 |
|
作者: （美）利雅卡特·艾哈邁德
出版:
中國(guó)人民大學(xué)出版社 |
巴曙松研究員主持和組織翻譯了《金融之王：毀了世界的銀行家》。這本書記錄了第一次世界大戰(zhàn)后英,、美,、德,、法四個(gè)主要發(fā)達(dá)國(guó)家中央銀行行長(zhǎng)的一系列重大金融貨幣決策以及他們的人生,。巴曙松研究員約我為此書寫序,。我們現(xiàn)在來(lái)讀這本書,，正是美國(guó)“金融海嘯”發(fā)生兩年多以后,，我試圖借閱讀此書之機(jī)思考如何推進(jìn)國(guó)際金融穩(wěn)定與我國(guó)金融體制改革,。
金融很深?yuàn)W,，看懂此書并非易事。但是,，只要掌握金融運(yùn)行的五個(gè)基本環(huán)節(jié),，你就會(huì)較快地了解金融，也有利于分析這四位中央銀行行長(zhǎng)的功過(guò),。金融是一個(gè)體系,，這個(gè)體系由貨幣、經(jīng)營(yíng)和管理貨幣的企業(yè),、金融市場(chǎng),、調(diào)控貨幣供應(yīng)的中央銀行和金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)所組成。穩(wěn)定的貨幣和適當(dāng)?shù)呢泿殴⿷?yīng)量,，是促進(jìn)商品生產(chǎn),、擴(kuò)大國(guó)際貿(mào)易、改善國(guó)際收支的基礎(chǔ),。金融企業(yè)經(jīng)營(yíng)或管理貨幣,，通過(guò)市場(chǎng)交換合理配置貨幣，提高了貨幣使用效率,。中央銀行調(diào)控貨幣供應(yīng)量,，維護(hù)幣值穩(wěn)定，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng),。中央銀行或后來(lái)分設(shè)出去的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu),，促進(jìn)金融企業(yè)依法運(yùn)行，維護(hù)金融穩(wěn)定,。
金融體系中的五個(gè)環(huán)節(jié),，只要一個(gè)環(huán)節(jié)出問題，就有可能引發(fā)金融危機(jī)。中央銀行在金融體系中具有特別重要的地位,。為了了解書中四位中央銀行家的金融決策,，必須了解中央銀行職責(zé)。
從金融史的角度看,，西方成立中央銀行的最初動(dòng)機(jī)是為了政府融資,、調(diào)控貨幣發(fā)行、辦理票據(jù)清算,、履行商業(yè)銀行最終貸款人職能并對(duì)金融企業(yè)實(shí)行監(jiān)管,。在第一次世界大戰(zhàn)前，只有美,、英,、法、德,、日等少數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家建立了中央銀行制度,。在戰(zhàn)爭(zhēng)中，不少銀行大肆發(fā)行貨幣,，引發(fā)了惡性通貨膨脹,，穩(wěn)定幣值也逐步受到了各國(guó)的重視。1920年,，在布魯塞爾舉行了歷史上第一次國(guó)際金融會(huì)議,，建議各國(guó)建立中央銀行，并由中央銀行集中貨幣發(fā)行,，以控制貨幣發(fā)行和穩(wěn)定幣值,。從1921年至1942年，新成立的中央銀行有43家,，世界上主要國(guó)家差不多都在這一時(shí)期建立了中央銀行,。中央銀行的職能得到進(jìn)一步拓展，逐步被賦予了“發(fā)行的銀行,、銀行的銀行和國(guó)家的銀行”的主要職能,，在經(jīng)濟(jì)宏觀調(diào)控和穩(wěn)定金融市場(chǎng)中發(fā)揮著重要作用，成為國(guó)家管理經(jīng)濟(jì)的重要部門,。
