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作者：（美）菲爾·湯恩
出版社：南海出版公司 |
《紐約時報》暢銷書榜圖書作家菲爾·湯恩本人就是個散戶,，曾經(jīng)在5年內(nèi)通過股票投資用5000美元賺到了100萬美元,，當(dāng)然,，他也因此找到了另一條更賺錢的路子：寫書介紹自己的投資策略,，還頻繁登上美國一些電視頻道,，向觀眾傳授投資技巧,。
僅從上面提到的菲爾·湯恩個人經(jīng)歷來看，他應(yīng)該確實(shí)悟到了相對其他散戶而言獨(dú)特的方法,。連美國證券交易委員會前主席阿瑟·萊維特都稱贊說,，“（那是）能為小投資者提供比專業(yè)人士還更好的投資必勝工具�,！�
更重要的是,，他還能將這些方法明確的總結(jié)并敘述出來。菲爾·湯恩曾寫過一本《股票投資的一號法則》,，在美國大受歡迎——你知道的,，在投資方法及理念教育更為普遍的美國，要忽悠投資者比在中國困難多了,，沒兩把刷子不行,。這本新近引進(jìn)到中國內(nèi)地出版的《教散戶賺大錢》，進(jìn)一步歸納整合了菲爾·湯恩的投資方法論,，并新提出了“貯存”股票原則,。
所謂“貯存”股票原則，包括但不限于就低買入的操作辦法,，是指你要衡量判斷股票價值,，在確定市值低于價值時嘗試買入一部分，如果價格繼續(xù)下跌（距離價值更遠(yuǎn)）,，就要繼續(xù),、持續(xù)用盡可能低價格收集更多的這支股票。你不必在意這支股票短時間內(nèi)市值是否能一改頹態(tài),，只要其價值沒有改變（你確定你沒看錯）,，你又沒賣出,，行情再糟糕實(shí)質(zhì)上也跟你無關(guān)。按照沃倫·巴菲特的說法,，這就叫做“把股票當(dāng)做一家公司看,，把市場波動變成你的機(jī)會”。
實(shí)踐“貯存”股票原則,，需要股民自己動手,，而不能假手他人。菲爾·湯恩提出一個“離經(jīng)叛道”的觀點(diǎn),，即散戶千萬不要相信基金經(jīng)理,，后者在收取前者管理費(fèi)用的同時，并不能跑贏大市,，相反,，往往成為股市漲落等市場極端行情中最悲催最不理想的虧損方�,！陡２妓埂冯s志研究發(fā)現(xiàn),，以15年為期，只有4%的基金經(jīng)理能夠跑贏大市,。巴菲特也說過,，“當(dāng)人們花錢請職業(yè)的水管工或者牙醫(yī)的時候，他們能得到很多回報,。但從職業(yè)基金經(jīng)理那里,，人們卻什么都得不到�,！狈茽枴髟跁性敿�(xì)分析了基金經(jīng)理忽悠投資者的廣告術(shù),、欺詐型委托合同，增強(qiáng)了這部分觀點(diǎn)的說服力,。
看到這里,，你可能會問，菲爾·湯恩如此刻薄的批評,、嘲笑基金經(jīng)理,，他自己又能提出什么讓散戶可以借鑒操作的投資建議嗎？《教散戶賺大錢》第三章中介紹他眼中“值得投資的好公司”的標(biāo)準(zhǔn)：符合3M-“Meaning,、Moat,、Management”（意義、堡壘,、管理）,。
“意義”是指具體品種股票所屬企業(yè)、行業(yè),、競爭環(huán)境可以為散戶所了解（減少信息不對稱）,，其盈利模式可以被理解,，實(shí)際上了解這一點(diǎn)毫不困難，上市公司官網(wǎng)上披露的動態(tài)信息,、其公司年度報告,、證券監(jiān)管部門發(fā)布的與該股票或該行業(yè)相關(guān)的信息等，都將有助于最弱小的散戶了解,。
“堡壘”是關(guān)于企業(yè)的持久性,，即一家企業(yè)相對同行的競爭優(yōu)勢，通�,？梢酝ㄟ^投資回報率,、盈利、銷售額,、凈值,、現(xiàn)金、債務(wù)六項指標(biāo)而求證,。
“管理”顧名思義,，即上市公司的運(yùn)營管理水平，對此可以通過前述信息和數(shù)據(jù)分析方法了解,，也可以通過相關(guān)媒體報道了解企業(yè)在重大業(yè)務(wù),、計劃,、人事任命前后的業(yè)務(wù)數(shù)字（前后數(shù)字是否統(tǒng)一,，由此判斷企業(yè)運(yùn)營管理水平及對行業(yè)趨勢的判斷與駕馭）。
菲爾·湯恩認(rèn)為,，符合3M原則的公司,，其股票就是有長期投資價值的，可以在價低時逐次買入,，而一旦公司出現(xiàn)背離3M原則的重大事項,，散戶就應(yīng)果斷拋出它的股票�,！督躺糍嵈箦X》第五章進(jìn)一步介紹了實(shí)踐“貯存”股票原則的投資八步操作方法：尋找-估值-觀察-買入-持有-貯存-出售-重復(fù)前七步操作,。