降準(zhǔn),、5年期以上LPR(貸款市場報(bào)價利率)下調(diào)等“重磅舉措”接連登場,,2024年貨幣政策前瞻發(fā)力,,金融穩(wěn)開局力度持續(xù)增強(qiáng),。展望下一階段,,今年政府工作報(bào)告指出,,“保持流動性合理充?!薄按罅Πl(fā)展科技金融,、綠色金融,、普惠金融,、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融”,。根據(jù)人民銀行釋放的信號,,無論從總量還是結(jié)構(gòu)方面看,貨幣政策都將進(jìn)一步發(fā)力,,后續(xù)降準(zhǔn)仍有空間,,結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具也將在支持重點(diǎn)領(lǐng)域方面發(fā)揮更大作用。
下調(diào)支農(nóng)支小再貸款,、再貼現(xiàn)利率0.25個百分點(diǎn),,降低銀行資金成本;法定存款準(zhǔn)備金率下調(diào)0.5個百分點(diǎn),,釋放中長期流動性約1萬億元,;5年期及以上LPR下降0.25個百分點(diǎn)……一系列重量級貨幣政策工具接連落地,體現(xiàn)出今年貨幣政策“靈活適度,、精準(zhǔn)有效”的主基調(diào),。
在民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬看來,今年人民銀行貨幣政策加大了逆周期調(diào)控力度并前置發(fā)力,,目的主要是鞏固提升市場信心以及經(jīng)濟(jì)回升向好的態(tài)勢,,提前做好逆周期調(diào)控。
政策支持下,,流動性合理充裕將為今年穩(wěn)增長,、擴(kuò)內(nèi)需、激發(fā)市場活力打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ),。
首月金融數(shù)據(jù)的“開門紅”,,也印證了金融對實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持的強(qiáng)勁力度。人民銀行數(shù)據(jù)顯示,,1月份新增信貸與社融數(shù)據(jù)均創(chuàng)歷史同期新高,。其中,,1月份人民幣貸款增加4.92萬億元,同比多增162億元,;1月份社會融資規(guī)模增量為6.5萬億元,比上年同期多5061億元,。
展望全年,,業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為2024年貨幣政策將總量與結(jié)構(gòu)并重。
中國人民銀行行長潘功勝日前在十四屆全國人大二次會議經(jīng)濟(jì)主題記者會上表示,,目前法定存款準(zhǔn)備金率平均為7%,,后續(xù)仍有降準(zhǔn)空間。將綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具,,加大逆周期調(diào)節(jié)力度,,保持流動性合理充裕,支持社會融資規(guī)模和貨幣信貸總量穩(wěn)定增長,、均衡投放,。他同時強(qiáng)調(diào),中國貨幣政策工具箱依然豐富,,貨幣政策仍有足夠空間,。
對于降準(zhǔn)時點(diǎn),東方金誠首席宏觀分析師王青預(yù)計(jì),,二季度降準(zhǔn)及下調(diào)MLF(中期借貸便利)利率都有可能落地,。
從結(jié)構(gòu)來看,貨幣政策更加注重提升效能,。其中,,做好五篇大文章既是金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要著力點(diǎn),也是深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要內(nèi)容,。政府工作報(bào)告也再次明確,,要“大力發(fā)展科技金融、綠色金融,、普惠金融,、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融”,,為金融支持實(shí)體明確了發(fā)力方向,。
圍繞這一主線,結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具將發(fā)揮更大作用,。據(jù)潘功勝介紹,,今年人民銀行將設(shè)立科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款,以支持高端制造業(yè)和數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展,。同時,,繼續(xù)實(shí)施支持碳減排的再貸款,,擴(kuò)大支持領(lǐng)域,并增加再貸款規(guī)模,。此外,,支農(nóng)支小再貸款規(guī)模也將適當(dāng)增加,繼續(xù)實(shí)施普惠小微貸款支持工具,,將相關(guān)激勵政策覆蓋的普惠小微貸款標(biāo)準(zhǔn)由單戶授信不超過1000萬元擴(kuò)大至不超過2000萬元,。
“一系列部署是對做好五篇大文章的具體落實(shí)。再貸款工具是指人民銀行向商業(yè)銀行提供一定規(guī)模的低成本資金,,要求商業(yè)銀行以較低利率向指定領(lǐng)域投放貸款,,這能在較短時間內(nèi)有效滿足相關(guān)領(lǐng)域的融資需求,推動其較快發(fā)展,。新設(shè)立的科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款主要體現(xiàn)了對科技金融的支持,。”王青表示,,整體而言,,在貨幣政策“精準(zhǔn)有效”的基調(diào)下,今年結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具將受到進(jìn)一步倚重,。
除此之外,,中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇理事長連平認(rèn)為,考慮到“三大工程”資金需求規(guī)模很大,,不排除年內(nèi)還可能根據(jù)需要繼續(xù)追加新的PSL(抵押補(bǔ)充貸款)工具,。結(jié)構(gòu)性工具的擴(kuò)大使用在發(fā)揮結(jié)構(gòu)性定向支持功能的同時,也會帶來總量擴(kuò)張效應(yīng),。
中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明也表示,,后續(xù)人民銀行將更多關(guān)注貨幣政策工具投放資金流向,以及資金使用效率,,并發(fā)揮好政策對于資本市場預(yù)期的引導(dǎo)作用,。
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