英格蘭銀行行長(zhǎng)蒙塔古·克萊塔·諾曼,，被稱為“無(wú)形帝國(guó)的君主”，在他當(dāng)政的十年中,，他和紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)本杰朗·斯特朗,、德國(guó)中央銀行行長(zhǎng)亞爾馬·沙赫特、法蘭西銀行行長(zhǎng)埃米爾·莫羅,，共同組成了“世界最孤高排外的俱樂部”,，他們掌握國(guó)家金融貨幣決策大權(quán)，把他們說(shuō)成是“金融之王”是名副其實(shí)的。他們恢復(fù)金本位制,，只是導(dǎo)致后來(lái)發(fā)生世界經(jīng)濟(jì)“大蕭條”的一個(gè)貨幣因素,，發(fā)生世界經(jīng)濟(jì)大蕭條，還有更深刻的社會(huì)經(jīng)濟(jì)和政治制度原因,。因此,，說(shuō)這些金融之王是“毀了世界的銀行家”并不全面。不過(guò),，作為中央銀行家的傳記,，用此書名似也無(wú)妨。這本著作,，在反思當(dāng)前這次席卷全球的金融危機(jī)時(shí),，被各國(guó)金融界廣泛關(guān)注。該書獲得2010年普利策歷史獎(jiǎng),，《紐約時(shí)報(bào)》“2009年十佳圖書”,，彭博通訊社推薦的2009年十大最佳商業(yè)類書籍。大家都試圖從金融發(fā)展歷程中尋找把握未來(lái)金融發(fā)展的坐標(biāo),。把這本書翻譯成中文是一項(xiàng)非常有意義的工作,。
1929—1933年間，由于美國(guó)發(fā)生嚴(yán)重的金融危機(jī),，導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)大蕭條。1929年10月24日,，紐約股市大跌,，10月29日當(dāng)天下跌23.6%。到1932年道瓊斯指數(shù)較1929年最高點(diǎn)下跌89%,。危機(jī)發(fā)生后兩年,，有7
000多家商業(yè)銀行倒閉，14萬(wàn)家企業(yè)倒閉,，1 700萬(wàn)人失業(yè),，失業(yè)率高達(dá)28%，美國(guó)鋼鐵公司開工率下降到19%,。1929年,，美國(guó)國(guó)民生產(chǎn)總值為1
040億美元，1932年下降到580億美元,，美國(guó)財(cái)富的一半被蒸發(fā),，生產(chǎn)力倒退到1906年的水平。
后來(lái),，不同經(jīng)濟(jì)學(xué)流派對(duì)大蕭條成因有不同的解釋,，凱恩斯的解釋強(qiáng)調(diào)消費(fèi)需求和投資需求不足導(dǎo)致總供給嚴(yán)重大于總需求，米爾頓·弗里德曼的解釋強(qiáng)調(diào)貨幣供給的收縮；美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)任主席伯南克的著作《大蕭條》又對(duì)大蕭條原因給出了自己的解釋,。綜合各種經(jīng)濟(jì)學(xué)派的觀點(diǎn),，大蕭條成因主要有三條。首先是生產(chǎn)社會(huì)化和生產(chǎn)資料私有制矛盾的加劇和爆發(fā),。主要發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家崇拜和推行自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì),，導(dǎo)致一段時(shí)期工業(yè)生產(chǎn)迅速發(fā)展，工業(yè)品大大豐富,。但是,，由于資本家追求利潤(rùn)而壓低工資水平，導(dǎo)致工人收入只能緩慢上升,。1929年,，美國(guó)的每一個(gè)家庭如果想取得最低限度的生活必需品，每年需要2000美元的收入,。但當(dāng)時(shí)有60%以上的家庭達(dá)不到這個(gè)數(shù)額,。社會(huì)購(gòu)買力嚴(yán)重滯后于經(jīng)濟(jì)發(fā)展，因此引發(fā)了經(jīng)濟(jì)危機(jī),。其次,，生產(chǎn)過(guò)剩的一個(gè)重要原因是美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家中央銀行實(shí)行了收緊的貨幣政策，導(dǎo)致世界范圍內(nèi)的通貨緊縮,。1928年紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)本杰朗·斯特朗逝世后,，新任行長(zhǎng)在1928年春到1929年10月股市大跌時(shí)，采取貨幣收縮政策,，這加劇了經(jīng)濟(jì)危機(jī)的深化,。最后，金本位制導(dǎo)致貨幣緊縮,，并將金融危機(jī)擴(kuò)展到全球主要國(guó)家,。1918年第一次世界大戰(zhàn)結(jié)束后，因?yàn)樵诖髴?zhàn)中各國(guó)中央銀行濫發(fā)紙幣,，導(dǎo)致通貨膨脹,，西方發(fā)達(dá)國(guó)家又逐步恢復(fù)金本位制。