讀完《對話私募股權與風險投資大師》這本書,，想起了國內私募股權投資的一些情況,。
三年以前，國內知道私募股權投資(PE)的人并不多,，更多的人無法分清私募基金和它的區(qū)別,，而圈內人也很難分辨風險投資和私募股權基金的區(qū)別。記得當時我曾對采訪的記者解釋歐美對這兩者有不同的劃分方法,。自從創(chuàng)業(yè)板推出后,，股權投資的創(chuàng)富效應一下讓國人注意到了一夜暴富的巨大吸引力，如今,，可謂遍地PE和“風投”了。
PE從冷門到“全民熱”,，既是好事,，也存在隱患。好處就是讓有余錢投資的民眾了解了一個新的投資渠道,，為企業(yè)的直接融資提供了新的資金來源,。壞處則跟中國發(fā)生了所有跟風情況類似，初期總是不規(guī)范,，初嘗禁果造成了混亂和財產損失,。曾有報載，一個在天津和上海兩地發(fā)起設立PE的年輕人,，只有28歲,，他向一群退休工人融資，最后獲得上億的資金然后亂投資,。此外,，社會上議論得比較多的是借PE實施利益輸送,，也成為制造不公、擾亂市場的大毒瘤,。有些權勢集團將股權作為受賄品,，投行在項目馬上要上市時，通過PE進入,，迅速獲利套現(xiàn),。
如果我們拋開這些丑陋的尋租套利現(xiàn)象，其實,，很多人的動機是良好的,，不理想的結果是源于對PE這種新事物的不熟悉。這就使正確的引導顯得更為重要,。風險投資就是前車之鑒,。風險投資自上世紀九十年代引入到中國，發(fā)展至今仍未走上正軌,，PE也有可能走上同樣的歧路,。私募股權投資，在美國指的是包括風險投資在內的,，通過對未上市公司的股權進行投資,，成為其股東的投資方式。在歐洲,，通常將風險投資和私募股權投資區(qū)別開,。兩者的相同點就是私募性和同屬股權投資，只是前者主要側重投資于創(chuàng)業(yè)早期的公司,。而國內的私募基金,，實際是證券投資基金，與股權投資沒有任何關系,。
私募股權投資在美國發(fā)育情況最為成熟,。美國是從上世紀六十年代開始出現(xiàn)PE萌芽，經過短短的三,、四十年,，在2000年前后，伴隨著網絡新經濟達到頂峰,。風險投資作為PE的一部分,，引入中國已近30年，仍未成氣候,，其根本原因在于市場經濟環(huán)境還不成熟,，未形成PE投資的制度土壤。今天中國進入了PE高潮，對于推進這一新的資本形式,，會產生助力,。美國的經驗說明，只要條件具備,，方法適當,，PE也能盡快成熟�,！秾υ捤侥脊蓹嗯c風險投資大師》這本書,，對于想從事PE的人來說，是難得的經驗讀本,。作為研究和從事相關領域超過10年的筆者而言,，閱讀的過程，也是玩味和分享大師經驗的過程,，充滿了貝中得珠的驚喜,。本書的作者采訪了十位大師級的PE和風險投資家，還有兩位是研究該領域的學者,，每位受訪者都有超過25年的行業(yè)經歷,，最年輕的今年也有55歲，還有兩三位已經是七,、八十歲的老者,。可以估算出,，這些大師是在壯年投入這項事業(yè),，經歷了失敗而到達輝煌彼岸。大師回憶了自己如何入行,，有哪些成功案例和失敗教訓,，都是字字珠璣，篇篇錦繡,，令人不忍釋手,。
這是一本濃縮了投資大師的人生經驗和專業(yè)技能，講述著投資界那些如雷貫耳的傳奇,。你可以從中了解到從IBM收購利盟并上市,，投資納斯達克,，3COM,SGI,安進這些從服務業(yè)、TMT,，到醫(yī)藥,，到生物科技，甚至是公益事業(yè)的各種有趣案例，也能讀到投資家是怎么錯過投資蘋果電腦,、由于忽視行業(yè)周期而失敗的故事,。每位大師的經歷都是不同的，他們不僅分享了自己對私募股權發(fā)展歷程和未來趨勢的看法,，對投資技能和經驗的總結,，而且也談到了PE組織架構、團隊管理,、薪酬激勵和領導力等多個方面,。
這本書的章節(jié)安排非常巧妙，分為私募股權投資和風險投資兩個部分,，分別以一位資深研究者的文章開篇,，然后各安排了5位投資大師的專訪。每位大師側重的投資領域和談論的重點不同,，綜合起來就覆蓋了從早期資本到成長期,，從并購到重組，以及各個有代表性的產業(yè)領域的投資機會和案例,。更有價值的是7個附錄,，收集了7位大師精心設計并使用了多年的投資分析工具，極具借鑒價值,。作為投資專業(yè)人士,，讀完此書，我做了一萬多字的筆記,，相信讀者也能一樣從中受益匪淺,。