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　　《私募投資基金監(jiān)督管理?xiàng)l例》（簡稱《條例》）自9月1日起正式施行?！斑@一周多來我的體驗(yàn)是,，處理業(yè)務(wù)更為明確、規(guī)范,，總體看對(duì)行業(yè)的長期發(fā)展是有幫助的,。”一位私募從業(yè)人員告訴《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者,。

　　業(yè)內(nèi)人士表示,，《條例》旨在鼓勵(lì)私募基金行業(yè)規(guī)范健康發(fā)展，更好保護(hù)投資者合法權(quán)益,，進(jìn)一步發(fā)揮服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì),、促進(jìn)科技創(chuàng)新等作用。

潘悅　制圖

　　關(guān)鍵環(huán)節(jié)指引更趨清晰

　　“目前來看,，市場(chǎng)和業(yè)界對(duì)《條例》的出臺(tái)持積極態(tài)度,。”另一位私募從業(yè)人員對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示,，“我認(rèn)為《條例》的實(shí)施將有助于提高私募投資基金的業(yè)務(wù)秩序和行業(yè)透明度,，也更加有利于保護(hù)投資者的合法權(quán)益,。不過也有部分市場(chǎng)參與者表示,，一些業(yè)務(wù)操作流程和具體要求需要時(shí)間適應(yīng)和調(diào)整,，整體來講利好投研能力強(qiáng)的私募基金?！?/p>

　　《條例》于今年7月9日公布,，自9月1日起正式施行?；仡櫵侥夹袠I(yè)監(jiān)管發(fā)展史,，迄今已有十余年。2012年,，《證券投資基金法》修訂,，將私募證券基金納入監(jiān)管，但未將私募股權(quán)創(chuàng)投基金納入適用范圍,。2013年,，中央編辦發(fā)文明確私募股權(quán)創(chuàng)投基金由證監(jiān)會(huì)監(jiān)管。為了進(jìn)一步明確監(jiān)管要求,，解決私募股權(quán)創(chuàng)投基金上位法缺失的問題,，證監(jiān)會(huì)2013年提請(qǐng)國務(wù)院啟動(dòng)制定《條例》,。2023年6月16日,，國務(wù)院常務(wù)會(huì)議審議通過了《條例》。

　　從內(nèi)容來看,，《條例》共七章62條,，重點(diǎn)對(duì)五個(gè)方面內(nèi)容進(jìn)行了規(guī)定：一是明確了《條例》的適用范圍；二是明確私募基金管理人和托管人的義務(wù)要求,；三是規(guī)范資金募集和投資運(yùn)作,；四是對(duì)創(chuàng)業(yè)投資基金作出特別規(guī)定，國家對(duì)創(chuàng)業(yè)投資基金給予政策支持,，鼓勵(lì)和引導(dǎo)其投資成長性,、創(chuàng)新性創(chuàng)業(yè)企業(yè)；五是強(qiáng)化監(jiān)督管理和法律責(zé)任,。

　　充分發(fā)揮服務(wù)實(shí)體作用

　　值得注意的是,，《條例》在規(guī)范行業(yè)發(fā)展、劃定監(jiān)管底線的同時(shí),，也注重充分發(fā)揮私募基金行業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì),、支持科技創(chuàng)新等方面的作用。

　　“一方面,，《條例》堅(jiān)決落實(shí)了黨中央,、國務(wù)院關(guān)于防范化解重大風(fēng)險(xiǎn),，維護(hù)金融安全的決策部署,，抓住行業(yè)的管理人、實(shí)控人,、合伙人等關(guān)鍵主體,，聚焦資金募集,、投資運(yùn)作等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，全面規(guī)范資金募集和投資運(yùn)作全流程要求,，明確持續(xù)性要求?！痹?月4日舉行的2023全球PE論壇上，證監(jiān)會(huì)市場(chǎng)監(jiān)管二部主任王建平表示,，另一方面，《條例》明確國家鼓勵(lì)私募基金行業(yè)規(guī)范健康發(fā)展,，發(fā)揮服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、促進(jìn)科技創(chuàng)新等功能作用,，強(qiáng)調(diào)發(fā)揮私募行業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、支持科技創(chuàng)新等方面的作用,，充分凝聚各方共識(shí)，共同優(yōu)化私募基金行業(yè)發(fā)展環(huán)境,。

　　實(shí)際上,，鼓勵(lì)私募基金行業(yè)“發(fā)揮服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì),、促進(jìn)科技創(chuàng)新等功能”等作用，在《條例》多處均有所體現(xiàn),。例如,，以創(chuàng)業(yè)投資基金為代表的私募基金,，近年來在“投早投小投科技”方面發(fā)揮了重要作用,。為支持鼓勵(lì)創(chuàng)業(yè)投資基金發(fā)展，《條例》在總則中明確對(duì)創(chuàng)業(yè)投資基金實(shí)施分類監(jiān)管,，并為創(chuàng)業(yè)投資基金設(shè)置專章。在投資范圍,、投資期限,、合同策略等方面明確創(chuàng)業(yè)投資基金應(yīng)當(dāng)符合的條件,，并加強(qiáng)創(chuàng)業(yè)投資基金監(jiān)管政策和發(fā)展政策的協(xié)同配合,。