第一次世界大戰(zhàn)后,，黃金集中到美國(guó),，美國(guó)出現(xiàn)通貨膨脹。同時(shí),，英法等國(guó)因黃金流出過(guò)多,，導(dǎo)致貨幣緊縮，抑制了社會(huì)需求,，經(jīng)濟(jì)加劇下滑,。1931年9月英國(guó)脫離金本位制,，許多投機(jī)者預(yù)料美國(guó)也會(huì)脫離金本位制，因此,，各國(guó)央行紛紛拋售美元,，囤積黃金，并集中提取在美國(guó)銀行的存款,，進(jìn)一步加劇了美國(guó)經(jīng)濟(jì)危機(jī),。由于西方許多國(guó)家與美國(guó)同時(shí)實(shí)行金本位制，美國(guó)金融危機(jī)又傳輸?shù)狡渌麌?guó)家,。
最終,，是羅斯福新政使美國(guó)逐步脫離大蕭條。美國(guó)第31屆總統(tǒng)赫伯特·胡佛年輕時(shí)發(fā)跡于中國(guó)的開灤煤礦,，并在天津利順德飯店長(zhǎng)期居住,，1913年回到美國(guó)，1928年11月當(dāng)選為美國(guó)總統(tǒng),。胡佛總統(tǒng)在任期間,，實(shí)行緊縮貨幣政策，將美國(guó)經(jīng)濟(jì)推向深淵,。1933年3月,，羅斯福宣誓就任美國(guó)總統(tǒng)，他呼吁美國(guó)公民增強(qiáng)信心,，采納凱恩斯理論和策略,，推行“羅斯福新政”。新政的核心是通過(guò)國(guó)家力量干預(yù)市場(chǎng),，通過(guò)市場(chǎng)行為調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì),。主要措施是增加政府開支，為失業(yè)者創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會(huì),，為民眾提供充分的福利保障。新政取消金本位制,，制定了《銀行救助法令》,、《聯(lián)邦證券法》、《1933年銀行法》,，對(duì)銀行證券業(yè)務(wù)分業(yè)經(jīng)營(yíng),、分業(yè)監(jiān)管。經(jīng)過(guò)幾年的努力,，美國(guó)經(jīng)濟(jì)終于恢復(fù)增長(zhǎng),。
時(shí)隔70多年，2007年4月,，美國(guó)發(fā)生了次貸危機(jī),。2008年9月,，“金融海嘯”爆發(fā)。美國(guó)房貸兩大巨頭房地美和房利美被政府接管,。五大投資銀行,，一個(gè)破產(chǎn)，一個(gè)被合并,，三個(gè)改為銀行控股公司,。2009年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退2.6%,。美國(guó)金融危機(jī)迅速傳導(dǎo)到歐洲,，世界經(jīng)濟(jì)衰退0.6%。
美國(guó)及許多國(guó)家的政府和經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)美國(guó)發(fā)生“金融海嘯”的原因,，也有不同的解釋,，但對(duì)下列解釋基本有共識(shí)。
一是貨幣政策失當(dāng),。美國(guó)長(zhǎng)期實(shí)行低利率政策,，這推動(dòng)了全國(guó)負(fù)債消費(fèi)，特別是民眾對(duì)房地產(chǎn)的過(guò)度負(fù)債消費(fèi),。后來(lái)的利率下調(diào),，造成房地產(chǎn)貸款的損失，使銀行出現(xiàn)巨額壞賬,，引發(fā)金融危機(jī),。但是，美聯(lián)儲(chǔ)前主席并不完全同意這個(gè)分析,。
在我擔(dān)任中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)期間,，我和格林斯潘每年都有幾次見面。讓我感嘆的是,，他到中國(guó)來(lái)訪總是自己提著行李,，隨員只有一個(gè)保衛(wèi)人員。2008年10月25日,，我在華盛頓見到格林斯潘先生,，當(dāng)面問到外界批評(píng)他貨幣政策失當(dāng)?shù)膯栴}時(shí)，他說(shuō)：“我在2004年已提高短期利率水平,，過(guò)去只要提高短期利率水平,，有80%的可能會(huì)促進(jìn)長(zhǎng)期利率上升。但是,，現(xiàn)在這個(gè)辦法不靈了,，因?yàn)橛械膰?guó)家和中東石油出口大國(guó)將大量美元流向美國(guó)，壓低了長(zhǎng)期利率,�,！彼麤]有說(shuō)“有的國(guó)家”是指哪些國(guó)家,，但我知道他講的“有的國(guó)家”是指中國(guó)等新興經(jīng)濟(jì)體。
