美聯(lián)儲前主席格林斯潘23日就美國經(jīng)濟是否遭遇“二次衰退”表態(tài)。與“末日博士”魯比尼,、“債券大王”格羅斯的單向唱衰相左,,這位“老江湖”既稱美國經(jīng)濟暫時不會出現(xiàn)“二次衰退”,又說這種風(fēng)險正在增加,。
雖然格老的判斷語焉不詳甚至看似矛盾,,卻真實反映出美國經(jīng)濟的尷尬現(xiàn)狀:一方面,復(fù)蘇進(jìn)程可謂蹉跎復(fù)蹉跎,,刺激政策效力過后,,只能維系高失業(yè)高財赤的低速增長。二季度美國經(jīng)濟按年率計算實際增長1.3%,,一季度增速僅為0.4%,,制造業(yè)指數(shù)、消費者信心指數(shù)等重要指標(biāo)也很難看,。另一方面,,美國經(jīng)濟已初步完成自我修復(fù),在美聯(lián)儲長期推行寬松貨幣政策之下,,若無“黑天鵝”事件突然打擊,,也不可能很快就進(jìn)入“二次衰退”。
這種半死不活的“新常態(tài)”(NewNormal)將成為美國經(jīng)濟的主脈,,且因多重因素疊加,,難在短期發(fā)生質(zhì)變。美聯(lián)社日前的調(diào)查結(jié)果也顯示,,多數(shù)受訪學(xué)者認(rèn)為今后12個月內(nèi)美國不可能出現(xiàn)“二次衰退”,,但經(jīng)濟形勢也不會出現(xiàn)重大好轉(zhuǎn)。美國知名唱衰派投資分析師麥嘉華(MarcFaber)甚至斷言,美國經(jīng)濟將迎來長達(dá)10年的緩慢增長,。
正如諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎得主斯蒂格利茨在《如何應(yīng)對經(jīng)濟長期低迷》一文中所言,,“關(guān)注經(jīng)濟增長率是否大于零并無太大意義”。對美國經(jīng)濟來說,,當(dāng)前的關(guān)鍵是破除“無論我們采取什么措施,,情況都會惡化”這一新迷局,并努力找到施之得力,、行之有效的政策工具,。
概而言之,在今年的圣誕節(jié)前,,美國經(jīng)濟狀況能否好轉(zhuǎn)取決于四個因素:一是消費者是否愿意解囊甚或傾囊花銷,;二是商業(yè)投資是否會有起色;三是聯(lián)邦政府,、州政府和地方政府是否繼續(xù)縮減開支,;四是美國出口商是否能向世界各國銷售更多的產(chǎn)品和服務(wù)。此外,,奧巴馬政府和美聯(lián)儲將出臺何種政策,,來呵護脆弱的經(jīng)濟復(fù)蘇并為之提供新的動能,也是考量的指標(biāo),。
從財政政策看,,盡管受制于黨爭,奧巴馬政府未來仍會出臺一系列圍繞增加就業(yè)和促進(jìn)放貸的小規(guī)模刺激政策,。鑒于明年是大選之年,,奧巴馬一定要“有所作為”,用有限的公共政策博取短期經(jīng)濟效果,。就在最近,,白宮宣布推出總額3.6億美元的州級小企業(yè)信貸計劃和5.1億美元的生物燃料產(chǎn)業(yè)發(fā)展計劃。此外,,奧巴馬可能在下個月推出新的就業(yè)刺激計劃,,包括繼續(xù)延長失業(yè)救濟金發(fā)放時間、延長下調(diào)薪資稅法案,、創(chuàng)立基礎(chǔ)設(shè)施銀行、改革專利法案等,。
從貨幣政策看,,美聯(lián)儲已宣布將零利率政策維持到2013年中期,同時延續(xù)把到期國債本金進(jìn)行再投資的做法,。美聯(lián)儲是否會實施第三輪量化寬松政策(QE3),,本周五美聯(lián)儲主席伯南克或許在全球央行年會上給出答案。有人放言,今冬明春就會推出QE3,。
看來,,無論怎樣美國經(jīng)濟都離不開新一輪刺激政策。換句話說,,萎靡的山姆大叔又該吃藥了,。