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2015年第一季度中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示,，房地產(chǎn)類(lèi)信托依然是信托行業(yè)的五大配置領(lǐng)域之一,，盡管后期可能有調(diào)整,，但主流地位難以改變。房地產(chǎn)信托兌付風(fēng)險(xiǎn)是業(yè)內(nèi)一直關(guān)心的問(wèn)題,，隨著近期房地產(chǎn)信托成立的逆勢(shì)增加，有可能加大兌付風(fēng)險(xiǎn),。
數(shù)據(jù)顯示,，4月份，房地產(chǎn)類(lèi)信托共成立了81只產(chǎn)品,，占比50%,，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類(lèi)緊隨其后，共成立了57只產(chǎn)品,，占比35.19%,，工商企業(yè)領(lǐng)域占比3.7%, 金融市場(chǎng)類(lèi)產(chǎn)品占比1.23%，房地產(chǎn)信托仍然是集合信托投資的重要方向。
以具體公司為例：中建投信托今年前4個(gè)月成立的信托項(xiàng)目投資領(lǐng)域集中在房地產(chǎn)和新三板,，其中,，成立房地產(chǎn)集合信托19只，募集資金規(guī)模達(dá)到31.96億元,，平均期限為1.53年,，平均年收益率為9.58%。大業(yè)信托從今年年初至4月份成立房地產(chǎn)集合信托10只,，募集資金規(guī)模達(dá)到了31.96億元, 平均期限為1.53年,，平均年收益率為9.58%. 也有一些信托公司雖然成立的房地產(chǎn)信托數(shù)量不多，但規(guī)模巨大,，西藏信托今年前4個(gè)月僅成立2只房地產(chǎn)信托,，但總規(guī)模達(dá)到了22億元。
房地產(chǎn)信托成立增加帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)引起市場(chǎng)人士的關(guān)注,。根據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)的初步統(tǒng)計(jì),，去年以來(lái)信托行業(yè)被暴露有兌付風(fēng)險(xiǎn)的集合信托項(xiàng)目約有20只，出現(xiàn)問(wèn)題項(xiàng)目的主要投向就包括房地產(chǎn)領(lǐng)域,。風(fēng)險(xiǎn)暴露的房地產(chǎn)信托共有8只,，數(shù)量最多，占比達(dá)到40%,，而今年以來(lái),，初步統(tǒng)計(jì)共有4只信托產(chǎn)品因?yàn)橛馄谖茨軆陡叮谫Y方流動(dòng)性困難延期,，利息違約而曝光產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn),，在這4只產(chǎn)品中，有3只是房地產(chǎn)信托產(chǎn)品,，表明投向房地產(chǎn)領(lǐng)域的信托產(chǎn)品出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的集中度有所增加,。而綜合多家媒體消息，今年一季度,，包括中海信托,、新華信托、長(zhǎng)城信托,、光大信托,、中航信托在內(nèi)的多家信托公司的房地產(chǎn)信托產(chǎn)品出現(xiàn)過(guò)兌付風(fēng)險(xiǎn)。
2013年之后的政策調(diào)控推動(dòng)了房地產(chǎn)市場(chǎng)的復(fù)蘇,，奠定了房地產(chǎn)信托恢復(fù)增長(zhǎng)的基調(diào),，今年以來(lái)的放松限購(gòu)政策和對(duì)行業(yè)的資金支持，以及房?jī)r(jià)上漲,，都對(duì)房地產(chǎn)信托市場(chǎng)有著正面的影響,。雖然如此,，市場(chǎng)和監(jiān)管層已經(jīng)意識(shí)到，當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng),，尤其是三,、四線城市房地產(chǎn)市場(chǎng)其實(shí)已經(jīng)積聚了較大泡沫，部分開(kāi)發(fā)商也因過(guò)度開(kāi)發(fā)面臨資金周轉(zhuǎn)困難,，房地產(chǎn)信托近幾年的快速擴(kuò)張已經(jīng)積累了較大的風(fēng)險(xiǎn),。
今年，像佳兆業(yè)違約那樣的“黑天鵝”事件也許會(huì)更加頻繁發(fā)生,。當(dāng)然,，除了認(rèn)識(shí)到并積極防范可能出現(xiàn)的更多風(fēng)險(xiǎn)事件之外，對(duì)于房地產(chǎn)信托兌付風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題也要采取辯證態(tài)度：房地產(chǎn)信托出現(xiàn)的兌付風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題基本是點(diǎn)的暴露,，暫時(shí)不會(huì)形成區(qū)域性風(fēng)險(xiǎn)和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),。房地產(chǎn)信托一般有充足的土地及現(xiàn)房抵押、股權(quán)質(zhì)押等風(fēng)控措施,，出現(xiàn)極端情況資產(chǎn)處置也相對(duì)容易,。隨著國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的支持，市場(chǎng)逐漸回暖,，風(fēng)險(xiǎn)也有可能逐漸釋放,。
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