二是金融監(jiān)管缺失,。面對(duì)房地產(chǎn)貸款的大量增加,，投資銀行大量發(fā)行以房地產(chǎn)貸款抵押的債券，有的投資銀行則對(duì)這種債券發(fā)行進(jìn)行擔(dān)保,。最初一美元的貸款,，可以被放大為幾元、甚至十幾美元的金融衍生品,。因此,，美國(guó)政府批評(píng)華爾街的“貪婪”引發(fā)了金融危機(jī)。
三是美國(guó)政府引導(dǎo)全民過(guò)度負(fù)債消費(fèi),。在2010年11月北京國(guó)際金融論壇上,，美國(guó)芝加哥商品交易所前主席發(fā)言，不但批評(píng)美國(guó)政府過(guò)分運(yùn)用行政手段處置金融危機(jī),，而且說(shuō)是美國(guó)政府過(guò)度扶持房地美,、房利美而引導(dǎo)銀行過(guò)度發(fā)放房地產(chǎn)貸款，造成了美國(guó)金融危機(jī),。
我贊同上面的分析,，但我認(rèn)為美國(guó)這次發(fā)生金融危機(jī)還有更深刻的貨幣制度原因，即美元既是美國(guó)本幣,，又是居壟斷地位的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣,。這種貨幣制度促使美國(guó)政府和華爾街精英在決策中犯了錯(cuò)誤。
面對(duì)這次國(guó)際金融危機(jī)引發(fā)的全球經(jīng)濟(jì)衰退,，2008年11月,，20國(guó)集團(tuán)會(huì)議召開，著重討論共同實(shí)行救助刺激政策,。此后又召開了三次會(huì)議,，著重討論加強(qiáng)金融監(jiān)管，促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)平衡,，促進(jìn)全球金融趨向基本穩(wěn)定的問題,。
20國(guó)集團(tuán)普遍擴(kuò)大財(cái)政赤字，降低利息,，擴(kuò)大貨幣供應(yīng)，使全球經(jīng)濟(jì)停止衰退,。2010年,，美國(guó)擴(kuò)大了出口，中國(guó)擴(kuò)大消費(fèi),，世界經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不平衡有所改善,。加強(qiáng)全球金融監(jiān)管工作也有起步,。接受1997年亞洲金融危機(jī)的教訓(xùn)，發(fā)達(dá)國(guó)家成立了金融論壇,，研究推進(jìn)金融穩(wěn)定,。1999年5月，國(guó)際貨幣基金組織和世界銀行聯(lián)合推出了《金融部門評(píng)估規(guī)劃》(Financial
Sector Assessment
Program),，從幾個(gè)方面描述了金融穩(wěn)定的概念,，并提出一系列量化指標(biāo)。在反思金融危機(jī)的基礎(chǔ)上,，主要發(fā)達(dá)國(guó)家也在積極推進(jìn)本國(guó)的金融改革進(jìn)程,。
2010年7月15日，美國(guó)參議院繼眾議院之后通過(guò)了《金融監(jiān)管改革法案》,；9月7日,，歐洲議會(huì)也通過(guò)了《泛歐金融監(jiān)管改革法案》9月，全球金融穩(wěn)定理事會(huì)和監(jiān)管當(dāng)局會(huì)議,，把商業(yè)銀行核心資本的標(biāo)準(zhǔn)提高了一倍多,；國(guó)際貨幣基金組織也開始提高中國(guó)等新興經(jīng)濟(jì)體在基金的份額。
