凡事預(yù)則立，不預(yù)則廢。無(wú)論你承認(rèn)不承認(rèn),，你都已經(jīng)被卷入了經(jīng)濟(jì)的漩渦之中，如何在這個(gè)漩渦之中“立”而不“廢”呢,？這就需要對(duì)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)或曰經(jīng)濟(jì)周期的把握了�,！段以诟呤⒌慕�(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)法》,，就是一本談?wù)擃A(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的書。作者約瑟夫·H·埃利斯,，是高盛集團(tuán)的合伙人,，一位有著35年行業(yè)分析背景并連續(xù)18年被著名雜志《機(jī)構(gòu)投資者》評(píng)為華爾街第一零售業(yè)分析師的天才。
迄今為止,，雖然經(jīng)濟(jì)周期理論已經(jīng)成為了經(jīng)濟(jì)學(xué)的一個(gè)重要分支,，但無(wú)論是使用純文字進(jìn)行分析和表述的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，還是使用復(fù)雜的假設(shè)和公式描述經(jīng)濟(jì)的數(shù)學(xué)家和理論家,，都沒(méi)有真正準(zhǔn)確,、有效地指導(dǎo)人們對(duì)經(jīng)濟(jì)周期的預(yù)測(cè)。原因并不是這些分析工具完全失效了,，而是這種分析具有滯后性,。研究得出的結(jié)論往往比真實(shí)的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)慢半拍，甚至是慢多拍,。大多數(shù)情況下,，當(dāng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家證實(shí)衰退已經(jīng)出現(xiàn)的時(shí)候，大部分經(jīng)濟(jì)損失早已發(fā)生,；經(jīng)濟(jì)學(xué)家在熱議市場(chǎng)底部的時(shí)候,，市場(chǎng)可能已經(jīng)從底部走了出來(lái)。
使用純文字進(jìn)行分析和表述,，不僅缺少應(yīng)有的實(shí)際數(shù)據(jù)支撐和相關(guān)內(nèi)容說(shuō)明,，更見(jiàn)鬼的是它不能提供具有一定操作性的預(yù)測(cè)基本方法；用復(fù)雜的假設(shè)和公式進(jìn)行描述,，陽(yáng)春白雪,，除了極少數(shù)同行外，普通讀者估計(jì)是兩眼一抹黑,，既看不懂也不想看,。埃利斯的《我在高盛的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)法》，就是彌補(bǔ)以上兩種方法的不足,，嘗試一種易于理解的,、操作性強(qiáng)的方法，即使人們沒(méi)有獲得經(jīng)濟(jì)學(xué),、數(shù)學(xué)或心理學(xué)等相關(guān)學(xué)科的高學(xué)位,，也能理解和運(yùn)用其方法。
埃利斯根據(jù)其從業(yè)過(guò)程中的寶貴經(jīng)驗(yàn),，以長(zhǎng)達(dá)54年的歷史數(shù)據(jù)分析為基礎(chǔ),，在紛繁復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中勾畫出幾條簡(jiǎn)單的曲線，道出“l(fā)ess
is more（少即是多）”的哲理,。然后使用ROCET( rate of change in economic
tracking)方法,，即盯住（消費(fèi)）增長(zhǎng)率,，在繪圖的基礎(chǔ)上,，幫助人們更好地追蹤兩個(gè)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)序列間的相互關(guān)系，從而起到預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的功能,。
預(yù)測(cè)重要的就是要比真實(shí)的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)快一拍,，至少也得快半拍。為了走在曲線之前,，埃利斯緊緊抓住經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的邏輯：個(gè)人實(shí)際小時(shí)收入實(shí)際消費(fèi)支出產(chǎn)品和服務(wù)的產(chǎn)出資本支出,。基于此,，埃利斯提出了預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)的“領(lǐng)先指標(biāo)”與“滯后指標(biāo)”,，只有抓住“領(lǐng)先指標(biāo)”，預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)才能比真實(shí)的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)快一拍,。