了,。
現(xiàn)實(shí)的情況是，巴西面臨大量熱錢流入,，幣值被推高,，出口被削弱，資產(chǎn)泡沫嚴(yán)重,；而印度面臨著資本外流的危機(jī),，2011年全年，印度盧比對(duì)美元累計(jì)貶值15.66%,；中國(guó)亦好不了多少,，貨幣當(dāng)局外匯資產(chǎn)、金融機(jī)構(gòu)外匯占款已經(jīng)連續(xù)數(shù)月減少,。筆者在此臆斷一下,，印度恐將是金磚國(guó)家中率先倒下的,。
中點(diǎn)階段
在寫這篇文章時(shí)，金磚國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人第四次會(huì)晤正在印度舉行,。
對(duì)于新興市場(chǎng)的崛起,，很多人像吉姆·奧尼爾和阿文德·薩勃拉曼尼亞那般傾向于樂觀。但也有很多人說,，傳奇故事恐怕要就此結(jié)束,，因?yàn)槎鄶?shù)金磚國(guó)家內(nèi)外矛盾重重。
歷史是跳躍的,，充滿了非線性結(jié)果和隨機(jī)性行為,，金融市場(chǎng)亦是。從拉美到東南亞,，確實(shí)幾無國(guó)家能逃離新興市場(chǎng)的魔咒,。至于中國(guó)而言，如果能深諳明王朝時(shí)期開始的衰落,，以及當(dāng)下的內(nèi)外矛盾,，想必能多一些清醒。
不過,，正如著名政治學(xué)者弗朗西斯·福山所說,，歷史沒有終結(jié)。所以筆者更愿意將新興市場(chǎng)國(guó)家目前所處階段稱為中點(diǎn),，而非走向鮮花與掌聲包圍的神壇或是難以逃脫種種陷阱的終點(diǎn),。
對(duì)于金磚國(guó)家的未來，我們無法決定黑天鵝來與不來,，或者何時(shí)到來,，但我們心存敬畏，有所認(rèn)知并有所準(zhǔn)備,，我想這是在未來最好的安慰,。
(作者為第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)編輯)