20國(guó)集團(tuán)幾次會(huì)議都提出要改革國(guó)際金融體系,，特別是要推進(jìn)國(guó)際貨幣體系的改革,。但是，這方面的改革尚未起步,。國(guó)際貨幣體系改革現(xiàn)實(shí)可行的方案是推進(jìn)國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的多元化,，建立由美元、歐元和人民幣,、日元,、英鎊組成的國(guó)際貨幣體系。同時(shí),，將中國(guó)人民幣列入特別提款權(quán)（SDR）,，逐步發(fā)揮SDR作用。這項(xiàng)改革只能是逐步進(jìn)行,。美國(guó)實(shí)施寬松貨幣政策,，導(dǎo)致美元流向全球。反之,，美國(guó)實(shí)施緊縮貨幣政策,，又有大量美元回流美國(guó)，如此,，必然導(dǎo)致全球震蕩,。這也是1997年發(fā)生亞洲金融危機(jī)的一個(gè)貨幣根源。為應(yīng)對(duì)這種風(fēng)險(xiǎn),，各國(guó)加大外匯儲(chǔ)備,。2010年底全球外匯儲(chǔ)備8萬(wàn)多億美元,，比1997年增加一倍多。2010年各國(guó)公布幣種的4萬(wàn)多億美元外匯儲(chǔ)備中,，美元仍占60%以上,。美元仍將是全球主要儲(chǔ)備貨幣，但是,，美國(guó)應(yīng)受國(guó)際約束,，將美國(guó)財(cái)政赤字和債務(wù)占經(jīng)濟(jì)總量的比例逐步下降，至少應(yīng)下降到全球主要國(guó)家的平均水平,。否則,，美元地位會(huì)進(jìn)一步下降，這不僅不利于世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展,，也嚴(yán)重威脅到美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展,。
我對(duì)歐盟一系列國(guó)家為維護(hù)區(qū)內(nèi)根本利益，而放棄主權(quán)貨幣的勇氣表示贊嘆,。1998年歐盟8個(gè)國(guó)家的首腦訪問中國(guó),，了解中國(guó)對(duì)歐元使用的態(tài)度。中國(guó)政府對(duì)歐元使用表示理解和支持,。中國(guó)人民銀行最早發(fā)表聲明,，接受歐元用于貿(mào)易結(jié)算。我和德國(guó)中央銀行行長(zhǎng)蒂德邁爾,、法國(guó)中央銀行行長(zhǎng)特里謝有一張三人合影,，這不僅因?yàn)槲覀內(nèi)硕际侵醒脬y行行長(zhǎng)，而且我們?nèi)擞幸粋�(gè)共同經(jīng)歷,，都當(dāng)過(guò)采煤工人�,，F(xiàn)在，特里謝先生任歐盟中央銀行行長(zhǎng)已經(jīng)近8年,，為歐元穩(wěn)定使用做出了重大貢獻(xiàn),。歐元區(qū)有17個(gè)國(guó)家，各個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)規(guī)模差別很大,，德國(guó),、法國(guó)、意大利經(jīng)濟(jì)總量占?xì)W元區(qū)的三分之二,，希臘僅占2.2%,。面對(duì)全球金融危機(jī)，一些規(guī)模較小的國(guó)家發(fā)生主權(quán)債務(wù)危機(jī)并不奇怪,，現(xiàn)在會(huì)發(fā)生,，以后還會(huì)發(fā)生。歐元區(qū)主要國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展尚好，加之已經(jīng)建立救助機(jī)制,，歐元區(qū)有能力排除在有些國(guó)家發(fā)生的主權(quán)債務(wù)危機(jī)。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展較慢很重要的一個(gè)原因是,，社會(huì)福利政策超過(guò)國(guó)家承受力,。歐元已經(jīng)穩(wěn)定存在，歐元在全球外匯儲(chǔ)備中的比例正在上升,。貶低歐元,，甚至說(shuō)歐元會(huì)退出，這是毫無(wú)道理的,。
歐元之父蒙代爾提出,，國(guó)際貨幣體系改革是國(guó)際貨幣多元化，即建立由美元,、歐元和亞洲某種貨幣為主組成的國(guó)際貨幣體系,。蒙代爾提到的“亞洲某種貨幣”，可能是指今后有可能產(chǎn)生的“亞元”,。亞洲不同于歐洲,，“亞元”成立十分遙遠(yuǎn)。人民幣和日元可同時(shí)成為國(guó)際貨幣體系的組成部分,。
