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5月中期借貸便利（MLF）操作結果出爐,，作為中期政策利率的1年期MLF利率連續(xù)9個月保持不變。5月15日,，中國人民銀行發(fā)布公告稱,，為維護銀行體系流動性合理充裕，開展20億元公開市場逆回購操作和1250億元MLF操作,，中標利率保持不變,。
由于本月有1250億元MLF到期，本次MLF操作實現(xiàn)等額平價續(xù)做,。同時,，當日有20億元逆回購到期，公開市場實現(xiàn)零投放零回籠,。
5月MLF操作利率不變,，符合市場普遍預期。由于貸款市場報價利率（LPR）在一年期MLF利率的基礎上加點而來,，本月MLF繼續(xù)“按兵不動”,，也意味著本月LPR大概率維持不變。
招聯(lián)首席研究員董希淼表示,，當前無論是企業(yè)貸款還是住戶貸款利率,，均處于歷史低位，全面進入“3”時代,。在這種情況下,，LPR未繼續(xù)下行具有一定合理性。LPR保持不變,，有助于銀行息差保持基本穩(wěn)定,，增強服務實體經(jīng)濟的持續(xù)性和發(fā)展的穩(wěn)健性。
東方金誠首席宏觀分析師王青表示,，由于一季度經(jīng)濟增長超預期,，近期宏觀數(shù)據(jù)偏強，當前處于政策效果觀察期,。
金融數(shù)據(jù)波動疊加超長期特別國債發(fā)行在即,，后續(xù)貨幣政策工具的使用受到市場廣泛關注，降準,、降息預期也有所升溫,。
4月30日召開的中共中央政治局會議提出，要靈活運用利率和存款準備金率等政策工具，加大對實體經(jīng)濟支持力度,，降低社會綜合融資成本,。
董希淼認為，我國穩(wěn)健的貨幣政策將更加精準有力,，或在二季度繼續(xù)實施降準,、降息——通過降低存款準備金率，滿足政府債券和超長期特別國債發(fā)行對中長期流動性的需求,，繼續(xù)降低金融機構資金成本,，營造更加適宜的流動性環(huán)境；通過降低MLF利率等政策利率,，引導銀行降低LPR,，進一步減輕企（事）業(yè)單位和居民的利息支出,，繼續(xù)激發(fā)企業(yè)和居民的投資和消費需求,，促進宏觀經(jīng)濟加快回升。
中信證券首席經(jīng)濟學家明明同樣認為,，貨幣政策會維持適宜的貨幣金融環(huán)境,。具體來看，第一,，未來寬財政發(fā)力,、特別國債供給集中落地階段，央行仍會維持流動性合理充裕和貨幣市場利率的平穩(wěn)運行,，預計通過小幅降準或是買賣國債等創(chuàng)新工具來對沖政府債供給壓力,。第二，當下央行仍然較多關注海外貨幣政策變化以及國內(nèi)的降成本訴求,，相較于數(shù)量端工具而言,，存款利率以及LPR利率等價格端貨幣工具有進一步調(diào)降的空間。
