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人們常說，金融市場不相信眼淚,。在這個“進出瞬間決定命運”的資本游戲中,，多數(shù)投資者往往認為，只有那些冷酷的,、理性的,、能夠遵循價值投資法則，或者按純粹的技術(shù)圖形操作的人,，會成為最終的贏家,。因為這些人能夠“克服人性的弱點”，別人恐懼時他貪婪,，別人貪婪時他恐懼,。
說真的，這種想法殘害了很多人,。比如,，剛剛掀起的歐洲債券風(fēng)波導(dǎo)致金融危機“第二波”，就套牢了很多“貪婪的人”,。各種經(jīng)濟數(shù)據(jù)和指標(biāo),，都顯示全球經(jīng)濟正在復(fù)蘇�,？墒�,，只在一夜間，希臘那個盛產(chǎn)海灘,、雕塑和諸神傳說的地中海島國,，因債券出了點小問題，就連累全球金融市場風(fēng)聲鶴唳,、草木皆兵,。為什么“理性預(yù)期”這么不經(jīng)折騰？為什么人們總是被“不確定的未來”嘲弄,？早些聽聽金融大鱷索羅斯先生的忠告也許就好了,。“我很遺憾地告訴大家,，復(fù)蘇的勢頭很可能會停止,，甚至隨之出現(xiàn)再次衰退,，而我不能確定這將發(fā)生在2010年還是2011年�,！边@是去年10月索羅斯在布達佩斯中歐大學(xué)演講時的預(yù)測,。顯然，他說中了,。
索羅斯的預(yù)期并非依據(jù)理性,。恰恰相反，這位投資大師反復(fù)向人訴說兩個原則：其一,，人們對現(xiàn)實的看法往往是局部的,、扭曲的；其二,，這些錯誤的看法必將導(dǎo)致錯誤的行為,，進而使環(huán)境變得超出一般預(yù)期。他把這稱為“反射性理論”,。作為一種哲學(xué)觀點,，索羅斯在1987年出版的《金融煉金術(shù)》中就系統(tǒng)闡述了。而在這次總結(jié)他一生經(jīng)驗的演講中,，他再次闡述了他馳騁金融沙場的“哲學(xué)原理”,。
中世紀(jì)的煉金術(shù)士喜歡默念咒語，認為咒語可以讓黃土變成金子,。這顯然很荒誕,。然而，在現(xiàn)代金融市場,，這種方法卻有很大的應(yīng)用空間。那些“咒語”,，包括數(shù)不清的分析,、預(yù)測、數(shù)據(jù)和暗示,，都對投資者的心理構(gòu)成了潛在的有傾向性的影響,。這種影響促使其行動，行動造成趨勢,，而趨勢反過來加強了判斷,，判斷再推動更有效的行動……一輪投資泡沫，就在這種“自我強化”的過程中形成,、放大,，直到破滅。而其下跌和調(diào)整速度,，同樣遵循“自我強化”規(guī)律,，這就是“漲總是漲過頭,、跌更要跌過頭”的金融投資規(guī)律。這就是說,，“非理性”根本就是金融市場的特性,，泡沫的膨脹與破滅，本就是經(jīng)濟發(fā)展的伴生現(xiàn)象,，只不過有時大有時小,，系統(tǒng)性、全局性的泡沫就是金融危機,。而那些看似合理的“理性預(yù)測”,、“基本面分析”，通常是些一廂情愿的看法,，并不總能左右趨勢,。這告訴人們，決定金融市場波動和走勢的,，不是“原理”,，而是“人心”。
金融危機“第二波”的到來,，并非經(jīng)濟數(shù)據(jù)不好看,，而說明人心動蕩，恐懼仍然是這個世界的基調(diào),�,！坝腥秉c”、“不完美”,，索羅斯把這種從金融市場中發(fā)現(xiàn)的“永遠面對不確定性”的風(fēng)險體驗,，看作人類存在的本質(zhì)。因此,，他嘲笑那種憨傻如學(xué)究一般總在“尋找均衡”的理論,，或者不負責(zé)任地假設(shè)“市場總能自我修正和自我調(diào)節(jié)”，這類天真的看法摸不著金融市場的脈搏,，持有此類僵化教條的投資人自然也無法在市場博弈中求生,。
同樣是投資大師的巴菲特崇尚“價值投資”。從哲學(xué)上看,，他與索羅斯的差別如同“人性善惡”的爭論一樣,，似乎各持一端。而把對金錢的駕馭上升到人性的高度,，是這兩位猶太老人共同的智慧所在,。不過，從實用觀點看倒不必拘泥,，筆者覺得長線投資要多聽聽巴菲特,，短線操作要學(xué)學(xué)索羅斯,。
每個人都想聽索羅斯談?wù)摻疱X，而這位老先生總是不厭其煩地談?wù)撜軐W(xué),。不過,，可能正因為他有了足夠多的金錢，他的哲學(xué)才總能有足夠多的聽眾,。在《超越金融：索羅斯的哲學(xué)》這本小冊子中,，他做了“一個失敗哲學(xué)家的又一次嘗試”，試圖對金融危機后的世界走勢提出自己的意見,。他批評“美元的泡沫”,，指責(zé)小布什總統(tǒng)當(dāng)初的軍事霸權(quán)政策操縱了美國民主，甚至欺騙了美國人民,，進而導(dǎo)致華爾街金融市場崩潰,。在他看來，美國在伊拉克,、阿富汗的戰(zhàn)爭挫折,，是投資者們改變未來預(yù)期的轉(zhuǎn)折點。這個分析意味著,，在市場經(jīng)濟“看不見的手”背后,，政治上“看得見的手”的支配力量更為關(guān)鍵，尤其對現(xiàn)代金融業(yè)背后那個“看不見的心”而言,，大變局之后定有大拐點,。
從1957年離開家鄉(xiāng)匈牙利，這位腦子里裝著“思維與現(xiàn)實之辯證關(guān)系”的冒險家,、投資家,，在21世紀(jì)一場百年不遇的大危機之后，再次念響了他的煉金“咒語”,。
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