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降準,、5年期以上LPR（貸款市場報價利率）下調等“重磅舉措”接連登場,，2024年貨幣政策前瞻發(fā)力,，金融穩(wěn)開局力度持續(xù)增強,。展望下一階段,，今年政府工作報告指出,，“保持流動性合理充?！薄按罅Πl(fā)展科技金融,、綠色金融,、普惠金融,、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融”,。根據(jù)人民銀行釋放的信號,，無論從總量還是結構方面看,，貨幣政策都將進一步發(fā)力，后續(xù)降準仍有空間,，結構性貨幣政策工具也將在支持重點領域方面發(fā)揮更大作用,。
下調支農(nóng)支小再貸款、再貼現(xiàn)利率0.25個百分點,，降低銀行資金成本,；法定存款準備金率下調0.5個百分點，釋放中長期流動性約1萬億元,；5年期及以上LPR下降0.25個百分點……一系列重量級貨幣政策工具接連落地,，體現(xiàn)出今年貨幣政策“靈活適度、精準有效”的主基調,。
在民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬看來,，今年人民銀行貨幣政策加大了逆周期調控力度并前置發(fā)力，目的主要是鞏固提升市場信心以及經(jīng)濟回升向好的態(tài)勢,，提前做好逆周期調控,。
政策支持下，流動性合理充裕將為今年穩(wěn)增長,、擴內(nèi)需,、激發(fā)市場活力打下堅實基礎。
首月金融數(shù)據(jù)的“開門紅”,，也印證了金融對實體經(jīng)濟支持的強勁力度,。人民銀行數(shù)據(jù)顯示，1月份新增信貸與社融數(shù)據(jù)均創(chuàng)歷史同期新高,。其中,，1月份人民幣貸款增加4.92萬億元，同比多增162億元,；1月份社會融資規(guī)模增量為6.5萬億元,，比上年同期多5061億元。
展望全年,，業(yè)內(nèi)人士普遍認為2024年貨幣政策將總量與結構并重,。
中國人民銀行行長潘功勝日前在十四屆全國人大二次會議經(jīng)濟主題記者會上表示，目前法定存款準備金率平均為7%,，后續(xù)仍有降準空間,。將綜合運用多種貨幣政策工具,，加大逆周期調節(jié)力度,，保持流動性合理充裕，支持社會融資規(guī)模和貨幣信貸總量穩(wěn)定增長,、均衡投放,。他同時強調,，中國貨幣政策工具箱依然豐富，貨幣政策仍有足夠空間,。
對于降準時點,，東方金誠首席宏觀分析師王青預計，二季度降準及下調MLF（中期借貸便利）利率都有可能落地,。
從結構來看,，貨幣政策更加注重提升效能。其中,，做好五篇大文章既是金融服務實體經(jīng)濟高質量發(fā)展的重要著力點,，也是深化金融供給側結構性改革的重要內(nèi)容。政府工作報告也再次明確,，要“大力發(fā)展科技金融,、綠色金融、普惠金融,、養(yǎng)老金融,、數(shù)字金融”，為金融支持實體明確了發(fā)力方向,。
圍繞這一主線,，結構性貨幣政策工具將發(fā)揮更大作用。據(jù)潘功勝介紹,，今年人民銀行將設立科技創(chuàng)新和技術改造再貸款,，以支持高端制造業(yè)和數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展。同時,，繼續(xù)實施支持碳減排的再貸款,，擴大支持領域，并增加再貸款規(guī)模,。此外,，支農(nóng)支小再貸款規(guī)模也將適當增加，繼續(xù)實施普惠小微貸款支持工具,，將相關激勵政策覆蓋的普惠小微貸款標準由單戶授信不超過1000萬元擴大至不超過2000萬元,。
“一系列部署是對做好五篇大文章的具體落實。再貸款工具是指人民銀行向商業(yè)銀行提供一定規(guī)模的低成本資金,，要求商業(yè)銀行以較低利率向指定領域投放貸款,，這能在較短時間內(nèi)有效滿足相關領域的融資需求，推動其較快發(fā)展,。新設立的科技創(chuàng)新和技術改造再貸款主要體現(xiàn)了對科技金融的支持,。”王青表示,，整體而言,，在貨幣政策“精準有效”的基調下,，今年結構性貨幣政策工具將受到進一步倚重。
除此之外,，中國首席經(jīng)濟學家論壇理事長連平認為,，考慮到“三大工程”資金需求規(guī)模很大，不排除年內(nèi)還可能根據(jù)需要繼續(xù)追加新的PSL（抵押補充貸款）工具,。結構性工具的擴大使用在發(fā)揮結構性定向支持功能的同時,，也會帶來總量擴張效應。
中信證券首席經(jīng)濟學家明明也表示,，后續(xù)人民銀行將更多關注貨幣政策工具投放資金流向,，以及資金使用效率，并發(fā)揮好政策對于資本市場預期的引導作用,。
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