　　同時(shí)，《條例》在登記備案,、資金募集、投資運(yùn)作,、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)、現(xiàn)場(chǎng)檢查等方面,，對(duì)創(chuàng)業(yè)投資基金實(shí)施差異化監(jiān)管和自律管理，對(duì)主要從事長期投資,、價(jià)值投資、重大科技成果轉(zhuǎn)化的創(chuàng)業(yè)投資基金在投資退出等方面提供便利,。下一步，相關(guān)部門將進(jìn)一步研究出臺(tái)支持創(chuàng)業(yè)投資基金發(fā)展的具體政策舉措,。

　　“《條例》的這一設(shè)置，對(duì)主要從事長期投資,、價(jià)值投資,、重大科技成果轉(zhuǎn)化的創(chuàng)業(yè)投資基金在投資退出等方面均提供了便利,。”廣西大學(xué)副校長,、南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝告訴《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者，私募基金有效形成股權(quán)資本,，切實(shí)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì),。注冊(cè)制改革以來，多數(shù)上市公司在上市前均獲得過私募股權(quán)基金的支持,。在新時(shí)代實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展過程中，我國亟須進(jìn)一步發(fā)展私募投資基金,，以推動(dòng)更多“隱形冠軍”和專精特新企業(yè)的孵化和成長。

　　促進(jìn)行業(yè)長期高質(zhì)量發(fā)展

　　近年來,，私募基金行業(yè)在快速發(fā)展的過程中,，也面臨法律法規(guī)供給不足、行業(yè)準(zhǔn)入門檻低,、部分機(jī)構(gòu)合規(guī)風(fēng)控意識(shí)不強(qiáng)等問題，違法違規(guī)行為和風(fēng)險(xiǎn)事件時(shí)有發(fā)生,。在業(yè)內(nèi)人士看來,，《條例》的出臺(tái)及實(shí)施,，有助于規(guī)范私募基金行業(yè)發(fā)展，更好地保護(hù)投資者合法權(quán)益,，實(shí)現(xiàn)行業(yè)長期的高質(zhì)量發(fā)展,。

　　有私募從業(yè)人員告訴記者,，《條例》提出了規(guī)范化的“募投管退”流程，旨在創(chuàng)造一個(gè)更加公平,、透明和有效的投資環(huán)境,，保護(hù)投資者的權(quán)益,，這有助于提升行業(yè)信心。在“募”階段,，《條例》增加了對(duì)于信息披露的要求,，且相關(guān)的募集行為也將受到市場(chǎng)及監(jiān)管更嚴(yán)格的監(jiān)督和管理。在“投”階段,，《條例》更加強(qiáng)調(diào)基金管理人的職責(zé),，更有利于提高私募基金的運(yùn)行效率,。在“管”階段，《條例》進(jìn)一步明確了基金管理人的責(zé)任和義務(wù),，強(qiáng)調(diào)了維護(hù)投資者合法權(quán)益的重要性,。在“退”階段，《條例》通過建立合理的退出機(jī)制和流程,，既保護(hù)了投資者權(quán)益,，也有利于基金運(yùn)行的穩(wěn)定性及持續(xù)性,。

　　“《條例》明確了私募基金行業(yè)‘服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、促進(jìn)科技創(chuàng)新等功能作用’,，對(duì)于有合理展業(yè)需求的私募基金在已有規(guī)則基礎(chǔ)上豁免一層嵌套限制,，推動(dòng)了私募基金行業(yè)發(fā)展環(huán)境的優(yōu)化,，也推動(dòng)了長期機(jī)構(gòu)投資的培育。同時(shí),，《條例》設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資基金專章,，鼓勵(lì)‘投早投小投科技’,，并且實(shí)施差異化監(jiān)管和自律管理,，推動(dòng)了創(chuàng)業(yè)投資基金的發(fā)展?！碧锢x表示，總體來看,，《條例》總結(jié)過往十余年我國私募基金行業(yè)發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)、教訓(xùn),，填補(bǔ)了私募基金監(jiān)管空白,，優(yōu)化了私募基金法規(guī)體系，推動(dòng)我國私募基金行業(yè)法治化,、規(guī)范化的長足健康發(fā)展。

　　對(duì)于私募行業(yè)發(fā)展環(huán)境的后續(xù)建設(shè)仍在持續(xù)進(jìn)行,。王建平介紹，證監(jiān)會(huì)正在聯(lián)合相關(guān)部門進(jìn)一步推動(dòng)優(yōu)化私募基金行業(yè)發(fā)展環(huán)境,，暢通“募投管退”各環(huán)節(jié)，努力解決行業(yè)長期存在的體制機(jī)制性問題,，推動(dòng)私募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展邁上新臺(tái)階,。