借鑒金融史,，要研究繼續(xù)推進(jìn)中國(guó)金融體制改革，特別是加快中國(guó)金融的全球化步伐,。金融危機(jī)一般通過(guò)實(shí)體經(jīng)濟(jì),、金融渠道和心理預(yù)期三種方式傳導(dǎo)。1929—1933年出現(xiàn)大蕭條,，由于中國(guó)沒有實(shí)行金本位制,，沒有受到“大蕭條”的沖擊，反而獲得很大發(fā)展,。2008年美國(guó)出現(xiàn)“金融海嘯”,，由于中國(guó)資本項(xiàng)目未開放，人民幣沒有成為國(guó)際貨幣,，也避免了受國(guó)際金融危機(jī)的嚴(yán)重沖擊,。相反，中國(guó)在應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)中進(jìn)一步強(qiáng)大,。今后,，全球及地區(qū)還會(huì)出現(xiàn)嚴(yán)重金融危機(jī)，中國(guó)還能繼續(xù)避免國(guó)際金融危機(jī)的沖擊嗎,？我看是不可能的,。
現(xiàn)在，中國(guó)已與世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展聯(lián)成一體。2010年,，我國(guó)對(duì)外貨物進(jìn)出口貿(mào)易量已接近3萬(wàn)億美元,，中國(guó)外匯儲(chǔ)備已超過(guò)2.8萬(wàn)億美元，中國(guó)人民銀行總資產(chǎn)的83%為國(guó)外資產(chǎn),。保守預(yù)測(cè),，到2020年中國(guó)經(jīng)濟(jì)總量占全球經(jīng)濟(jì)總量的比例會(huì)超過(guò)17%。今后世界上發(fā)生嚴(yán)重金融危機(jī),，都會(huì)通過(guò)各種渠道傳導(dǎo)到中國(guó),。
今后中國(guó)金融改革，要立足本國(guó),，面向全球金融市場(chǎng),，提高中國(guó)金融業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)能力和處理國(guó)際重大金融事務(wù)中的話語(yǔ)權(quán)，建立對(duì)嚴(yán)重金融危機(jī)的預(yù)警機(jī)制,，提高應(yīng)對(duì)能力,。要正確制定和執(zhí)行各項(xiàng)宏觀經(jīng)濟(jì)政策，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變,，保持國(guó)民經(jīng)濟(jì)又好又快增長(zhǎng),，提高我國(guó)國(guó)力。要改善社會(huì)資金使用結(jié)構(gòu),，通過(guò)股票,、債券和基金，盡快提高直接融資占社會(huì)融資的比例,。要推進(jìn)人民幣利率市場(chǎng)化,，提高我國(guó)商業(yè)銀行參與國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力。要完善匯率形成機(jī)制,，促進(jìn)國(guó)際收支平衡,，發(fā)揮人民幣在境外貿(mào)易結(jié)算和境外投資中的作用，促進(jìn)發(fā)展人民幣離岸中心,，穩(wěn)步推進(jìn)人民幣國(guó)際化,。人民幣國(guó)際化，應(yīng)該有一個(gè)較為嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn),，即人民幣能夠完全可兌換,，可以承擔(dān)國(guó)際貨幣全部功能，人民幣在國(guó)際儲(chǔ)備貨幣中有較高的比例,。因此,，人民幣國(guó)際化可能要經(jīng)過(guò)三四個(gè)五年的努力。人民幣國(guó)際化,，要加快資本項(xiàng)目可兌換進(jìn)程,，可以通過(guò)金融市場(chǎng)實(shí)現(xiàn),，但也可以通過(guò)雙邊政府特定安排加以推進(jìn)。要建設(shè)跨國(guó)大型金融集團(tuán),，打造國(guó)際金融中心�,，F(xiàn)在，我國(guó)幾家超大型商業(yè)銀行的上市市值已名列世界前茅,，要將其打造成國(guó)際金融集團(tuán),。在繼續(xù)發(fā)揮香港國(guó)際金融中心作用的同時(shí)，按照鄧小平同志的期望和國(guó)家既定方針,，正確處理金融交易中心在上海、金融管理中心在首都的關(guān)系,，加快把上海建成國(guó)際金融中心,。
（全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)理事長(zhǎng)，原中國(guó)人民銀行行長(zhǎng),、天津市市長(zhǎng)）