 |
|
作者：（美）彼得·查普曼
出版社：中信出版社 |
1844年9月,，22歲的德國移民亨利·雷曼抵達(dá)美國紐約的亞拉巴馬,，白手起家。當(dāng)時(shí)的美國，各州都可以開設(shè)自己的銀行,，任意發(fā)行貨幣,。不受發(fā)放信用約束的貨幣，自然很快泛濫,，亞拉巴馬的農(nóng)民拒絕以現(xiàn)金計(jì)算貨幣,。這成為了亨利·雷曼的創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)，他把自己當(dāng)做農(nóng)民們的朋友,，在各處以現(xiàn)金交易他的產(chǎn)品,，但與農(nóng)民交易時(shí)就以物易物，獲得了農(nóng)民的信任,�,！蹲詈蟮呢�(cái)富帝國：雷曼兄弟走過的一個(gè)半世紀(jì)》一書作者、英國《金融時(shí)報(bào)》編輯彼得·查普曼意味深長的寫道,，“雷曼兄弟公司的業(yè)務(wù)正起源于人們看得見,、摸得著的實(shí)實(shí)在在的東西”。
亨利·雷曼的兩個(gè)兄弟伊曼紐爾·雷曼和梅耶·雷曼隨即移民到美國,，公司名稱正式改為“Lehman
Brothers”（雷曼兄弟）,。亨利·雷曼死后，他的兩個(gè)兄弟通過積極介入內(nèi)戰(zhàn)戰(zhàn)后重建的財(cái)務(wù)代理等工作,，一步步將經(jīng)營業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向更為接近銀行的領(lǐng)域,，并設(shè)法搞好與美國政界主要?jiǎng)萘Φ年P(guān)系。這種轉(zhuǎn)向使得雷曼兄弟公司在后來成長為華爾街舉足輕重的成員,，公司高層,、家族成員也各自選擇加入民主黨或共和黨陣營，最大限度的保持公司（家族）對華爾街和華盛頓權(quán)力的持續(xù)掌控,。雷曼兄弟家族成員先后在兩次世界大戰(zhàn)及戰(zhàn)后重建時(shí)期（包括1929-1933年大蕭條,、其后的羅斯福新政時(shí)期）直接進(jìn)入政界擔(dān)當(dāng)要職，分別輔佐民主黨或共和黨領(lǐng)袖執(zhí)政,。
1906年,，雷曼兄弟公司轉(zhuǎn)變?yōu)橐粋�(gè)名副其實(shí)的證券發(fā)行公司，與高盛公司建立了密切的合作關(guān)系,。兩家公司合力推動(dòng)過通用雪茄,、西爾斯百貨等上百家新公司上市，在業(yè)界積累了極高的聲譽(yù),。頗為有趣的一個(gè)例子是,，20世紀(jì)初美國零售業(yè)兩大巨頭梅西百貨公司與金貝爾兄弟公司大打商業(yè)站、品牌戰(zhàn),，卻都將雷曼兄弟公司作為合作伙伴,。
雷曼兄弟公司曾長期致力于對美國公司金融創(chuàng)新和技術(shù)進(jìn)步的推動(dòng),。1950-1960年代，雷曼兄弟公司進(jìn)入由“貴族掌門人”鮑比·雷曼掌控下的黃金歲月,，公司合伙人在泛美航空,、聯(lián)合果品、美國運(yùn)通,、蓋蒂石油和通用汽車等100多知名企業(yè)的董事會(huì)任職,，可以稱之為“雷曼兄弟引領(lǐng)著美國大部分公司的發(fā)展航向”。而從19世紀(jì)末投資電動(dòng)車輛,、橡膠輪胎等新型技術(shù)應(yīng)用產(chǎn)品的企業(yè),，到20世紀(jì)不同時(shí)期內(nèi)對諸如電子管、有聲電影,、飛機(jī)等跨時(shí)代產(chǎn)品（服務(wù)）的直接支持，這家企業(yè)的所作所為都能被證明,，在市場機(jī)制得以有效發(fā)揮的時(shí)代,，資本有益于經(jīng)濟(jì)和社會(huì)進(jìn)步、民眾福祉的一面,。