消費(fèi)增長(zhǎng)率是埃利斯預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的核心指標(biāo)和領(lǐng)先指標(biāo),，而判斷消費(fèi)增長(zhǎng)率的“領(lǐng)先指標(biāo)”又是什么呢？埃利斯在《我在高盛的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)法》中強(qiáng)調(diào),，不是我們常說(shuō)的消費(fèi)者信心指數(shù),，因?yàn)橄M(fèi)者信心指數(shù)具有滯后性，它反映的是消費(fèi)者對(duì)自己現(xiàn)在的消費(fèi)能力的信心,。在埃利斯看來(lái),，真正反映消費(fèi)增長(zhǎng)率的“領(lǐng)先指標(biāo)”，一是工資的增長(zhǎng)幅度,，因?yàn)楣べY收入是消費(fèi)主力,；二是利率，因?yàn)榭梢栽谝欢ǔ潭壬戏从尘用竦膶?shí)際收入水平,。
當(dāng)然,，在利用數(shù)據(jù)的時(shí)候,，也要注意剔除“噪音”。埃利斯指出,，政府部門等發(fā)布數(shù)據(jù)的機(jī)構(gòu)對(duì)外公布的數(shù)據(jù),，都是對(duì)原始數(shù)據(jù)處理后的新數(shù)據(jù)，一些重要的時(shí)間順序被完全“平滑”了,。作者在書中舉了一個(gè)阿珂姆襯衫店的例子,，如：每年的換季期襯衫的銷售量會(huì)猛增；另外,，圣誕期間,，人們會(huì)大量購(gòu)買襯衫作為禮物贈(zèng)送親友，也使得當(dāng)期的銷量大增……這些數(shù)據(jù)實(shí)際上都是“噪音”,，在分析的時(shí)候應(yīng)該過(guò)濾掉,，否則預(yù)測(cè)就會(huì)失真。那么,，最簡(jiǎn)單的方法是什么,？用月度或者季度同比數(shù)據(jù)，而不用環(huán)比數(shù)據(jù)就可以了,。
埃利斯在高盛研究的最終目標(biāo)是向高盛集團(tuán)的客戶提供整個(gè)零售業(yè)以及零售企業(yè)股票的投資前景的相關(guān)建議,。如何預(yù)測(cè)一只股票的走勢(shì)呢？埃利斯告訴我們,，企業(yè)的利潤(rùn)決定股價(jià)的走勢(shì),，消費(fèi)、生產(chǎn)和投資決定著公司的利潤(rùn),，生產(chǎn)和投資又被消費(fèi)所驅(qū)動(dòng),。因此，只需通過(guò)監(jiān)測(cè)消費(fèi)支出曲線的變化,，就可以走在股價(jià)曲線變化的前面了,。基于此,，他建議股票的趨勢(shì)投資者,，不要在經(jīng)濟(jì)狀況最好時(shí)“長(zhǎng)期持有”；而應(yīng)該在“看好”時(shí)適度長(zhǎng)期持有,。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)達(dá)到峰頂時(shí),，就要適時(shí)調(diào)整頭寸；在經(jīng)濟(jì)前景暗淡時(shí),，適當(dāng)增加所持有的投資組合,。
就如英國(guó)頂尖的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們說(shuō)的一樣，完全掌握控制經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)，“已成為人們一廂情愿和傲慢自大的最佳例證,�,！�
如果靠數(shù)據(jù)定量分析就可以預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)、分析金融市場(chǎng)的話,，那么,，統(tǒng)計(jì)學(xué)家和數(shù)學(xué)家早成為世界上最富有的人了�,！段以诟呤⒌慕�(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)法》一書中的方法，埃利斯是基于零售業(yè)的經(jīng)驗(yàn),，對(duì)其他行業(yè)的預(yù)測(cè),，則要看每家公司從屬的是消費(fèi)支出、工業(yè)生產(chǎn),，還是資本支出的部門,，再看其在每輪經(jīng)濟(jì)循環(huán)上升或下降的時(shí)間順序中所處的位置。
另外,，埃利斯的預(yù)測(cè)方法是以美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的,，在其它國(guó)家是否適用，也值得思考,。美國(guó)經(jīng)濟(jì)有五個(gè)顯著特征：一是美國(guó)GDP中消費(fèi)占2/3,；二是美國(guó)經(jīng)濟(jì)是相對(duì)自給自足的，出口和進(jìn)口都不超過(guò)GDP的20%,，且貿(mào)易赤字常年相當(dāng)于GDP的5%,；三是美元是被廣泛使用的世界貨幣；四是美國(guó)是一個(gè)完全市場(chǎng)國(guó)家,；五是美國(guó)是一個(gè)民權(quán)國(guó)家,。一把鑰匙開(kāi)一把鎖，一套分析工具必須通過(guò)實(shí)踐來(lái)檢驗(yàn),，《我在高盛的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)法》在中國(guó)可能還不能照搬套用,。但埃利斯的思路，無(wú)疑為我們進(jìn)行數(shù)據(jù)挖掘和數(shù)學(xué)建模提供了很好的借鑒,。