1969年7月,，美國“阿波羅”11號飛船載著三名宇航員成功登上月球，與之同步發(fā)生的重大變化是,，美國頂級投行雷曼兄弟公司不再是一家家族企業(yè),，鮑比·雷曼的去世在后來被證明不僅僅在于讓公司合伙人沒有了雷曼姓氏。彼得?查普曼指出,，這家公司開始由目光短淺的人掌控,，“令它不再是富有成效的企業(yè)，不再經(jīng)營實(shí)實(shí)在在的物質(zhì)商品,，而是變得花言巧語,、詭計(jì)多端，不在乎利用哪些資源謀取利潤,�,！�
1973年，曾擔(dān)任尼克松政府商務(wù)部長的彼得·彼得森加入雷曼兄弟公司并隨后成為最高領(lǐng)導(dǎo)者,。這個(gè)此前從無投行經(jīng)驗(yàn)的新舵手驅(qū)動(dòng)開展了公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu),、激勵(lì)政策等全方位改革，營收和利潤此后多年一并攀升,，使雷曼兄弟變成了投行明星,。令人驚愕的是，彼得·彼得森重用的合伙人劉易斯·格魯克斯曼逼走了前者（彼得·彼得森創(chuàng)業(yè)成立了黑石公司）,，徹底摒棄雷曼兄弟公司多年來的經(jīng)營策略和風(fēng)格,，也趕走了前者手下的大批精英,，業(yè)務(wù)迅速陷入窘境。幾個(gè)月之后的1984年,，雷曼兄弟公司被并購,。
劉易斯·格魯克斯曼的前任手下、高級交易員迪克·富爾德時(shí)隔十年（1994年）讓雷曼兄弟公司重新獨(dú)立,，公司也由合伙制公司轉(zhuǎn)變?yōu)橛邢挢?zé)任公司,。迪克·富爾德是一個(gè)對自己的領(lǐng)導(dǎo)力、判斷力有著不切實(shí)際自信的領(lǐng)導(dǎo),，1998年雷曼兄弟公司投資長期資本公司虧損10億美元的教訓(xùn),，讓他意識到大銀行、投行“大而不能倒”的定律——對這條定律的迷信,，使得雷曼兄弟公司非但沒有從1998年的投資巨虧中吸取足夠教訓(xùn),，在隨后的10年內(nèi)繼續(xù)從事高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，繼續(xù)“火中取栗”,，不斷積累新的風(fēng)險(xiǎn),，而且也致使在2007-2009年金融危機(jī)來臨時(shí)，富爾德一而再再而三的錯(cuò)過美國財(cái)政部,、美聯(lián)儲等監(jiān)管機(jī)構(gòu)和其他投行伸出的援手,。
雷曼兄弟公司合伙人、家族成員赫伯特·雷曼曾作為富蘭克林·羅斯�,？偨y(tǒng)的密切伙伴,，在1930年代全程參與了對美國經(jīng)濟(jì)復(fù)興（羅斯福新政）的領(lǐng)導(dǎo)，直接推動(dòng)了1933年《格拉斯-斯蒂格爾法案》通過美國國會(huì)審議并實(shí)施,。極具諷刺意味的是,，正是因?yàn)檫@部限定銀行和投行分業(yè)運(yùn)營的法案在1999年被廢除，才給了雷曼兄弟公司在最后十年投身金融衍生品并深陷泥潭,、最后破產(chǎn)的“機(jī)遇”,。
彼得·查普曼在《最后的財(cái)富帝國：雷曼兄弟走過的一個(gè)半世紀(jì)》一書的末尾寫道，“亨利·雷曼坐船從歐洲來到美國,，憑借他的閱歷和見識促進(jìn)現(xiàn)代美國的建設(shè),。他沿著南方偏僻的道路兜售人們需要的東西，帶著一顆赤誠之心做起了流動(dòng)商販,。多年以后,，他創(chuàng)立的企業(yè)背離了最初的信條。歷經(jīng)150載風(fēng)雨歷程,、曾經(jīng)令人自豪的雷曼兄弟公司,，在被曝兜售垃圾（抵押貸款債券等偽劣產(chǎn)品）后，一步步走向滅亡”,。聯(lián)系到雷曼兄弟公司曾經(jīng)在推動(dòng)技術(shù)和商業(yè)模式創(chuàng)新,、帶給人們更多更好的商品（服務(wù)）方面作出的貢獻(xiàn),，其興衰歷程理應(yīng)成為中國企業(yè)特別是金融機(jī)構(gòu)必須長期正視并對照反思的鏡鑒，否則,，豈不如古人所言的,，“秦人無暇自哀而后人哀之，后人哀之而不鑒之,，亦使后人復(fù)哀后人也”,？